中国首批绿色债券指数发布:市值总规模超4万亿

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绿色债券指数不仅是反映绿色债券市场价格变化的一系列指标，也可以为国内外投资者提供绿色投资的业绩基准和产品目标。更重要的是，绿色债券市场的透明度有所提高。中国债券-中国绿色债券指数和中国债券-中国绿色债券选择指数(以下简称“中国债券绿色系列债券指数”)由中国政府证券登记结算有限责任公司(以下简称“CCSD”)和中国节能咨询有限责任公司(以下简称“中国节能咨询有限责任公司”)共同编制，并于近日试行。这是中国首次发布绿色债券指数，填补了中国绿色债券市场的空空白。

《证券时报》记者了解到，中国债券-中国绿色债券指数和中国债券-中国绿色债券选择指数(以下统称“中国债券绿色系列债券指数”)是由中国政府证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国债券绿色系列债券指数”)共同编制的，并于近日试行。这是中国首次发布绿色债券指数，填补了中国绿色债券市场的空空白。

据中央结算公司相关负责人介绍，绿色债券指数不仅是反映绿色债券市场价格变化的一系列指标，也为国内外投资者提供了绿色投资的业绩基准和产品目标。更重要的是，绿色债券市场的透明度得到提高，这有利于树立绿色债券发行人的良好社会形象，为政策部门出台相关扶持政策提供参考，降低其融资成本，提高融资效率。

CCDC和中国节能咨询有限公司根据中国人民银行和国家发展和改革委员会发布的两个国内绿色债券标准，以及国际资本市场协会和气候债券组织发布的两个国际标准，结合国际经验和中国国情，制定了两套样本票面选择规则，分别体现了标准的趋同性和交叉性。

从公开披露的债券基金投资情况以及发行人行业、主营业务和主要产品等信息要素来看，符合上述四项绿色债券标准之一的，均包含在中国债券-中国绿色债券指数样本票面中；同时符合四个标准的，将被纳入中国债券-中国绿色债券选择指数样本券。经第三方认证或经主管部门批准或由自律组织注册发行的绿色债券，包含两个指标样本券。

该系列指数的基准日为2009年12月31日，基点值为100。两个绿色债券指数的基期为2009年12月31日，基期值为100，通过对自然市场价值进行加权计算得出。指数样本优惠券的调整频率为每月一次。从样本券的特征来看，截至2016年3月底，中国债券-中国绿色债券指数共有样本券759张，市值约2.45万亿元，发行方349家，指数平均存续期为4.36年；中国债券-中国绿色债券选择指数共有413张样本券，市场价值约为1.85万亿元，169家发行商，平均期限为4.78年。

与国际绿色债券指数相比，此次发行的两个绿色债券指数样本券规模较大。据中央结算公司相关负责人介绍，规模较大的原因是，以高铁为代表的中国新建设和清洁交通建设规模居世界首位，超过了其他国家可比口径之和。此外，我国污染防治相关项目建设正处于快速增长期，新建和在建规模也相对较高。例如，在中国债券-中国绿色债券选择指数样本中，以铁路运输为代表的清洁运输和防污染债券分别占49.64%和17.92%，债券发行规模分别占83.64%和4.51%。

据中央结算公司有关负责人表示，两个绿色债券指数样本券的筛选逻辑是“一宽一窄”。如果债券的识别和分类依据符合上述四个国内和国际标准之一，将被归类为中国债券-中国绿色债券指数样本券，这是一个大口径的逻辑。如果债券的识别和分类依据符合上述四个国内外标准，即样本债券被归类为中国债券-中国绿色债券选择指数，这也是一个窄口径的逻辑。“一宽一窄”的两套逻辑不仅符合国际标准，也反映了中国国情的特点。

中国债券绿色系列债券指数的发布标志着中国绿色债券市场迈出了新的一步，但从长远来看，仍有许多工作要做。例如，下一步将加强对指标样本企业的跟踪和再评估机制，及时发现和剔除偏离绿色债务标准的样本，并不断引入选定的一系列指标。此外，国家需要引导企业加强绿色信息披露，规范信息披露标准，培育绿色投资者群体，拓宽绿色投资渠道，引入多层次绿色债券融资支持政策体系，进一步规范绿色债券第三方认证制度，制定行业标准，促进绿色债券市场健康发展。