信托同业合作新生态

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在大资产管理时代，界限正在被打破，信托公司和金融同行之间的合作正在深化。从信托基金投资的角度看，金融机构规模占比连续四个季度上升，截至2016年第一季度末，占比达到18.49%，规模达到2.75万亿元，成为基金信托的第二大配置领域。

近日，在外贸信托主办的贸易交流与合作论坛上，外贸信托正式推出了专门为金融机构提供资产配置服务的品牌产品——雨荷京明，寻求与银行、证券、保险等金融同行的更多合作与共赢。

“信誉与精明”预示着外贸信托如何转型？这对信托业合作的深入发展会带来什么新的启示？

同事之间的合作应该增强主动管理能力

银信合作在信托金融合作中更为常见。然而，随着中国金融业改革的不断推进，同业之间的界限日益模糊，资产管理行业的竞争不断加剧，信托公司与银行之间简单的业务联系已经过时。

在这样的背景下，不难发现《美名京明》的初衷是为了满足同行的个人需求，真正实现资本和资产的主动管理，从而回归资产管理的本质。从外贸信托自身的转型框架来看，金融市场是其五大业务部门之一。截至2015年底，其信托基金投资的第二大领域是金融机构，占20%以上。

“银行间市场很大，机会很多。外贸信托希望利用10年以上的经验，在银行间金融服务业务上做得更多。”外贸信托金融市场部总经理王晓利表示，我们根据自身的资源禀赋和未来行业需求设计和开发产品。虽然仍处于起步阶段，但有一点是肯定的:在未来，整个行业将趋向于主动管理，逐步将信托业的制度优势转化为能力优势。

据记者统计，2015年68家信托公司积极管理的信托资产仅占40%，比2014年同期下降了8.44个百分点，这在一定程度上凸显了信托公司业务转型的艰巨性。一些业内人士甚至预测，如果大资本管理的浪潮进一步逼近，其余业务将逐渐消失。从银行方面分析，银行与信托之间的委托服务业务规模越来越小。提高主动管理能力已成为产业转型的必然。

探索spv服务模式的转型路径

以银行间金融机构为主要客户和交易对手，信托可以向银行间客户提供哪些具体服务？让我们先来看看俞和荆明的尝试，他们主要是为金融同行服务的。据报道，雨荷京明的规模已达到30亿元，产品库涵盖了部分资本市场的qdii产品、保理产品和融资项目产品。

王晓利表示，“雨荷京明”的产品功能将逐步从单纯的spv向“spv+银行间投资银行”转变，转变过程将分为三个步骤。第一步是委托服务，这是传统的信托业务；第二步体现在匹配事务中，即对等；第三步是开始资产管理。除了“点对点”业务和积极拓展“面对面”服务外，“雨荷京明”还将为金融机构提供个性化和定制化的资产管理服务。例如，可以根据不同期限、不同风险偏好、不同收益区间形成的特定收益率曲线要求进行资金配置，也可以通过多种方式组合标准化、非标准化等不同风险评级的资产。

事实上，信托公司可以在加强产品设计和主动管理方面发挥更大的作用，无论是在角色还是功能方面。从银信合作的实践来看，信托将银行引向不涉及自身产品结构和市场触角的投资领域和服务领域，从而在银信合作中显示出更大的话语权和更强的创新能力。

目前，越来越多的信托机构进行了多项创新，如与银行合作开展股权投资信托业务、资产证券化业务、投资基金合作业务和受托境外理财业务，信托公司根据银行业务需求，设计并开展了交易管理驱动的服务信托业务，包括消费信托、土地转让信托和年金信托。

财富管理为银行和信托公司之间的合作打开了一个新的空空间

就信托而言，它在货币、资本和产业三大市场都具有制度优势，拥有股权和债权等多种运用方式，在开展业务和服务实体经济等诸多方面显示出更多的整合优势。因此，信托和银行间合作的范围和领域正在深入发展。以银信合作为例，财富管理领域为银信合作开辟了新的发展空空间。

对此，外贸信托的家族财富管理团队也有自己的理解:家族信托对应的是银行高净值客户的财富端，主要以资金为主。通过信托框架的建立，可以实现财产保护和继承的目的，进而在存续期间安排资产管理。这一点可以从近年来的实践中得到证明。许多银行设立了私人银行部门，与信托公司开展业务联系，并根据这类客户群体的不同特点，如自身的专业背景、财富规模和财富积累方式，提供全面定制的金融服务。其中，信托公司混合平台的优势得到充分发挥，也为殷新未来的发展提供了良好的合作。

外贸信托财富管理中心副总经理、家族财富管理部总经理朱敏明告诉记者，家族信托在中国的发展非常强劲。自国内民营银行签署首个单个家族信托以来，外贸信托的家族信托业务规模以每年数倍的速度增长，去年共交付信托财产近25亿元。

“而家庭信任的发展显然与经济周期的质量没有关系。如果经济周期很好，你赚了钱，你需要用一些资金建立一个家庭信托；如果经济周期不好，就有必要把一些钱委托给信托机构来保护它，因为在诱人的商业机会背后有时会有一些潜在的风险。家族信托为客户提供了数十年的财产保护和资产管理双重服务，客户粘度非常高。对于银行和信托公司来说，它为普通客户提供增值服务，实现互助合作共赢。关系，信托公司在这个增值服务过程中不是渠道角色。”朱敏明说道。