监管定规矩：新一轮银行不良资产处置战役即将打响

本篇文章1551字，读完约4分钟

银行有不良的双升，如何妥善处置这些资产已经成为一个棘手的问题。

目前，主要有两种方式:1 .不良资产证券化(不良资产证券化)；2.转移到资产管理公司(转移amc)。为了规范可能出现的问题，保护投资者的利率，监管当局发布了一份文件，以澄清规则。

不良资产支持系统信息披露指南

上周四，中国银行间市场交易商协会发布了《不良贷款资产支持证券信息披露指引(征求意见稿)》，表明该文件可以提高不良贷款资产证券化业务的透明度，促进资产证券化业务的规范化和规范化。

本次征求意见稿非常重视信息披露，包括发行过程中的信息披露、存续期间的定期信息披露和存续期间重大事件的信息披露。

国泰君安银行(Guotai Junan Banking)分析师邱认为，不良资产证券化的特点是基础资产的现金流极不稳定，证券定价难度较大，因此需要更多的信息披露。

根据不良资产证券化的特点，征求意见稿增加了以下信息披露要点:

证券化相关机构，特别是发起机构、贷款服务机构、资产池实际所在机构不良贷款的历史经验和数据；

与基础资产估值相关的尽职调查、资产估值程序和回收预测基础主要用于为投资者提供基础估值基础；

不良贷款基本资产信息，包括抵押物特征、回收率预测、现金流量回收预测等。风险暴露草案的公布也意味着不良资产证券化的第一个单一产品将很快推出。路透社曾援引消息人士的话说，试点机构从之前的四大银行扩大到了六家银行，监管机构设定的不良资产证券化试点总额度为500亿元人民币。目前，中国银行的不良资产证券化项目进程是最快的。在采用协会发布的信息披露指引后，中国银行的项目可能进入最后审批阶段。

Amc不良资产收购规范

除了将非标准化的不良资产转化为标准化的证券产品，银行还试图通过资产管理公司处置不良资产。

《21世纪经济报道》最近提到，由于绩效考核的压力，银行上市不良资产的常见方式是打包出售不良资产，与四大资产管理公司签订回购协议或通过收益互换收回不良资产的受益权。通常，银行向amc支付数十亿英镑的渠道费，将不良资产从资产负债表上转移到资产负债表外，而资产收集仍由银行进行。从本质上讲，这种利用渠道进行陈述的方式是为了延迟银行不良资产的风险暴露，而风险仍然存在于银行体系中。

但是这种做法在将来会受到进一步的限制。

上述媒体周六报道称，银监会办公厅下发了《关于规范金融资产管理公司收购不良资产的通知》，强调金融机构收购不良资产时，资产公司应通过评估或估值程序进行公平的市场定价，实现资产和风险的真实、完整转移。

其中，转让方不得在转让合同等正式法律文件之外与转让方签订或达成影响资产真实性和风险完全转移的协议或协议，如改变交易结构、风险承担主体和相关权益的转移过程，不得设定任何明示或暗示的回购条款，不得违规转移利益，不得为银行业金融机构规避资产质量监管提供渠道。

理想和现实

至于两种处置方式的区别，国泰君安报道称，

不良资产证券化和转移资产管理公司都是转移银行不良资产的方式，最大的区别在于它们能否分享处置收益。如果银行的预期资产回报率很高，它会倾向于选择不良资产支持证券；；如果低于，选择出售给amc。

与向资产管理公司转移相比，不良资产支持证券具有贴现率较高的优点，其缺点主要包括:

(1)在刚性赎回的预期下，很难将风险实质性地排除在外；②对资本释放的影响有限；3 .有必要披露一些影响发行积极性的客户信息；④交易结构复杂，参与者多，需要相互协商，前期费时费力。

尽管通过不良资产证券化消化不良资产的初衷是好的，但仍面临一些现实挑战。国泰君安表示，银行间市场abs交易不活跃，导致定价困难。此外，合适的潜在投资者有限，尤其是二级产品的投资者。然而，市场仍存在刚性赎回预期，银行风险仍难以实质性报告，很容易成为会计报告工具。