A股再现“心动过缓”

本篇文章1463字，读完约4分钟

成交量低迷，幅度收窄，a股出现“心动过缓”。

从5月10日到5月27日，上证综指在2800点上下波动，最高2860.32点，最低2780.76点，空.只有80点上下波动在这14个交易日中，上证综指仅一天上涨和下跌超过1%，即5月18日下跌1.27%；如果价格在一天内上涨或下跌不到0.1%，最高可达4倍。5月16日至5月20日和5月23日至5月27日的两周内，上证综指的周跌幅分别为0.06%和0.16%，周波幅分别为2.79%和2.38%。

上证综合指数已经连续第六周下跌。尽管最大周跌幅未超过4%，6周累计跌幅仅为8.35%，但这种负面跌幅非常罕见，损害了市场人气。2012年6月至7月，上证综指连续六周下跌。根据市场消息，如果上证综指继续下跌，将在2011年11月至12月创下连续9周下跌的纪录。

与前期相比，上海股市成交量大幅下降，并多次小于深圳中小板。5月19日，上海股市和中小板的成交量分别为1242亿元和1249亿元，上海股市的日成交量首次低于中小板。5月24日至26日的三个交易日中，上海股市的日成交量低于中小板。5月27日，上海股市和中小板的成交量分别为1239亿元和1207亿元，上海股市的成交量勉强超过中小板。

上海股市的低成交量与重量级企业的清淡交易有很大关系。5月27日，重量级企业聚集的上证50指数仅交易97.5亿元，创下2014年6月26日以来的新低。当日，上海股市总流通市值为209，133.71亿元，其中上证50指数50大股指的流通市值为105，381.76亿元。投资者不难发现，占上海股市市值一半的上证50指数(SSE 50 Index)的重量级交易量仅为上海股市的7.85%，明显低于其它板块。相比之下，深圳中小板5月27日的流通市值达到56494.47亿元，相当于上海股市流通市值的27%，日成交量与上海股市持平。

尽管创业板和中小板交易相对活跃，但与前期相比，它们明显“行动缓慢”。自5月10日以来，创业板指数和中小板指数也出现了横向波动，仅一天的涨跌幅度就超过了2%，即5月18日分别下跌了2.93%和2.13%。

a股“心动过缓”发生在2014年年中。2014年4月22日至7月23日，上证综指在1991.06点至2088.19点的狭窄空区间内运行，该区间不到100点。在2014年4月28日至7月18日的12个交易日中，上证综指的周波幅连续8周低于2%。其中，6月23日至7月18日连续4周的周振幅均小于2%。从7月22日开始，上证综指告别了“心动过缓”，开始了牛市，在2015年6月12日达到5178点的峰值，累计涨幅超过150%。

指数幅度的缩小通常被认为是一个迫在眉睫的变化。然而，投资者普遍持谨慎态度，因为市场尚未从去年6月以来的持续下跌阴影中走出来，对基本面好转的预期也不高。值得注意的是，如果没有重量级股指的支撑，上证综指很可能已经打破横盘僵局，跌破仓位并开始下跌。

最近，市场再次受到美联储加息担忧的影响。美联储主席耶伦5月27日表示，如果美国经济继续好转，在未来几个月加息是合适的。一些专家指出，美联储加息将引发新一轮风险规避，尤其是在新兴市场，这可能导致资金像以前一样涌入避险资产。

此外，摩根士丹利资本国际(msci)是否纳入a股仍存在不确定性，两家公司之间的平衡仍在继续下降。6月解禁的市值达到2411.89亿元，为今年第二大因素，加剧了投资者的观望情绪。虽然市场上有句话叫“五差、六绝对、七绝对”，但投资者可能需要更长的时间才能期待a股真正“翻身”。