叶问3资本大戏演砸 快鹿集团票房换股价梦碎

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[摘要]想借助ip man 3打造“互联网+电影+金融”模式标杆的石健翔及其快路投资集团也面临诸多质疑。

《叶问3》本应成为娱乐圈的话题，却因为被质疑票房注水和背后复杂的多重融资链而成为金融界的焦点。想要借助ip man 3打造“互联网+电影+金融”模式标杆的石健翔和他的快路投资集团也面临诸多质疑。

3月4日，《叶问3》在大陆正式上映，三天后票房迅速增至4.7亿元。随之而来的是票房注水的问题。3月7日，广电总局电影局向猫眼、微票等4家电子商务票务机构发出声音和文件，要求电子商务票务机构提供与ip城域网3发行方签署的票务合作相关合同。

票房问题很快就变成了《叶问3》背后的金融难题。在ip man 3发布之前，快路集团已经将其打包成多个票房资产证券化产品，并在众筹平台、财富管理公司和p2p平台上筹集资金。大多数担保人为上海快路集团及其东虹桥提供担保。

快路集团董事长史建祥控股的香港上市公司什邡控股(1381 hk)和快路集团旗下a股上市公司沈凯股份(002278，股吧)(002278 sz)均参与了ip man 3的票房收入项目。

快路集团一名未透露姓名的内部员工向《时代周刊》表示，快路集团的最终目标是将净票房收入“加载”到上市公司，票房越高，就越能推高上市公司的股价。快路集团的“互联网+电影+金融”模式实际上是以票房换股价。至于上市公司市值扩大后如何进一步经营，内部人员没有透露。

显然，用票房换股票价格的痴心妄想已经下降了0/。假票房风暴过后，3月7日至11日的一周内，什邡控股股价下跌了59.17%，沈凯股票的周跌幅也达到了18.01%。

“ip man 3”事件的影响也在发酵。快路集团的一名前员工告诉《时代周刊》记者，自去年以来，快路集团和陆金金融银行等公司扩张过快，最近一直在裁员和裁员。然而，根据这份声明，《时代周刊》未能从快路集团得到官方回应，与快路集团密切合作的《财富》杂志告诉《时代周刊》记者，他没有听说过此事。

“假票房”风暴引发了赎回问题

自《叶问3》上映以来，“假票房”问题一直备受争议，称快路集团及相关公司用自己的资金购买了《叶问3》的电影票，推高了票房。“假票房”事件甚至惊动了广电总局；3月7日，广电总局电影局发出一声巨响，随后《叶问3》的票房开始下滑。截至2016年3月13日，《叶问3》上映10天，中国累计票房超过7亿元，但累计票房被当天上映的《疯狂动物城》超越。

一些电影和电视出版商告诉《泰晤士报周刊》记者，国内电影票房的水分是电影行业的潜规则，许多电影发行后会购买这样的票房。上述快路投资集团的内部人士也向《泰晤士报》记者透露，他们并不完全了解“买票房”的问题，在影视行业买票房的人也不少。快路集团以约2亿元的价格从黄百鸣购买了大陆的发行权，但快路投资集团在电影的投资和制作中并不占很大比例。杨紫和另一家分发者消防传媒的史健翔在影视投资方面有着密切的关系。

上海快路集团参与收购ip man 3的投资和大陆发行权后，将ip man 3的票房收入转化为金融产品，并通过众筹平台、财富管理公司和p2p平台进行融资。例如，苏宁的众筹产品共募集了4050万元，当天的理财产品规模为2亿元，也卖出了1台空.仅上述平台获得的融资金额就接近4亿元。据报道，许多理财产品早在去年就销售一空。然而，有趣的金融产品“ip man 3”从今年1月到2月底已经发行了5次，每次融资10万元或20万元，这是一项为期一个月的短期投资，年利率为9%-9.6%。

以苏宁众筹中的ip man 3产品为例，票房低于5亿元，收益率为8%，票房≥10亿元，年化收益为11%，每增加1亿元，收益率将增加0.5%，而当日财富产品每增加1亿元，收益率将增加1%。随着“假票房”事件的升级，快路集团“ip man 3”的预期收入也出现了较大差距，赎回问题成为关注的焦点。

