资产管理规模大涨 基金公司净利大幅增加

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资产管理的规模已经飙升

基金公司的净利润大幅增长

2015年上半年的牛市让基金公司的资产管理规模爆炸式增长，随之而来的是基金管理费收入的大幅增长。根据披露的基金公司持股上市公司年报，去年9家基金公司净利润大幅增长，净利润增幅最大的新源基金同比增长554%。

净利润大幅增长

截至3月16日，通过持有基金公司的上市公司年报，我们可以看到9家公司2015年的成绩单，包括汇天富、Boss和招商局。3家公司实现净利润翻番，8家公司同比增速超过30%，其中增速最高的新源基金同比增长554%，财通基金同比增长276%，招商基金同比增长128%。

在2015年上半年的牛市中，基金公司的资产管理规模飙升，给基金公司带来了丰厚的管理费收入。以汇天富基金为例，2015年净利润高达9.4亿元，同比增长44.68%；博世拉基金净利润6亿元，招商基金净利润5.36亿元。

3月16日，盛华百科2015年年报显示，持有公司30%股份的财通基金2015年净利润为3.2亿元，是2014年8531万元的3.76倍。年报显示，2015年，财通基金以期货账户和固定收益业务为主的发展路线同比大幅增长。报告期内，产品数量比上年增加283个，经营规模增加569亿元。增长率为166%；综合管理率提高，营业收入和净利润同比增长。

在去年市场的大起大落中，以前规模不大的基金公司的业绩也有所改善。以鸿图创新基金公司为例，虽然截至去年底公募资产管理规模仅为2.9亿元，但去年仍亏损363万元，但与2014年亏损1569万元相比，有了很大改善。

在业内人士看来，在去年的快速上涨和大幅下跌中，虽然许多基金公司似乎全年都大幅缩减了资产管理规模，但基金公司的管理费收入仍相当可观，因为它是按日计收的。此外，非公开发行业务在许多基金公司的收入来源中占有相当大的比例，而财通等基金公司的大部分利润都来自非公开发行业务。

股份制公司受益

对于主要依靠管理费收入的基金公司来说，基金资产管理的规模决定了该基金公司的利润。虽然大多数中小基金公司在发展壮大的道路上受到渠道议价能力和品牌弱势等不利因素的困扰，但一旦跨越资产管理规模的盈亏平衡点，它们将很快成为股东的“摇钱树”，享受利益。

招商证券持有Boss基金49%的股份和招商基金45%的股份，2015年仅持有上述两家基金公司的投资收益就高达5.4亿元；持有财通基金30%股权的盛华百科去年实现股权投资9615万元，明显降低了市值数十亿的盛华百科的市盈率。事实上，对于主要依靠固定业绩提成和渠道费的财通基金来说，去年股市崩盘后，很多参与固定业绩提成的公司被减半，业绩提成也大大降低。如果去年的牛市持续到年底，公司的利润可能会更惊人。

事实上，在过去几年中，许多中小型基金公司通过发展创新业务或加强投资和研究，大大增加了资产管理规模，并带来了利润飙升。以宝应基金为例，2010年资产管理规模不足100亿元，公司仅盈利1000万元。截至2015年底，资产管理规模达到985亿元(不含子公司)。其中，公共基金793亿元，比2014年增加近400亿元；专项账户资产管理规模182亿元，比2014年增长133%。

对于投资者来说，关注持有公共基金股权的上市公司可以带来更好的收益。在持有基金公司股权的上市公司中，除盛华百科持有财通基金30%的股权外，国际实业持有万佳基金40%的股权，内蒙古郑钧持有田弘基金15.6%的股权，广电传媒持有银河基金12.5%的股权，南京高新持有新源基金20%的股权。