八成ST公司去年扭亏 摘帽后仍有遗留难题

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戴着星星和帽子的St公司正在加速脱帽的过程。2月23日晚，*st星美、*st春辉宣布，本公司提交的撤销股票交易退市风险提示的申请已获本所批准。此前，交易所曾询问两家公司年度报告中的各种问题。

据《证券时报》记者不完全统计，今年以来，深交所和上交所针对st公司共发出12封监管信，关注重组或年报中存在的问题。然而，对于st公司来说，其扭亏为盈的前景、扭亏为盈的方式以及资产重组的资产质量仍然值得关注。

一些科技公司将损失转化为调查

扭亏为盈是st公司今年的主题。截至目前，两市50家st公司2015年业绩预测均已出炉，其中38家公司扭亏为盈，占近80%。其中，圣容杰、圣景兰、圣金华已成功解禁，圣夏科、圣夏光已向本所申请取消退市风险提示。

此外，*st春辉和*st兴美在回复本所年报询证函后，已被批准撤销退市风险警示。根据有关规定，*st星美和*st春晖将于2月24日停牌一天，从2月25日起将“*st星美”变更为“星美联合”、“st春晖”变更为“春晖股份”。

但是对于许多急于脱帽的公司来说，通往新生活的道路并不平坦。*st春晖于2月3日发布了年度报告。2015年，公司实现收入6.6亿元，净利润1553万元，实现了扭亏为盈。2月16日，深圳证券交易所向st春晖发出年度报告询证函。这封询证函列举了几十个问题，比如*st春辉2015年的人均工资3300元，以及收到的各种政府补贴。

记者注意到，正是政府的慷慨帮助春晖扭亏为盈。2015年，*st春辉从开平市财政局获得财政补贴资金1500万元、职工安置补贴507.9万元、先进设备开发扶持资金1200万元，均确认为当期损益。深交所还要求公司说明2015年收到政府补贴的原因和依据，特别是先进设备配套资金，确认收入并计入当期损益。

*st兴美还因为年报中对关联交易的模糊表述而引起了深交所的关注。据深圳证券交易所统计，该公司同期的宣传推广服务收入为1343.58万元。请结合行业情况和商业模式分析宣传推广服务毛利率达到50.73%的合理性和交易定价的公平性。

就此，*st星美回复2015年公司营业收入为1343.58万元，主要是其子公司环锐世纪(北京)营销策划有限公司获得的影视剧等推广服务收入..

摘下帽子后仍然存在问题

值得注意的是，大多数科技公司主要通过剥离亏损资产、重组资产或政府补贴来扭亏为盈，很少公司真正通过业务运营来扭亏为盈。

2月3日晚，*st金华发出“摘牌”通知，证券简称改为“金牛化工”。

根据*st金华最近披露的2015年年报，公司2015年实现收入6亿元，同比下降57.38%；净利润为2.44亿元，同比扭亏为盈。

然而，记者注意到，该公司扣除非经常性损益后的净利润为-1.12亿元，与2014年的-2.66亿元相比有所提高，但自2006年以来，*st金华扣除非经常性损益后的净利润连续几年出现亏损。

从实际情况来看，许多科技公司通过实施资产重组将亏损转化为利润。*st京兰几天前宣布，自2月16日开市以来，该公司股票已撤回退市风险警告。*st京兰表示，在退市风险预警期间，公司完成了资产剥离，将智慧城市生态领域作为未来主要业务发展方向。

根据*st京兰发布的2015年年报，2015年营业总收入为7208.8万元，同比增长4.86%；净利润3762.61万元，同比增长152.24%。从业绩来看，*st京兰在短时间内扭亏为盈，规避了退市风险，但归属于母公司的净利润仍为-5.87亿元。

*st京兰表示，由于煤炭行业整体发展态势和能源消耗行业有限，公司对煤炭行业发展和商业地产未来盈利持谨慎态度。目前，公司已开始进行重大资产重组，并出售相关资产以计划转型。

市场分析师认为，我们应该更多地关注扭亏为盈的方式和原因，以及公司主营业务是否真正有所改善。对于资产重组亏损的公司，应关注重组后的业务发展前景和资产质量。