货币基金“大跃进” 投资人避险情绪升温

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货币基金组织的大跃进

投资者的避险情绪正在升温

今年以来，持续低迷的二级市场不仅大大降低了两市的成交量，还进一步压低了股票基金的份额和净值。然而，被投资者视为“避风港”的货币基金抓住了逆趋势上涨的机会。上月，其净值占近60%，显示出投资者对当前市场的谨慎态度。

根据中国资产管理协会发布的最新数据，截至2016年2月底，中国共有101家基金管理公司，10家证券公司或证券公司的资产管理子公司，1家保险资产管理公司。上述机构管理的公共资金资产净值为77042.74亿元，比1月底的72536.43亿元增长6.21%。

虽然公共基金的净资产值较1月份略有增加，但与2015年12月末的83971.83亿元相比，仍下降了8.25%。其中，2月份权益基金净值为5833.35亿元，比1月份权益基金净值6035.94亿元下降3.36%。此外，混合基金净值也较1月份缩水4.16%，与同期沪深300指数下跌2.33%高度相关。

与股票基金和混合基金的小幅收缩相比，货币基金在2月份延续了自去年下半年以来的“大跃进”。同期，货币资金净值达到44342.09亿元，比1月份的39421.1亿元增长12.48%。

“截至2月底，货币基金在所有开放式基金中所占的比例为59.13%，这是货币市场基金自诞生以来所占的最高比例。预计到3月底，这一比例很可能会超过60%。”对此，长期跟踪基金行业的吉安金鑫基金评估中心主任王群航表示。

根据行业观察，货币资金的比例与股市呈负相关。2014年5月末，货币市场基金在所有开放式基金中的比重首次超过50%(50.94%)，大部分时间都不到50%，最低点出现在去年5月和6月，为34.71%。

6月底之后，股票型基金和混合型基金的净值和比例都继续缩水，而货币型基金的规模和比例则迎来了一轮“大爆炸”。截至2015年9月，货币资金比例为56.19%。

货币资金规模的“大跃进”也从基金发行层面得到了验证。据《上海证券报》记者报道，去年底，货币基金发行市场非常火爆，与股票基金发行的“冷”形成鲜明对比。许多基金公司下半年89%的规模业绩来自货币基金的“支撑市场”。

2016年，货币基金和股票基金之间的“冰与火”模式仍在继续。因此，许多基金公司在发行新产品的过程中不得不放弃“股票”这个词，选择“保本”、“灵活配置”等中等保守的词。

“股市地震后，投资者对股票这个词非常敏感。他们会严肃地问基金经理这种产品是否有库存。即使只有大约0%到20%的投资范围，他们也会以一票之差否决。”上周，一位债券基金经理向记者讲述了近期基金发行的困难。

上述债券基金经理认为，虽然债券市场连续两年实现了两位数的增长，但在基金条款上存在“不超过20%的配股”，这将受到股票基金发行冷淡的影响。相比之下，名称中带有“资本保全”字样的基金会卖得更好。

根据石开金融产品研究中心的统计，上周有18只新基金成立，比前一周增加了9只。新基金的筹资规模总计219.77亿元人民币，成立速度回升至2015年12月的水平，但仅为2011年周峰值的40%。投资者购买基金的热情有所回升，但仍处于复苏过程中。

新设立基金总筹资规模为219.77亿元，平均筹资规模为12.21亿元，明显高于上周的9.78亿元。其中，保本机制混合部分债务基金的募集规模最大，其中汇天富辛颖保本募集48.5亿元，国联安安雯保本募集37.02亿元，安信安迎保本募集18.58亿元。

“这表明投资者更喜欢低风险产品，而且每个人的择时能力一般都不错。”根据王群航的分析，过去几个月的数据显示，货币市场基金作为一种具有良好特征的低风险产品，占据了开放式基金的半壁江山，并将持续很长一段时间。