国改股羸弱私募心态酿变 券商论调新预期四重热点

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国有股的弱势私募心态改变了券商争论的新预期。四个热点

本报记者张新培从上海报道

国有企业改革成为两会的热点。但是，这个概念并没有激起二级市场的热情。风能数据显示，在上周的两会期间，国企改革指数下降了4%。

事实上，国有企业的概念之前已经多次被市场炒作。在两会的重申下，国企改革还会有投资空的空间吗？深圳一位私募股权投资经理告诉记者，他不会增持国有企业概念股。“这个概念已经过时，受欢迎的人可能会成为接收者。”私募股权经理认为。

然而，许多机构人士认为，国有企业改革将在未来很长一段时间内成为市场热点。前海杨开元德龙告诉《21世纪经济报道》，国有企业改革将是2016年的重点领域，国有企业改革将会有所突破。

国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，2015年国有企业改革低于预期，2016年试点和重组有望取得突破。任泽平认为，国企改革将带来四大投资机遇。

国有企业改革的热点将继续

在刚刚结束的两会上，国有企业改革成为热点话题之一。国务院总理李克强在两会上指出，2016年将大力推进国有企业改革，一批将进行重组整合，一批今明两年清理退出。国资委主任肖亚青等也就“国企改革”问题回答了记者提问，并详细介绍了国企改革的下一步工作重点。

然而，政府层面对国有企业改革的强调和讨论似乎并没有再次激起二级市场的热情。风能数据显示，国企改革指数上周下跌4%，过去5个交易日下跌1.86%。3月15日，国企改革指数再次下跌0.22%。

“国有企业改革的概念在过去很长一段时间里一直是一个热门的猜测。两会重申，这不会对整体市场产生很大影响，但可能会对具体涉及这一概念的个股产生影响，但具有投资价值的个股并不多。”丹阳投资首席投资官康水月认为，国有企业改革已经成为一个过时的概念，受追捧的人可能会成为接班人。

然而，许多机构人士认为，国企改革的理念将在未来很长一段时间内成为市场热点。

“从全年来看，国企改革是一个重点。今年国有企业改革将有所突破，一些并购概念股可以重点关注。”钱海开元杨德龙认为，国有企业概念板块的估值相对较低，今年空.有所上升“国企改革概念股板块相对较大，其表现可能对大盘产生积极影响，推动大盘复苏。”杨德龙告诉《21世纪经济报道》记者。

好买基金的研究人员也认为，国有企业改革的热点将慢慢显现。“两会重申了国有企业改革，并给出了一些明确的方向。国有企业改革将是一个长期的热点。”研究人员告诉记者。

据好买基金研究员称，当前市场热点旋转迅速，市场情绪脆弱，这也是两会期间国企改革表现不佳的原因。“两会之后，投资者将逐步明确未来大热点的方向，国有企业改革的热点也将逐步显现。事实上，遥远的热点可以提前规划。”它表明。

事实上，国有企业改革的概念早已被炒作，而国有企业改革作为投资热点的基础在于其未来的发展前景。一些内部人士认为，其投资价值已经透支。不过，有些人对未来投资空房更为乐观。

“国企改革真的是从今年开始的，很多政策也很明确。事实上，去年，每个人都在大肆宣传顶楼建筑，市场疯了。当他们看到大方向时，他们做到了。但是今年，它将被固定到一个特定的水平，也就是说，1+n正在被定义和实现。随着n政策的确定，股票市场将冲淡空的想象，但当政策确定后，它将在基本面上实施。我想热刚刚开始。”好买基金研究员告诉《21世纪经济报道》记者。

去产能有助于加快国有企业改革

“在国有企业改革的投资机会中，我们应该关注供给侧改革中的产能过剩行业。例如，目前的热点周期性股票，主要部队将陷入过剩的能力，如煤炭，钢铁，有色金属，房地产，建筑材料等。这些行业都是国有企业。”一位研究人员说。

招商证券策略研究员王娥认为，央企将是国企改革的重点领域，而并购和资产证券化仍是重要的观点。

据证券的戴表示，超过一半的国有企业处于产能过剩领域，今年国有企业改革有望取得实质性进展，超出预期的可能性较高。“国有企业改革将受益于持续推进的去产能，大量空壳公司将被清理出去，资产注入的进度很有可能超出预期。随着十大试点的逐步推进和第二批中央企业改革试点名单的确定，国有企业改革的主题有望继续强于市场。”戴对说:

戴建议，要把重点放在壳资源稀缺、资产证券化率低的沪、深、粤三地的国有企业改革上来，把大集团优质资产的央企改革放在后面。

国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，2015年国有企业改革低于预期，2016年试点和重组有望取得突破。任泽平认为，国有企业改革将带来四大投资机遇，包括钢铁、煤炭、水泥等产业的整合重组，高科技、绿色和现代服务业的兼并开放，地方国有企业的改革机遇和优质资产的注入。

“你可以关注大集团和小上市公司。集团公司资产证券化率低，有优质资产；上市公司是产能过剩行业，政府有支持去产能政策，改革需求更加迫切；它长期处于亏损状态，需要外壳保护。”任泽平指出。

此外，任泽平说，对目标的搜索可以基于六个特征，包括企业的性质，它主要是竞争性的，是行业中的领先公司；企业处于产能过剩或影响国家安全的行业，企业改革需求迫切，核心竞争力与国际同行存在一定差距；remaining/きだよだよききだだよきききききだきき