国际油价的涨和跌是什么因素导致 这里有完整答案

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沙特阿拉伯和伊朗这两个主要产油国争执不下，伊斯兰国的武装力量正在蹂躏伊拉克和利比亚等主要产油区...中东局势似乎日益紧张。根据普通人的理解，中东局势越紧张，国际油价就会因市场恐慌而上涨。毕竟，沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克是世界上最大的石油国家。然而，现实是国际油价继续下跌。2016年1月7日，欧佩克表示，其原油篮子的平均价格已降至每桶29.71美元，仅为油价峰值的20%，为2004年2月以来的最低水平。这篇文章将告诉你一个完整的答案，什么因素导致了国际油价的涨跌。

地缘政治冲突:油价仍将下跌

高盛(Goldman Sachs)分析师当然可以看到目前中东的地缘政治风险因素，但这绝不是油价的决定性因素。经济和政治基本面决定油价水平。理论逻辑和历史经验都表明，地缘政治风险可能不会提高油价，但有时会稳定和增加原油产量，从而抑制油价。

历史上，两伊战争从1980年9月22日持续到1988年8月20日。双方都是世界上最大的石油生产国和出口国。攻击船只和攻击城市的战争正如火如荼地进行着，这让在波斯湾运输原油的船主、托运人和水手们感到无地自容。然而，这并没有阻止油价在1986~1987年的暴跌和持续了15年的石油熊市。

理论上，地缘政治风险对油价上涨的影响在任何时候、任何条件下都无法确定。只有当市场供不应求，政治动荡摧毁了现有的石油生产能力或严重干扰了石油运输时，地缘政治风险才会推高油价。目前，世界石油市场的特点是每天供应数百万桶，闲置产能巨大；政治动荡中的对立双方都不愿意破坏石油生产能力和运输，而是试图保护石油生产能力，尽可能多的生产和销售以增加自己的收入。

七个因素

影响油价

影响石油价格的因素很多，它们之间的关系也很复杂。从理论上讲，影响油价的主要因素有七个:欧佩克国家的石油产量、非欧佩克国家的产量、生产成本、世界经济发展和世界石油消费水平、石油库存、节能和替代能源，但在实践中，影响油价的因素不止这七个。

从历史上看，石油价格经历了多次变化，其剧烈波动的原因包括三个方面:经济形势的变化引发了全球需求的变化，如金融危机或中国经济的腾飞；供应方面的变化，如沙特阿拉伯占主导地位的欧佩克国家决定增产或减产；以及由政治危机引起的石油市场恐慌，如海湾战争和伊朗核危机。

当前的国际石油熊市始于2014年年中，当时布伦特原油价格在2014年6月为每桶115.19美元，而在2016年1月，价格已降至不到30美元。那么，油价暴跌的主要原因是什么？各种数据表明，当前石油市场确实已经进入了供过于求的时期，而供需失衡是油价下跌的关键因素。

美元利率上调

将油倒在火焰上

美联储根据该计划提高利率的举措推动美元走强，这客观上导致油价持续下跌。长期以来，强势美元一直被认为是原油和许多其他大宗商品价格疲软背后的一个重要因素，因为这些大宗商品是以美元计价的，而美元升值将使使用其他货币的人购买这些商品变得更加昂贵。此外，商品不能创造任何利润，这意味着在利率上升的环境下，商品作为投资选择的吸引力将大大降低。

20世纪70年代，美国和世界最大的石油生产国沙特阿拉伯达成了一项“不可动摇”的协议。双方决定使用美元作为石油的唯一定价货币，这一点得到了其他欧佩克成员国的同意。此后，美元的强势一直影响着国际油价的走势。作为石油的定价货币，美元的升值意味着石油更便宜；美元贬值意味着石油越来越贵。

北京时间17日凌晨，美联储(Federal Reserve)宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，结束了过去7年的零利率，当天国际油价暴跌。由于国际石油市场以美元计价，美元进入强势通道带来的汇率波动必然会导致中国、欧洲、日本等国石油购买力下降。此外，欧洲经济复苏乏力，中国经济已进入调整期，国际石油需求短期内不会显著增加。

谁造成了石油市场的不平衡

石油市场供过于求的背景一方面是石油生产国之间的持续竞争，另一方面是需求疲软。专家预计这种情况暂时不会改变。

德国海森-图林根银行的能源分析师海因里希·彼得斯(Heinrich Peters)表示，关键在于欧洲和亚洲的需求，因为目前最大的需求国美国几乎可以自给自足。

产油国之间的竞争将依然激烈。与此同时，储备仍然充足。到2015年12月底，美国的石油储备已经增加到4.91亿桶。ANZ分析师写道:“这是自1930年以来的最高水平。”彼得斯说，2015年库存急剧增加就像悬在市场上的达摩克利斯之剑。

