2016年网贷成交量将再增1倍达2万亿元 P2P综合收益率下滑至10%~11%将会趋稳

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除了交易量大幅增加和收益率下降外，从保护投资者的角度来看，银行资金是以p2p平台为标准存放的，网上借贷平台是为了禁止线下销售，信贷信息系统基础设施建设应加快

P2p在线贷款监管靴终于登陆。

12月28日下午，《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)发布并征求意见。该办法由银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门起草，明确了网上贷款的内涵，界定了网上贷款活动的适用范围和基本原则，重申了从业人员作为信息中介的法律地位。

贷款总经理周认为，意见稿没有设定具体的准入门槛，但对信息披露、投资者保护和风险防范措施提出了更高的要求。与此同时,“意见稿”规定了负面清单，但它也给了空很大的整合和创新空间。

至此，p2p在线借贷终于确认了自己的身份。许多网上贷款行业高管表示，2015年底出台的这项重大政策将为2016年的网上贷款行业带来积极的指导。随着行业的发展方向越来越清晰，投资者在新年网上贷款投资时应慎重选择，以最大限度地避免在市场淘汰中遭遇不良平台，最大限度地减少可能的损失。

成交量持续扩大，新的热点出现

最近，田燕在线贷款发布了2015年在线贷款行业报告。根据报告数据，截至2015年底，网上贷款平台数量增加至3844个，同比增长107%；营业额首次突破1万亿元，同比增长228%；投资者人数达到1350万，同比增长10倍。

对此，网上贷款之家预测，2016年p2p网上贷款行业将继续快速扩张，年营业额将达到2万亿元。随着行业的逐渐认可，p2p网上借贷已经被更多的投资者所接受和参与，预计明年的投资者人数将保持在1000万以上。

据《投资者新闻》记者报道，从最初的信用贷款、汽车贷款、抵押贷款，到票据、金融租赁、商业保理、资产证券化等垂直业务，p2p平台将不断创新，未来将扩展到更多的金融资产类别，从而拓展p2p网上贷款市场。

业内人士预测，供应链金融和消费金融将是2016年p2p行业的热点。供应链金融基于真实的交易数据，整合了业务流、物流、资金流和信息流，将单个企业的风险控制转化为核心企业的风险控制和供应链的整体控制。随着对高质量资产的激烈竞争，供应链金融成为新的焦点。

此外，在消费金融方面，中国居民消费贷款呈现明显上升趋势。截至2015年11月，短期和中长期消费贷款分别达到40210.18亿元和145764.03亿元，同比分别增长336.8%和125.6%。然而，我国消费金融的规模仍然很小，市场前景广阔。

P2p综合回报率仍有下行压力

一位资深网上贷款投资者告诉记者，今天的网上贷款收益率越来越低。如果继续下降，考虑到风险，最好投资银行理财产品。

事实上，这一趋势可能会在2016年继续。数据显示，2013年，p2p行业综合回报率达到21.25%；2014年，全行业综合收益率降至17.86%；到今年11月，收益率降至12.25%，跌幅超过一半，收益率逐渐回归理性。

今年8月初最高人民法院发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》后，综合收益率在24%至36%和36%及以上的平台比例明显下降。未来，为了规避法律和监管风险，p2p网上借贷平台将进一步减少综合回报率超过24%的平台数量。从各平台的综合收益率分布来看，大多数平台的综合收益率在8%-18%之间，占73.72%。

英灿咨询高级研究员张指出，由于宏观经济压力，整体资金相对宽松；行业体系不断规范，信息披露逐步透明和完善，风险补偿逐步降低；此外，与收购投资者相比，获得高质量资产的难度越来越大，资本供给的发展超过了资本需求，所有这些都促使p2p网上贷款收益率持续下降。2016年，p2p网上贷款行业的综合回报率仍处于下行压力之下，但下降幅度已缩小至10%~11%。因此，在为新的一年制定投资计划时，投资者需要警惕“高利率”，避免踩雷。

