东亚银行：新加坡金管局推「零升值」货币政策 令亚洲货币全线下跌

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市场焦点

新加坡金融管理局昨日意外放宽货币政策，将汇率波动幅度的“斜率”降至“零”，即放弃新加坡元对一篮子货币升值的大方向，转向“零升值”的货币政策。与此同时，新加坡贸易工业部的数据显示，今年第一季度新加坡经济增长率为零(0%)，远低于去年第四季度的+6.2%；年国内生产总值增长率为+1.8%，仅相当于去年第四季度的+1.8%。二月份，消费者物价指数为-0.8%，这是连续第16个月出现通货紧缩。

新加坡经济受到全球经济增长缓慢和中国经济放缓的影响。去年12月和今年2月，倒闭企业数量超过新开业企业数量；与此同时，自去年10月以来，银行贷款逐月减少，这是自2000年以来最长的连续下降记录。新加坡金融管理局在过去一年中，由于内部和外部事务中的经济困难，多次放松其货币政策；昨日，新加坡元和其他亚洲货币全线下跌，新加坡元和韩元兑美元均下跌约1%。

在截至4月9日的一周内，美国首次申请失业救济的人数减少了13，000人，至253，000人，为1973年12月以来的最低水平。连续申请人数也降至去年10月中旬以来的最低水平217.1万。然而，通货膨胀已经放缓，3月份的年消费物价指数上升了0.9%，低于预期，2月份上升了1.0%；不包括食品和能源的核心消费物价指数的年增长率为2.2%，也低于预期，2月份为+2.3%。今年3月，欧元区的cpi从-0.1%的初始值修正为0.0%，并从2月份的-0.2%有所提高。

多哈冷冻生产会议前夕，油价连续第二天下跌，纽约原油一度跌至40.84美元；国际能源署(International Energy Agency)后来指出，油价下跌将对非欧佩克产油国的产量产生影响，这将使全球石油市场在今年下半年“接近平衡”；它缩小了油价的跌幅，收盘下跌0.62%，至每桶41.50美元。自1月中旬以来，加元已升值逾10%，这引发加拿大银行(Bank of Canada)昨日警告称，加元的大幅升值已开始损害加拿大经济。此外，自年初以来，日元对美元升值近10%，日本官员不断对日元施加口头压力；美元兑日元最终反弹至109以上。

图1:美元兑日元(日线图)

资料来源:彭博

交易策略

英镑/美元:短期材料将进一步尝试1.40，中线材料将尝试1.37

图2:英镑/美元(每日图表)

资料来源:彭博

英格兰银行昨晚一致将基准利率维持在0.5%的历史低点。根据会议纪要，央行官员考虑了公投对退出欧盟政策的影响，并表示资产价格和英镑可能“受到重大影响”。

英国央行还指出，有迹象表明，英国退出欧盟公投的不确定性已开始拖累一些经济活动，包括资本支出和商业地产交易在内的一些决策被推迟，这可能拖累上半年的经济增长。

目前，离开欧洲和留在欧洲两大阵营的支持率仍不相等，前景非常不明朗。英格兰银行的担忧确实是真实的。未来两个月，英国退出欧盟公投的不确定性将继续困扰英镑走势。英镑/美元短期内有望达到1.40，中期有望达到1.37。

本周重要的经济数据

日期国家数据实际数字市场预期最后数字

04/11/2016 04/12

中国

外国直接投资(同比)人民币

行进

2.40%

1.80%

04/11/2016 04/15

中国

新增人民币贷款(人民币)

行进

1100.0b

726.6b

04/11/2016 04/15

中国

社会融资(人民币)

行进

1400.0b

780.2b

04/11/2016 04/15

中国

M0年货币供应量比率

行进

4.30%

-4.80%

04/11/2016 04/15

中国

M1年货币供应量比率

行进

18.40%

17.40%

04/11/2016 04/15

中国

货币供应量m2(年比率)

行进

13.50%

13.30%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

住宅贷款月比率

二月

1.5%

2.00%

-3.90%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

投资放款

二月

4.1%

-

-1.60%

04/11/2016 09:30

中国

Cpi(同比比率)

行进

2.3%

2.40%

2.30%

04/11/2016 09:30

中国

Ppi(年比率)

行进

-4.3%

-4.60%

-4.90%

2016年4月11日

新西兰

Reinz房屋销售(同比)

行进

-

5.70%

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab繁荣

行进

12

-

8

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab商业信心指数

行进

6

-

3

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(月比率)

三月(最终值)

0.8%

0.80%

0.80%

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

0.3%

0.30%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(月比率)

行进

0.4%

0.30%

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(同比比率)

行进

0.5%

0.40%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

核心消费物价指数(同比)

行进

1.5%

1.30%

1.20%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(月比率)

行进

0.4%

0.40%

0.50%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(同比)

行进

1.6%

1.50%

1.30%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(非季节性调整)(月比率)

行进

2.0%

0.20%

0.10%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(未经季节性调整)(同比)

行进

-0.9%

-1.00%

-1.10%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(非季节性调整)(月度比率)

行进

0.1%

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(未经季节性调整)(同比比率)

行进

0.1%

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

国家统计局房价同比比率

二月

7.6%

-

7.90%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(月比率)

行进

0.2%

1.00%

-0.30%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(同比)

