国有大行领跑 多家商业银行研究不良债权转股事宜

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在糟糕的双升的压力下，银行正在积极寻找出路。

据《中国证券报》报道，许多商业银行都在积极研究不良债权的转换，其中一些国有银行进展迅速，随时可以进入实际操作阶段。

这种做法也应得到监管机构的批准。路透社10日报道:

监管机构将允许商业银行用股本替代企业的不良贷款，旨在帮助银行抑制不良资产率。监管当局打算发布一份全新的债转股方案文件，以突破现行《商业银行法》对银行对外股权投资的限制。

在这方面，不良贷款率不高的中国银行(报价601988，买入)领先。荣盛重工3月8日宣布，计划向债权人发行至多171亿股股票来偿还债务，债务总额将达到171亿元。债转股的目标包括22家债权银行和1000家供应商债权人。

其中，中国银行是其最大的债权人，债务总额为63.1亿元。荣盛重工将向中国银行发行27.5亿股股票，以抵消27.5亿元的债务。

目前，中国银行业的不良贷款正在迅速上升。根据中国银行业监督管理委员会的数据，2015年第四季度末，我国商业银行不良贷款余额为12，744亿元，为2006年6月以来的最高水平，较2014年底大幅增长51.2%；商业银行不良贷款率为1.67%，比2014年末上升0.42个百分点，比2015年第三季度末上升0.08个百分点，连续第十个季度环比上升。

债转股作为企业重组的重要手段，在20世纪90年代后期发挥了重要作用。当时，为了帮助负债累累的国有企业，中国曾采取适合企业的债转股方式，这是当年提出的帮助国有企业脱困的三大杀手之一。

只是在那时，不良资产才被四家“不良银行”，即国有资产管理公司(amc)接管。

如今，“银行作为债权人，参与困难企业的重组。达成协议后，他们实施债转股，成为股东。然后，企业继续经营，当经营有所改善，时机成熟时，银行将失去收回资金的机会(甚至可能获利)。这种做法与amc是一致的。”东方证券分析师王建介绍说。

那么，债转股真的能改善银行的账面业绩吗？

王建认为，债转股一方面可以降低不良贷款率，另一方面可以自行处置，从而避免大规模折价转让。

华夏银行发展研究部战略办公室主任杨赤在接受《中国证券报》采访时表示，债转股的更大意义在于，商业银行有机会率先进行产业重组。商业银行通过债转股成为股东后，有望更深入地参与企业的生产经营，甚至通过投贷联动、并购贷款等方式推动一些产能过剩行业的战略性重组和兼并，从而开辟一条以市场手段推动产能过剩行业结构调整的渠道。

然而，平安证券分析师和黄认为，虽然债转股可以提高银行账面资产质量和盈利能力，但并没有改变银行的实际资产质量，同时会相对增加银行的资本消耗。：

此外，债转股后，虽然银行有可能从企业的死亡中获得高额回报，但也面临着企业最终破产清算的可能性，而债转股将使银行支付较晚(在当前的经济环境下，后者的可能性将明显大于前者)。因此，从银行的角度来看，对债转股的态度倾向于谨慎，不会有太多的动机来推动企业债转股。