央行马骏：一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素

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核心提示:中国人民银行研究局首席经济学家马军指出，一季度信贷快速增长有周期性和周期性的原因。在未来的货币政策操作中，我们不仅要继续支持实现稳定增长的目标，还要注意防范宏观风险。

新华社记者刘铮和王文迪

中国人民银行研究局首席经济学家马军19日对新华社表示，一季度信贷快速增长有一定的周期性原因。

马军指出，今年一季度广义货币m2增速基本处于合理区间，3月底m2同比增速(13.4%)与全年13%左右的预期目标相差不远。但一季度人民币信贷增速确实较快:3月底，人民币信贷余额同比增长14.7%，比m2增速高1.3个百分点，比去年同期高0.7个百分点。

根据马军的分析，一季度信贷快速增长有周期性和周期性的原因。如前期各部门出台了一系列稳健增长措施，各地基础设施项目启动相对集中，刺激了信贷需求；房地产市场的复苏推动了房地产抵押贷款和开发贷款的快速增长；随着以石油为代表的国际商品价格的回升，许多企业开始补充库存。按月计算，3月份信贷的快速增长也反映了某些季节性因素。然而，私人投资的增长率仍然相对较低。

目前，货币政策操作的主要考虑是为稳定增长提供必要的货币条件。马军说，最近，中国一些宏观经济指标开始回升，一些机构也开始上调中国全年经济增长预测。在未来的货币政策操作中，我们不仅要继续支持实现稳定增长的目标，还要注意防范宏观风险，特别是要避免企业杠杆率过度上升，还要考虑货币信贷增长对未来价格走势和房地产价格的影响。(结束)