行进

-6.2%

-4.80%

-6.10%

2016年12月4日

澳大利亚

Cba/hia住房购买能力

第一季

80.9

-

-

04/13/2016 02:00

单位美国

月度财务预算报告

行进

-108.0亿美元

-885亿美元

-

04/13/2016 06:45

新西兰

食品价格(月比)

行进

0.5%

-

-0.60%

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费者信心指数

四月

95.1

-

99.1

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费信心指数是季节性调整的(月比率)

四月

-4.0%

-

-2.20%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产是季节性调整的(月比率)

二月

-0.8%

-0.50%

2.10%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产同比比率

二月

0.8%

1.20%

2.80%

04/13/2016 19:00

单位美国

Mba贷款申请指数

4月8日

10.0%

-

2.70%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售预付款(月比率)

行进

-0.3%

0.10%

-0.10%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(同比)

行进

-

6.50%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售额(不包括汽车)(月比率)

行进

0.2%

0.40%

-0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售(不包括汽车和汽油)

行进

0.1%

0.40%

0.30%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(月比率)

行进

-

0.60%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(月比率)

行进

-0.1%

0.30%

-0.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(月比率)

行进

-0.1%

0.10%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数不包括食品、能源和贸易(月比率)

行进

0.0%

-

0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(同比比率)

行进

-0.1%

0.30%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(年比率)

行进

1.0%

1.30%

1.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi不包括食品、能源和贸易(同比)

行进

0.9%

-

0.90%

04/13/2016 22:00

加拿大

加拿大银行的利率决定

4月13日

0.50%

0.50%

0.50%

04/13/2016 22:00

单位美国

企业库存

二月

-0.1%

0.10%

0.10%

2016年4月13日

中国

贸易平衡

行进

29.86亿美元

3340万美元

32.59亿美元

2016年4月13日

中国

出口(同比)

行进

11.5%

9.30%

-25.40%

2016年4月13日

中国

进口(同比)

行进

-7.6%

-10.00%

-13.80%

2016年4月13日

中国

出口(年率)人民币

行进

18.7%

14.90%

-20.60%

2016年4月13日

中国

进口(年比率)人民币

行进

-1.7%

-4.80%

-8.00%

2016年4月13日

中国

贸易差额(人民币)

行进

194.60b

203.65b

209.50b

04/14/2016 02:00

单位美国

美国联邦储备局米色手册

04/14/2016 06:30

新西兰

商业新西兰制造采购经理指数

行进

54.7

-

56

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

04/14/2016 07:01

英国

Rics房价指数

行进

-

50%

04/14/2016 09:00

澳大利亚

消费者通胀预期

四月

-

3.40%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

就业变化

行进

18.5公里

0.3k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

失业率

行进

5.90%

5.80%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

全职就业变化

行进

-

15.9k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

兼职就业变化

行进

-

-15.6k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

参与率

行进

65.00%

64.90%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(月比)

行进

-

-0.60%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(同比比率)

行进

-

-4.60%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(月比率)

行进

1.20%

0.20%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

-0.10%

-0.10%

04/14/2016 17:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

三月(最终值)

1.00%

1.00%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行银行利率

4月14日

0.50%

0.50%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行资产购买目标

四月

375b

375b

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(月比率)

二月

-

0.10%

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(同比)

二月

-

1.80%

04/14/2016 20:30

单位美国

首次申请失业救济人数

4月9日

-

267k

04/14/2016 20:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

4月2日

-

2191k

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(月比率)

行进

0.20%

-0.20%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(月比率)

行进

0.20%

0.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(同比比率)

行进

1.00%

1.00%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(同比)

行进

2.30%

2.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

实际平均周薪(年比率)

行进

-

0.60%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的工业生产(年同比)

行进

5.50%

5.40%

04/15/2016 10:00

中国

工业生产(年比率)

行进

6.00%

-

04/15/2016 10:00

中国

零售额(同比)

行进

10.30%

-

04/15/2016 10:00

中国

年初至今零售额(同比比率)

行进

10.20%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

除农村地区以外的年初至今固定资产(同比比率)

行进

10.40%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的国内生产总值(同比比率)

第一季

6.70%

6.90%

04/15/2016 10:00

中国

Gdp是季节性调整的(逐季度)

第一季

1.40%

1.60%

04/15/2016 10:00

中国

年国内生产总值比率

第一季

6.70%

6.80%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(月比率)

二月(最终值)

-

-6.20%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(年比率)

二月(最终值)

-

-1.50%

04/15/2016 12:30

日本

产能利用率(月比率)

二月

-

2.60%

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(季节性调整)

二月

-

21.2b

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(未经季节性调整)

二月

-

6.2b

04/15/2016 21:00

加拿大

现有房屋销售(月比率)

行进

-

0.80%

04/15/2016 21:15

单位美国

工业生产(月比率)

行进

-0.10%

-0.50%

04/15/2016 21:15

单位美国

生产能力利用率

行进

75.30%

76.70%

04/15/2016 22:00

单位美国

密歇根大学市场氛围

四月(初始值)

92

91

04/16/2016 04:00

单位美国

总净流量

二月

-

1.184亿美元

04/16/2016 04:00

单位美国

净长期tic流量

二月

-

-120亿美元

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

2016-4-15