另一个因素是美国的油井数量再次增加。根据石油行业服务提供商贝克休斯提供的数据，上周美国有541口油井在生产石油，比前一周增加了17口。一年多来，石油生产商一直在争夺市场份额。他们希望将页岩油生产商等采矿成本较高的竞争对手挤出美国市场。美国过去几年的石油繁荣是目前供应过剩的原因之一。

与此同时，欧佩克成员国继续向世界市场输送大量石油。上周末，伊拉克石油部长强调，该组织将坚持这一政策。国际能源署预测，2016年全球石油产量将继续上升。一个原因是，伊朗石油预计将重返市场。

国际能源机构总干事法蒂赫·比罗尔(Fatih Birol)预测，在西方解除对伊朗的制裁后的头12个月，伊朗每日石油出口将增加50万桶。

压制

页岩油技术

美国页岩企业的生产成本差异很大，从每桶20美元到70美元不等，中间值为每桶51美元，高于当前的油价，这意味着一半以上的企业实际上在亏损。石油行业咨询公司energy aspects的分析师表示，如果西德克萨斯原油价格低于每桶45美元，美国页岩油行业，尤其是那些成本较高的行业，将“无处不在”。

事实上，美国各地页岩油生产商的石油生产成本差异很大。然而，由于产量相当丰富，它是这些生产者继续投入生产的驱动力。然而，一些分析师认为，在美国原油价格面临下跌考验后，市场也开始怀疑产油国何时能够坚持下去。

据了解，一些页岩油生产商目前仍能持续生产石油，因为开采的成本效益仍然相当有利可图。北达科他州的巴克肯油田是美国主要的页岩油开采城镇。根据去年7月公布的官方数据，一些县的开采成本已降至每桶20美元。对于邓恩县的油井来说，即使油价下降到每桶24美元，空.仍然会有利润

事实上，这种问题不仅存在于巴克肯油田，包括科罗拉多州、堪萨斯州、怀俄明州和内布拉斯加州，而且也有同样的问题；随着石油价格的下降趋势，运输成本已经成为石油生产商的一个压力来源。信用评级机构标准普尔表示，今年已有16家美国能源公司负债。

标准普尔执行董事托马斯沃特斯(Thomas Waters)表示，8家公司的信用评级为ccc或更低，这可能会在一年或更短时间内耗尽现金。根据S&P的数据，去年有16家能源公司拖欠债务。

欧佩克的价格战

尽管非欧佩克成员国在油价低迷的情况下降低了产量，但欧佩克本身并不打算降低产量。据彭博社和路透社估计，欧佩克目前的日产量略高于3200万桶，其中沙特阿拉伯和伊拉克已达到创纪录水平。对于许多欧佩克国家来说，当前的油价已经跌破了盈亏平衡点，就连沙特阿拉伯也不能幸免。然而，他们并不是为了目前的收支平衡或赚钱而发动价格战，而是为了从美国和其他非欧佩克国家手中夺回市场。

对于原油生产商来说，一旦固定资产投资完成形成生产能力，这部分投资就成为沉没成本。即使售价低于包括固定资产投资在内的总成本，只要高于边际成本，就可以获得正现金流。由于沙特阿拉伯的闲置产能占全球闲置产能的80%，其石油生产的边际成本位居全球最低之列，即使油价因产量增加而进一步下跌，它也可以扩大现金流。

伊朗和沙特阿拉伯的冲突将进一步削弱欧佩克的约束力，在可预见的未来，限制产量和确保价格的可能性已经消除。自2014年下半年以来，随着各种因素引爆“油气产量上升-价格下降”的螺旋，为了保持市场份额和总收入，欧佩克成员国全面卷入了降价和竞争的漩涡，欧佩克卡特尔机制统一行动的约束力被大大削弱；伊朗和沙特的外交冲突进一步凸显和加剧了欧佩克成员国之间的矛盾，已经有强烈增产冲动的伊朗和伊拉克不会压缩自己的产量。

作为一种商品，石油的价格仍然受到供求关系的限制。根据以上分析，本轮油价大幅下跌主要是由于页岩油对石油市场的巨大供给影响；在以沙特为首的欧佩克(opec)坚持不减产的前提下，以私人资本为主的页岩油企业将因资金限制而被迫减产，这已有迹象。