行业洗牌、运行和并购

根据之前的意见稿，平台不能违规设立资金池或自筹资金。这些要求在一定程度上加速了行业洗牌，提高了p2p网上借贷平台的风险控制能力和运营能力。在优胜劣汰的原则下，不符合监管要求、违反商业规则、实力薄弱的平台将在未来被淘汰。

该板块的相关负责人告诉记者，网上贷款行业早期的许多运行现象都与资金集中和自我整合有关，这有助于减少此类现象。

据网上贷款之家研究员分析，预计明年问题平台数量仍将保持在较高水平，经济调查部门对非法集资的积极调查仍将继续，线下理财公司可能成为下一次检查的重点。此外，行业监管规则出台后，由于自知达不到监管要求，运行平台和因实力较弱而关闭的平台数量将大幅增加；纯欺诈问题平台的数量将会下降。

因此，一些缺乏核心竞争力、无法做大做强的平台可能会被并购，成为另一条出路。除了上市公司和大型企业收购p2p在线借贷平台之外，2016年行业内还会有很多并购。各地不大的中小平台有一定的M&A价值。今年9月，Tuandai.com与股东九鼎投资、九邑投资完成了对金荣学院的战略控股，拉开了p2p网络借贷行业平台间并购的序幕。

然而，投资者有必要密切关注p2p行业的信息，浏览专业的金融媒体报道。“一叶知秋”，随时根据市场情况合理规划投资。

融资渠道打开，资金涌入资本市场

此前，由于监管问题，p2p网上贷款行业无法进行ipo或在新三板上市。随着监管措施的出台，p2p网络借贷行业的资本融资渠道将进一步开放。一方面，上市是基于融资等资本运营的考虑，为公司现有和潜在股东提供了退出和进入的渠道，这也给平台带来了很高的品牌价值，有助于平台增加和吸引更多的借款人和投资客户，在竞争日益激烈的p2p网上贷款行业脱颖而出。

最近，普莱森特贷款在纽约证券交易所的成功上市给了市场一个很好的参考，未来仍将有一个冲刺国内外资本市场的平台。

此外，根据网上贷款主页的数据，从融资情况来看，行业内大部分平台仍处于A轮阶段，未来将有更多平台进入B轮或C轮。据不完全统计，截至2015年11月底，共有67个p2p在线借贷平台获得了近90倍的风险资本融资。在67个风投资助的平台中，69%在首轮融资，16%和6%分别在B轮和C轮融资，9%在天使投资或预A轮融资。

《共同基金指导意见》指出，要拓宽从业人员的融资渠道，改善融资环境。鼓励合格的优质机构在主板、创业板等国内资本市场上市融资。因此，随着融资渠道的进一步开放，更多的平台将逐步加速登陆资本市场。

银行资金作为标准存入p2p平台

《意见稿》第28条要求，点对点贷款中的信息中介机构应独立于贷款人和借款人管理自己的资金，并选择合格的银行金融机构作为贷款人和借款人的存管机构。

网上贷款之家的联合创始人朱明春告诉记者，在意见稿没有公布的时候，很多企业都在积极寻求银行托管，但银行总是有很多顾虑。因此，很少有与银行进行真正信任合作的平台。《征求意见稿》要求平台选择合格的银行进行资金存管，同时也表明存管银行在明确投资者将实施投资后，不会对投资项目承担风险，p2p平台将在2016年破冰。

周告诉记者，未来基金托管将依靠银行，这有利于保障投资者资金安全，避免平台自我膨胀等行为。然而，由于各种原因，许多p2p平台可能达不到银行资金存管的标准。对于第三方支付机构来说，如果他们将来想参与p2p资金存管，只能加强与银行的合作。

据网上贷款平台不完全统计，截至目前，已有超过25家银行安排了资金存管业务，超过70家p2p网上贷款平台与银行签订了资金存管协议。然而，目前p2p网上借贷平台与银行资金存管的合作进展缓慢，大部分平台仍处于签约阶段，尚未进入实际运营，银行也没有做好充分准备。明年，p2p在线借贷平台和银行存管将进入实质性阶段。

