双动力夯实底部

本篇文章770字，读完约2分钟

近年来，a股市场波动加剧，市场高波动性特征凸显。对此，广发改革先锋基金经理铂金表示:“今年的a股投资回归选股模式，核心是通过选股赚取阿尔法收益。”他表示，自今年年初以来，市场的负面因素正在逐渐消散，随着正面因素的积累，市场有望在下一季度出现一个像样的反弹。

铂金认为，从长期来看，a股市场的投资收益主要来自三个方面，即企业利润增长、央行货币政策和市场博弈。其中，企业的利润水平和央行的货币政策趋势共同决定了市场的估值中心水平。从目前的两个指标来看，向下探索空未来空间的指标是有限的。

他以创业板为例。2012年底，该指数处于最低点，约为600点，市场普遍认为当时处于相对合理的估值区间。与目前的创业板指数相比，首先，从盈利能力来看，从2012年到2015年，创业板净利润的年增长率约为25%；其次，无风险资产的估值增加了近50%。从这个角度来看，没有必要对创业板市场盲目悲观。

截至2月29日，创业板公司2015年业绩报告已全部披露。数据显示，创业板市场全年平均业绩增长24%，利润增长率处于较高水平。行业内生增长是确定的，考虑到2015年上市公司来自M&A的收入将在今年逐步体现出来，创业板的利润增长率将继续保持正的健康水平。与此同时，央行保持宽松的货币政策，自2015年以来，存款准备金率从20%降至17%，基准存款利率从3%降至1.5%，货币政策由稳定转为宽松。

关于未来投资目标的选择，铂金表示，今年的投资核心将回归到选定的股票，特别是那些高增长表现的股票。在资金配置方面，他表示将重点调整投资组合结构，行业配置将相对分散。一方面，它将结合行业选择个股；另一方面，在选择个股时，我们将参考市盈率与收益增长率的比率。该指数将市盈率与公司业绩的增长进行比较，能够更合理地判断股票价值，重点关注业绩支持且peg>1的成长股。(常贤河)