新管家 刘士余

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【2015年10月底，农行成功发行首只在伦敦上市的10亿美元中资金融机构绿色金融债券，这是中资金融机构在海外发行的首只绿色债券。这也是中英金融机构共同合作、支持绿色产业、共同应对气候变化的实际行动。]

刘领导的中国农业银行在发展中没有放松对农村和农民的支持。在大力推进金融精准扶贫方面，截至2015年底，中国农业银行贷款余额达到5907亿元，比2011年初增长128%。]

2月19日下午，北京的街道很冷。身穿黑色长大衣的中国农业银行前行长刘出现在北京的行政中心通州，一口气看完了五个园林绿化项目。“行政办公区里有几家医院？如果您配备了先进的医疗设施，项目资金缺口是多少？”他不停地询问现场的各种情况。

然而，在随后举行的北京市行政中心建设发展基金启动仪式上，刘突然变得焦虑起来。接到通知赶去国务院参加一个重要会议后，刘只作了简短的讲话就匆匆离开了。第二天上午，新华社宣布任命刘为市委书记、证监会主席。

对于刘成为证监会新的“管家”，业内人士认为是既合理又出人意料的。

根据前几任证监会主席的简历背景，自周小川时代以来，五任证监会主席都是沿着从央行副行长到四大银行专职负责人的轨迹，后来成为证监会主席。刘也不例外。从央行到中国农业银行，再到中国证监会，他花了20年时间。如果将刘与现任银监会主席尚福林和保监会主席项俊波做进一步比较，不难发现尚福林和项俊波也曾在中国央行和农业银行任职。刘担任证监会主席一职的变动，使得“三会”现任主席的简历高度相似。

不过，业内人士也指出，刘在的角色变化很快，这是意料之外的。如果与此前证监会的换届相比，肖钢只是在“两会”结束后的3月19日才接替郭树清出任证监会主席。此外，刘对证券市场经验的缺乏也令很多人担忧。

每当证监会主席被更换时，离任的主席总是会受到质疑，而新任的主席则被寄予无限的期望。本轮证监会主席交接也不例外。就连刘的名字也被改成了“牛市雨”，这似乎给股东们带来了好运。

但事实上，在证监会易手之后，等待新掌门人刘的却是一项未完成的改革事业。经历了去年夏天的剧烈震荡后，a股市场依然敏感，随着双向开放，资本市场监管更加复杂。在这个重要的时刻，如何平衡市场稳定和改革的困难，对新“管家”刘来说是一个巨大的挑战。

实用学校

翻开刘的简历，他最后一次来农行是非常重要的。2014年10月，刘调任中国农业银行党委书记。自2014年12月起，刘担任中国农业银行董事长。

在四大银行中，中国农业银行深深扎根于县域经济。近年来，利率市场化和互联网金融的影响相对较小，业绩增长相对稳定，但面临更大挑战。刘需要巨大的智慧和勇气来带领这家大银行进一步创新，农行内部人士对此充满期待。

“低调、务实、实用。”农行内部人士对刘的评价是高度统一的。总行营业部的一位负责人说，刘对非常负责。在分行层面，中国农业银行的一位副行长告诉《中国商报》，刘是一个精力充沛、意志坚定的人。

从执掌农行到担任证监会主席，刘执掌农行虽然还不到一年半，但他的话和要求已经基本落实。

刘调任农行之初，在2015年1月底的内部工作会议上提出了三个要求:一是继续强调金融服务三农；二是提升城市商业竞争力，包括公共商业的支柱功能和零售商业的战略基石作用；第三，改善跨境和跨市场金融服务。

虽然中国农业银行2015年年报尚未披露，但从中国农业银行近日评选的2015年十大新闻中，从大事记中可以找到一个个答案:一是在大力推进金融精准扶贫方面，截至2015年底，中国农业银行贷款余额达到5907亿元，比2011年初增长128%。以刘、为首的中国农业银行在发展中没有放松对农村和农民的支持。

其次，2015年10月7日，中国农业银行“蓝海工程”第四期成功投产，自主研发的新一代核心业务系统建设项目全面关闭。这种核心升级在银行业非常困难，尤其是2015年，当互联网金融冲击传统银行业务时，农行的“核心变革”行动引起了业界的广泛关注。

最后，2015年10月底，农行成功发行了首只10亿美元的在伦敦上市的中国金融机构绿色金融债券。刘指出，这是中资金融机构在海外发行的第一只绿色债券，也是亚洲发行的第一只人民币绿色债券，这不仅是落实中英经济金融对话政策成果的具体体现，也是中英金融机构携手支持绿色产业、共同应对气候变化的实际行动。

