2016年2月25日人民币国际化简报

本篇文章2049字，读完约5分钟

核心提示:2016年2月25日人民币国际化简报内容包括:央行3400亿元大额反向回购，对冲到期资金的平稳流动性；人民币汇率小幅走低，成交量扩大；CICC驳斥了美国对冲基金将人民币贬值30%的说法。

北京(cnfin.com/xinhua08.com)-

-人民币新闻-

央行3400亿英镑的巨额反向回购对冲了到期资金的平稳流动性

2月25日，央行在公开市场推出了3400亿元人民币的7天反向回购操作，中标利率维持在2.25%。今天，投入的资金与到期资金对冲，这将实现零投资和零资金回报。央行继续加强反向回购操作，以稳定货币市场波动。[详细]

盛松成:未来，中国的赤字率可以提高到4%

央行调查统计司司长盛松成表示，未来，到2025年底，将中国的赤字比例扩大至4%仍将把我国政府的债务比例控制在70%以内，不会给我国政府带来高债务风险。未来，中国的财政赤字率可以提高到4%甚至更高，这将为减税和供应方结构改革创造条件，并有助于发挥积极财政政策的作用。[详细]

-人民币市场-

人民币汇率安排狭窄，略有下降，成交量扩大

25日，人民币兑美元即期汇率跟随中间价走势小幅下跌，但在整个交易日内波动幅度较小，当日市场成交量明显扩大。市场认为，人民币汇率将在20国集团会议期间保持稳定。[详细]

25日，人民币中间价连续三天下跌，与收盘价相比，跌幅收窄至一位数

2016年2月25日，人民币兑美元中间价报6.5318，较前一交易日(连续第三个交易日)小幅下跌16个基点，较前一交易日收盘价上涨8个基点。[详细]

该行隔夜加息加剧了资金紧张

25日，银行间市场隔夜回购利率急速下降，但仍录得超过10个基点的升幅，流动性紧张格局加剧。本周开始每月纳税；存款调整在今天实施，一些机构支付了大量资金；今天公开市场为零；明天将有可转换债券认购，这是由多种因素复合而成的，使资金借贷变得更糟。[详细]

-列视图-

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任肖

外汇储备足够吗？央行会降息吗？没有必要担心外汇储备是否充足。货币政策将保持宽松，但由于典型的三元悖论的影响，货币政策将相对谨慎，很难引入影响风险偏好的货币政策工具，如降低RRR和降息。

中国金融四十论坛关涛高级研究员

[两次货币保卫战的经验与启示]在1994年汇率并轨和1998-2000年亚洲金融危机期间，我们面临着类似的挑战，最终成功完成了稳定汇率和增加储备的任务。学习和借鉴这两次货币防御战的成功经验，将有助于我们进一步坚定汇率改革必胜的信念。

明明债券研究团队

[从汇率和利率的角度看，离岸债券市场是同一个根，但不是同一种语言]在岸收益率没有继续下降的基础，而且很难维持两地之间颠倒的国债息差。在离岸债券收益率高的背景下，企业也有动力将债券市场从离岸转向在岸，这可能有助于进一步收窄两地的债券收益率。因此，倒挂或短期收益率不会成为债券市场的新常态，两地政府债券的收益率有望在未来继续趋同。

九州证券全球首席经济学家邓海清，金融四十论坛特邀研究员

九州证券金融市场部研究中心主任陈

[杨马的新大把戏:请你进入瓮还是把狼带进房间？]央行进一步放开国际中长期债券投资者进入银行间债券市场，有利于改善中国债券市场的投资者结构。央行的深层次目标是推进人民币国际化，建立人民币流出流入的循环机制。债券市场池和外汇储备池对汇率的影响是相反的。放开债券市场将加大人民币汇率的长期波动，其顺周期性需要宏观审慎管理。

汉惠氏

[脆弱的外汇神经经不起太多的意外]经过连续两年的震荡和贬值，市场情绪对人民币利息空消息非常敏感，但对利好消息的反应相对较慢，这就要求央行密切关注市场舆论，通过高频深入的市场沟通积极引导市场预期，在政策出台前适度与市场沟通，提前防范可能出现的负面解读

-机构研究报告-

CICC:外汇储备变化在2月份转为正数，人民币短期风险有所缓解

CICC分析师洪亮最近发布了一份研究报告，指出外汇储备月度变化可能在2月份转正，人民币短期风险将有所缓解，但只有经济稳定，人民币汇率才能最终企稳。[详细]

CICC驳斥了美国对冲基金人民币贬值30%的说法

根据CICC发布的研究报告，中国银行业的资产质量仍在控制之中，人民币的基本面不支持其大幅贬值。考虑到中国巨大的净储蓄规模和当前全球低利率甚至负利率的环境，人民币贬值是有限的。[详细]

-外国媒体的观点-

外国媒体称，人民币不会大幅贬值，否则将引发全球股市崩盘

据国外媒体报道，虽然人民币近期币值相对稳定，但全球金融市场仍对其前景感到担忧。[详细]

投资和财务管理

长期关注:大规模资产配置的时代即将到来

根据投资范围的不同，给出了四种战略投资组合，分别分为稳定型、平衡型和进取型。投资者可以根据资产配置范围的偏好和风险偏好选择特定的投资组合。在战略投资组合的基础上，结合短期分析，建议未来12个月货币和海外资产应超额配置，以权益资产、利率债券和替代资产为标准，信用债券和商品应尽可能低。[详细]