在线借贷平台打算禁止线下销售

随着p2p网上借贷的快速发展，平台的线下商店遍地开花。一位网上贷款从业者表示，开店方便投资者面对面接受人工指导；另一方面，这很容易在投资者中引起混乱。一些不法分子模仿p2p平台，建立所谓的“网上平台”非法集资，投资者很难分辨。现在，这种现象可能不再存在了。

根据意见稿，该平台不允许线下销售。除了信用信息采集、验证、贷后跟踪、抵押和质押管理等风险管理，以及点对点借贷相关监管规定中规定的一些必要的业务环节外，点对点借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、手机等电子渠道以外的物理场所开展业务。

周对《投资者报》表示，e-西藏等财富管理公司打着互联网金融的旗号筹集投资者资金，涉嫌非法集资，风险较大，严重损害了行业声誉。意见稿禁止p2p线下收购，这意味着线下理财公司与p2p划清界限，有利于行业监管，恢复投资者信心。

此外，业内人士认为《意见稿》规定p2p公司应带有“点对点借贷信息中介”字样，这可能会引发p2p公司更名浪潮。

信用信息系统基础设施建设加快

美国著名的p2p网络借贷公司“借贷俱乐部”于去年12月成功上市。仔细研究借贷俱乐部的发展模式可以发现，由于美国拥有完善的个人信用评分系统，在这个平台的运行中，信用将起到降低交易成本和保证资本流通安全的作用。这是目前国内网上贷款行业所没有的。信用信息系统的缺乏导致了在中国正式运营的p2p平台的巨大风险控制成本。

《意见稿》提出推进行业基础设施建设，建立同业拆借中心行业数据库。早在2013年，上海信用信息有限公司就宣布了首个基于互联网的信用信息系统——网络金融信用信息系统(Network Financial Credit Information System，简称nfcs)正式上线，旨在将网上贷款企业的大量信用信息数据纳入该系统，实现企业间对等贷款的信用信息共享。

在被问及2016年征信业的发展情况时，周告诉《投资者新闻》记者，目前有多家机构在做征信工作，但何时由谁牵头统一数据，目前还不清楚相关部门的意见，但2016年，这些征信机构将最大限度地发挥自身的实力。

邦邦堂首席风险控制官肖志强表示，《意见稿》要求的中央数据应最终汇总到央行信贷中心的数据库中，并最终整合到央行信贷中心的数据库中。

移动财务管理

机遇和挑战

根据工业和信息化部的数据，截至2015年10月底，cmnet的用户数量达到9.5亿。在中国，移动互联网正大步迈入主流。2014年，在中国网民普遍使用的互联网设备中，台式电脑、笔记本电脑等传统互联网设备的使用率保持稳定，移动互联网设备的使用率进一步提高，达到85.8%，手机和平板电脑上网总时间达到146分钟，占42%。远远超过电脑互联网(100分钟，29%)和电视(60分钟，17%)，接近电脑互联网和电视媒体的总和。未来，中国移动互联网用户数量将进一步增加。

从p2p在线借贷的角度来看，个人电脑端的客户资源掠夺已经变得越来越热。未来，移动互联网将成为互联网财务管理的主要入口，移动港口的流量竞争将在平台间展开。

然而，事实上，每个用户的移动设备中安装的移动金融应用的数量远远少于其他类型的应用，并且打开这些应用的频率不高。一方面，金融应用依赖金融机构提供的服务，服务迁移成本高，用户粘性好；另一方面，对于绝大多数金融应用程序，用户只会在必要时打开它们，目的明确，不像工具、游戏和其他类型的应用程序那样需要频繁地打开和使用。因此，如何有效地开发移动终端已经成为p2p平台运营商在2016年应该考虑的问题。

总的来说，中国的网上贷款行业在过去的几年里经历了快速的发展，在意见稿发布后将进入一个整改期。未来是光明的，道路是曲折的。在市场分化和优胜劣汰的过程中，投资者应关注网上贷款行业的发展状况，关注自身的投资安全，积累专业的投资经验，并在风险到来时妥善应对。2016年对于在线贷款平台和投资者来说是至关重要的一年。■