根据中国农业银行2015年第三季度报告，本行实现净利润1533.7亿元，同比增长0.57%。虽然我行2015年全年的成绩单没有上交，但在利率市场化和网络金融的双重影响下，2015年前三季度，中国农业银行基本保持了增长态势。此外，业内人士还指出，随着互联网金融专家刘的到来，也给农行的互联网金融领域带来了许多变化。

2015年4月，农行升级了b2c平台——口袋银行3.0，整合了消费者电子商务和社交即时共享功能。农行内部人士表示，“手持银行3.0”将是未来农行互联网金融战略中b2c的核心平台。

刘对网络金融的发展有着与其他银行家不同的看法。2015年6月，刘在接受媒体采访时表示，目前银行设立互联网金融部门或子公司还不成熟。在当前的银行框架下，一旦风险暴露，母公司应该向各分部提供无限的担保责任。尽管设立银行子公司可以隔离风险，但它们应该是功能协同，而不是竞争。

刘的实用主义也体现在他对前沿研究的热爱上。据《中国商报》记者不完全统计，刘来到农行不到一年半的时间里，就去了建三江、清远、衡水、饶阳、海西等地。

2015年3月，时任农行行长刘在清远视察时指出，农行必须尽快实现“惠农通”农业取款服务点覆盖每个中心村，加快金融服务站的使用，进一步改善农村金融服务环境。”刘跟农民代表谈话时既不快也不慢。他可以很幽默地和他们谈很长时间，这不是那种普通话。一位陪同刘到清远调研的ABC内部人士向《中国商报》记者回忆说。

分行的一些人指出，虽然接触的人不多，但前农行行长对下面的人还是很体贴的，这其实与刘在央行时给公众的印象是一致的。据媒体此前援引相关人士的话说，刘在担任央行副行长期间，也善于平衡和协调各方面的利益。“情商相对较高。”

今年1月底，中国农业银行北京分行爆发了票据风险。一些媒体援引中国农业银行内部人士的话说，刘非常愤怒，要求对10家省级分行进行严格调查。一旦发现违反法律法规的行为，他们将受到严厉、严厉和及时的惩罚。农行一位内部员工回忆说，他在参加总行警示教育视频会议时，对刘的印象是“该狠的时候就狠，脾气很坏。”

有经验的

在调任中国农业银行之前，18年的中央银行工作经验已使刘成为金融专家，被誉为“中国互联网金融大师”。

据公开消息，刘于1996年被调到中国人民银行。在中央银行的18年中，他先后担任银行部副主任、第二银行监管部主任、中央银行办公厅主任、中央银行行长助理和副行长。

2002年，中国人民银行开始拆分，拆分后的银监会于2003年4月正式成立。原银监会第二监管部主任刘继续担任中国人民银行办公厅主任，并于2004年7月晋升为行长助理。他负责中国人民银行的核心部门，包括金融稳定委员会、金融市场部、法律部、支付部和部际协调部。2003年11月，国务院成立了国有商业银行股权分置改革领导小组，时任国务院副总理为领导小组组长，央行行长周小川为领导小组办公室主任，为办公室副主任。五大国有银行改革重组上市进展顺利。

一位金融机构高管曾说，周小川提出了国有银行改革的战略和思路，而刘是的重要执行者。

不难理解，刘是从央行调到农行的。在中国人民银行二师期间，他主管股份制银行，参与处理当时城市信用社的风险和农村基金会的挤兑风险；2005年后，中国农业银行开始了改革计划，刘成为中央银行的直接负责人。

兴业银行和华富证券首席经济学家鲁正伟告诉《中国商报》记者，目前中国“三会”的主席都来自农业银行，这可能与农业银行的发展历史和上市进程有关。在一定程度上，农业银行的上市是大型国有银行市场化改革的最后一仗。过去，由于农行主要从事农村贷款，网点多，人员多，在四大国有银行中，农行的资产质量并不出色，但中央政府希望农行上市后能发挥好作用，所以为了推动农行的重组上市，很多精兵强将都集中在农行。

刘就是其中之一。当刘还是央行副行长的时候，刘办公室的后书架上就摆满了各种各样的经济书籍。《最新国际金融工具》等金融书籍与世贸组织等经济书籍并列。“我很勤奋，经常看书到晚上两三点，即使面对陌生的领域，我也能很快进入状态。”刘身边的人这样评价他。

