定增收购变现金交易科达洁能揽入资产获享“折扣价”

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如果收购不成功，科达捷能立即终止计划，转而以现金购买目标公司的部分股权。幸运的是，仅通过简化交易方法，目标公司的交易估值就下降了近一半。

科达捷能今天宣布，鉴于近期a股市场波动较大，公司股价大幅下跌，参与交易各方对重组方案存在较大分歧，经过反复沟通，未能就重组推进达成一致。考虑到当前资本市场环境、各方利益等因素，经交易各方协商确认，公司决定终止资产重组，并向中国证监会提交退出资产重组的申请文件。

根据交易所相关规定，公司将在“上交所电子互动”网络平台上举行投资者吹风会，说明公司终止资产重组的具体情况，并向中国证监会申请撤回相关申报文件。同时，公司股票将继续停牌，并将在投资者简报的相关信息公布后恢复交易。

分析师认为，公告中提到的股价大幅下跌意味着公司重组时机不佳，但存在固定价格上下颠倒的情况。据报道，去年6月，科达捷得以暂停交易并计划重组。自那以后，市场遭受了急剧下跌，该公司的股票也在恢复交易后持续下跌。与每股20.87元的固定价格相比，最新的股价已经严重上下颠倒。

回顾最初的计划，科达捷能计划以每股20.87元的价格非公开发行约3861.99万股，并以8.06亿元的价格收购安徽科达捷能31.56%的股权。收购后，它将由安徽科达捷能全资拥有。同时，公司计划通过锁定价格的方式向蒂奇福柯非公开发行不超过3500万股的股票，募集不超过8亿元的配套资金。

据数据显示，安徽科达捷能作为一家从事技术研发、设备制造和清洁煤气化系统燃气生产销售的高新技术企业，在行业内具有较强的竞争优势。当时，科达捷能表示，通过收购安徽科达捷能的少数股权，将完全控制该公司，加强其对洁净煤气化业务的控制，优化上市公司的整体资源配置。

在重组计划中，交易对手承诺安徽科达捷能2016年净利润不低于1.67亿元；2016年和2017年实现净利润合计不低于4.23亿元；2016年、2017年和2018年累计净利润不低于7.41亿元。

由于对上市公司有利，科达捷能选择直接现金购买部分股份，并提高其在安徽科达捷能的股份比例。今天，科达捷能宣布，公司计划以自有资金3.799182亿元收购安徽科达捷能27.96%的股份。收购后，公司将持有安徽科达捷能96.40%的股份。

根据这一计算，安徽科达捷能100%股权的估值约为13.59亿元，而在之前的重组计划中，安徽科达捷能100%股权的估值约为25.54亿元。这意味着，从发行股票到直接现金购买资产，安徽科达捷能100%股权的估值下降了约46.79%。

对于此次现金收购，科达捷能仍表示，此次交易将有助于优化公司的资源配置，提高公司的整体盈利能力。