虽然快路集团一直否认这一点，但许多被称为战略合作伙伴的公司，如陆金金融银行、天材财富，包括影视公司、频道公司、担保公司和融资平台，都被称为快路集团的子公司，有自我整合和自我保护的嫌疑。

除了《叶问3》，快路集团投资发行的新电影《大爆炸》已经获奖，而《叶问3》已经在京东金融和苏宁众筹平台上融资。产品设计相似。如果《叶问3》的票房资产证券化产品最终获得高回报，《大爆炸》的金融产品将顺利融资。

快鹿的股价暴跌

上述快路集团内部人士告诉《泰晤士报》记者，票房证券化的最终目标在于资本市场的利润，而快路集团控制的什邡控股是一家香港上市公司，票房越高，公司股价的市值就可以翻倍。由于ip man 3经常出现问题，不知道大爆炸是否会以同样的方式注入上市公司。

据悉，快路集团早期的票房目标是30亿元；与快路集团关系密切的相关影视发行商对《时代周刊》记者分析称，30亿元的票房预期有点高，他们更倾向于炒作。根据目前的情况，ip man 3的总票房可能稳定在10亿元。

如果《叶问3》的票房收入为10亿元，而净票房收入一般占总票房的35%，那么什邡控股将获得其中的55%，扣除1.1亿元的投资后，什邡控股可以获得8250万元的净收益。目前，在市场上，当一般影视公司的市盈率为20倍时，什邡控股的市场价值可以大幅提升。

根据公告，什邡控股主要从事内地报纸、电视媒体等行业的广告外包业务。随着国内经济增长放缓，部分行业经营压力加大，公司2015年年报显示营业收入4170万元，同比下降54.8%，税后净亏损5400万元，较2014年同期7000万元的净亏损有所收窄。

于二零一五年十二月二十二日，施建祥以每股0.8港元的认购价认购1.6亿股什邡控股股份。订阅于2016年2月19日完成。截至目前，施建祥持有第一大股东什邡控股1.86亿股；随后，史建祥担任了什邡控股的董事长。

2月23日，什邡控股宣布将斥资1.1亿元从和合影视手中收购《叶问3》55%的净票房收入。据介绍，根据公告可知，净票房收入=总票房收入-国家电影产业发展专项资金(5%)-增值税和附加税(3%-5%)-影院份额(50%-60%)-总投资成本和推广费用(不详)。

2月24日，沈凯宣布将投资4900万元认购上海高桂投资管理有限公司的股份，并设立《叶问3》票房收入权投资基金投资电影《叶问3》。根据沈凯股份的说法，不管《叶问3》的票房如何，沈凯股份都能获得8%的收入。如果票房超过20亿元，年化回报率预计将达到18%。投资期为6+3个月，前6个月为投资运营期，后3个月为清算期。

数据显示，上海夜香投资持有沈凯18%的股份，是最大股东，而上海夜香投资是上海快路集团的全资子公司；此次交易中上海高桂投资的主要股东是上海中海投金融控股集团，公司的工商变更记录中包含了快路集团的全资子公司。据信，上海中海投金融控股集团与快路集团有着深厚的关系。

值得一提的是，上海中海投金融控股集团已承诺为该片提供10亿元的票房保证。由此可见，上海快路集团将把叶问3的票房收入分成什邡控股55%的股份，而沈凯股份也将从票房中受益。

2015年9月，什邡控股的股价仅为0.4港元，但在12月下旬完成认购后，什邡控股的股价上涨。2015年12月24日，叶问3在香港正式发布。当日，什邡控股的股价收于每股3.08港元，上涨19.84%；2016年3月4日，《叶问3》在内地正式发行，股价上涨22%，至每股3.6港元。

快路集团的子公司上海夜香投资于2015年9月认购了沈凯股份。2015年12月24日，沈凯股价上涨2.74%，12月25日收盘上涨4.83%。股价一度升至每股24.46元，为2009年9月以来的最高水平。2016年3月4日，当ip man 3在mainland China正式发布时，沈凯的股价上涨了6.53%。

然而，“假票房”事件的广泛曝光，使得ip城域网和快路集团陷入舆论漩涡。2016年3月7日至3月11日，什邡控股的股价从3.6港元跌至1.47港元，一周内下跌59%，沈凯股票的周跌幅也达到18.01%。

快路集团交换票房股票价格的愿景已经完全落到了空.身上