拉加德呼吁构建全球金融安全网

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我们的记者盘瓠

2008年金融危机爆发后，世界各国携手加强合作，应对危机冲击，取得良好成效。然而，自去年以来，随着商品价格下跌，全球资本流动出现了一个新现象。大量资本从新兴经济体流向发达经济体。一些新兴经济体正面临汇率贬值和国际收支平衡的挑战。如何避免新的金融危机已经成为当前的一个重大问题。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)主席克里斯蒂娜拉加德(Christine lagarde)在3月20日开幕的中国发展论坛(China Development Forum)2016年年会上表示，一个强大、安全的国际金融体系将有助于防范风险，并通过改革使全球货币体系更加稳定，这对发达国家和发展中国家的经济同样重要。

目前，全球经济已经变得多极化和复杂化，但它也是相互联系的。全球经济的重心已经从发达国家转移到发展中国家和新兴经济体。随着全球经济势头的减弱，建立一个更加稳定的国际货币和金融体系，以恢复一些新兴经济体的势头，加快经济与金融的融合，已成为当前金融改革的目标。中国在如此大的系统工程中扮演着重要的角色。

拉加德表示，尽管出现了各种双边、地区和全球金融体系改革，但这些改革是在2008年金融危机后启动的。事实上，自2008年金融危机以来，许多事情都发生了变化。在新的现实下，新一轮金融改革迫在眉睫。

拉加德认为，目前，世界正面临三个新的现实和新的风险。

首先，金融危机后，金融业进一步整合，金融体系更加系统化。这样做的好处是中国的经常账户盈余好于危机前，而坏处是这种调整可能会增加国内金融体系的脆弱性。此外，金融一体化可以更好地配置资本和分担风险。然而，如果管理不善，可能会带来金融稳定风险，全球金融安全网可能不足以应对当时的局面。

换句话说，对一些发达国家来说，目前的金融框架可以提供足够的保护；但对一些新兴市场来说，当它们更需要保护时，往往得到的保护最少。可以看出，当前的金融体系已经变得更加脆弱，世界需要一个更大、更具包容性的金融体系来应对所有风险。

第二，资本流动的日益波动已成为全球形势下的新常态。在过去几年里，这些资本流动既起到了推动作用，也起到了拉动作用。例如，许多国家采取的扩张性财政政策刺激了新兴市场的快速发展。但现在，由于货币政策的不同步，它将给新兴市场国家带来许多挑战。

第三，全球化造成了越来越多的溢出效应。有趣的是，在过去，溢出效应主要是从发达国家传播到其他国家，但现在它们从一些大型新兴国家出口到其他国家，包括发达国家。一些报告显示，金融危机后，新兴市场国家的传导溢出效应越来越强。

拉加德表示，面对这些新的现实和风险，一些体系本应在金融体系中发挥作用，但最终它们失败了。这表明，建立一个健全的金融体系迫在眉睫，需要引起足够的重视。

如何建立一个健全的金融体系并使其更具保护性？拉加德提出了两点建议:第一，加强全球金融安全网的建设，使其更加安全。第二是在影响全球稳定的一类问题和政策上进行合作，并以更系统的方式捕捉某个国家出台的政策的溢出效应。与此同时，有必要确保金融监管机构能够在决定前进方向之前协调这种溢出效应。

拉加德认为，在危机到来时做出改变是错误的，金融改革应该在危机到来之前就开始。可以看出，目前世界上已经发生了一些结构性调整，调整的工具还有很多。通过预防性金融改革编织金融体系的安全网，将确保我们在下一次金融危机到来时不会无路可退。

与此同时，拉加德还指出，一系列金融改革措施也应该以开放的心态，从全球的角度来考虑。因此，只有了解不同经济体在不同经济发展阶段所扮演的角色，我们才能更好地构建全球金融安全网。