刘和他的前中国证监会主席肖钢似乎有着共同的勤奋习惯和对阅读的热爱。据国外媒体报道，虽然肖钢从未在国外学习过，但肖钢曾决定在中国银行的重点国际路演上用英语发言，并在办公室呆到很晚阅读英语金融书籍。相比之下，拥有清华大学经济管理学院和美国哈佛大学肯尼迪政府学院背景的刘，似乎不需要花太多精力学习英语。

肯尼迪政府学院不仅有大量的中国学生，还与中国政府有许多合作项目。其中最著名的是2001年由国务院发展研究中心、哈佛大学肯尼迪政府学院和清华大学公共管理学院联合举办的“公共管理高级培训班”。该学院以培养中国政治人才而闻名，刘参与了肯尼迪政府学院与中国政府的合作项目之一。

此外，值得注意的是，2013年以来，原央行副行长刘、牵头起草了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。他本人对网络金融进行了深入研究，并积极推动《指导意见》的颁布。这也是刘在互联网金融中的“大家的头”称号的由来。

2014年2月，时任中央银行副行长的刘在《清华金融评论》上发表了《坚持宽容创新理念，正确处理互联网金融发展与监管的关系》一文。刘指出，该机构的法律地位不明确，可能会“越界”，触及法律的“底线”。互联网金融应该有两条合法的“底线”:一是不能非法吸收公众存款，二是不能非法集资。

纵观2015年互联网金融领域p2p行业的发展，无论是由e-learning、金赛音、mmm等平台引发的互联网金融地震，还是资产最近嚣张跋扈的“奇葩”，两年前就警告过的互联网金融风险是深刻的。

新主席的挑战

刘出任证监会主席后，在对证监会官员的讲话中提出了三大要求。他指出，当前的任务包括监督市场，严格调查操纵股票市场和引导资金进入市场。

2月23日，中国证监会新任主席刘上任后的第一个交易日，上证综指上涨60多点，收于2900点。股市的表现反映了投资者的心态，但比技术反弹更难的是真正管理资本市场。

据《中国商报》记者报道，除了副董事长姜学友外，证监会新一届主席团队都是“空滴”的新成员，新一届主席团队如何以更加科学合理的方式推进改革已经引起各方关注。

新任董事长刘真的了解资本市场吗？这是刘对行业关注的核心。事实上，从刘过去对中国资本市场的论述中，我们可以得到一两个真知灼见。2014年5月9日，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(以下简称《新中国九条》)。《新中国九条》出台后的第二天，刘在清华五道口金融论坛上称之为“全国九条”3.0版，并指出这意味着中国资本市场进入了一个新的发展阶段。

刘在座谈会上说，完善多层次资本市场，多渠道推进股权融资，提高直接融资比重，是十八届三中全会决定的原话，也是我们金融工作的底线要求。“我理解资本市场应该是健康的、全面的和多层次的。因此，纵观金融市场体系中的各种问题，解决这一问题的核心或关键是发展中国的多层次资本市场。”早在2014年，时任央行副行长的刘就在一次内部讲话中阐述了他对资本市场的看法。

据刘介绍，他认为，中国资本市场的健康发展必须得到“航空母舰”投资银行的支持。“无论是保险业、证券业还是银行业，一个国家的金融体系几乎没有支柱。这个行业没有可靠的大骨干，有一定的市场集中度。实践证明，这是行不通的。”刘曾公开表示，应该有几家“航空母舰”投资银行参与中国资本市场的发展。

刘与讨论a股市场已近两年。“新任董事长上任面临的最大挑战应该是如何过渡到注册制度。”前投资银行家、上海师范大学副教授黄健中曾告诉《中国商报》记者，全国人大的授权即将生效。在二级市场仍不够稳定的情况下，如何确定下一步计划，如何推进改革，是一个大问题。

除了登记制度，第三次党代会面临的另一个重大变化是金融监管改革。最近，中国人民银行金融研究所副所长卜永祥写道，为了协调货币政策、金融稳定、金融改革和金融监管，中国金融管理体制改革的基本方案应该是:取消银监会、证监会、保监会和国家外汇局，并入中央银行，建立单一的金融管理体制。

尽管上述问题仍在学术讨论中，但2015年中国股市的剧烈震荡暴露了“三会”的沟通协调问题。在新的经济金融形势下，金融监管协调部际联席会议制度可能面临调整。

2月25日，上证综指再次跌破1000股大关，跌幅超过6%。这是2016年两次打击后的第三次1000股限制。业内人士指出，刘还没有做出任何新的举动。不过，鉴于新任主席从未有过证券市场的经验，他可能会先沉下心来研究市场，然后从自己的角度来看中国股市的症结，制订对策来控制目前的股市混乱。