进项抵扣是左右营改增后减税效应的关键

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自5月1日起，营区改革试点已全面实施。建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等所有有营业税的纳税人都纳入试点范围，不缴纳增值税，只缴纳营业税。此外，此次“营改增”将把所有企业新增房地产中的增值税纳入扣除范围。

五年后，全面的“营改增”终于登陆。营地改革的全面实施不仅将覆盖所有行业，还将渗透到上下游产业链，其影响将影响到社会生活中的所有企业。

一方面，营地改革后，建筑业、房地产业、金融业和生活服务业的营业税税率分别从3%、5%、5%和5%改为11%、11%、6%和6%。随着税率的上升，公司的税收负担可能会增加。

另一方面，“营改增”可以避免双重征税，有助于减轻企业税收负担。特别是对小规模纳税人来说，在企业收入不变的情况下，税基和税率的降低会带来税负的显著降低。此外，与营业税相比，增值税作为一种附加税，增加了进项税的抵扣，对于进项税比重较大的企业，空.的减税幅度更大

营地改革对试点企业有什么影响？考虑到金融企业的经营范围与一般企业有很大不同，笔者主要以5月1日纳入“营改增”试点范围的建筑业、房地产业和生活服务业上市公司为研究对象，剖析了营改增对企业税负和利润的影响机制，并考察了其对相关上市公司2016年业绩变化的影响。

“营地改革”

对企业的影响机制

营地改革后，为纳税人的分类确定了新的标准。对于小规模纳税人来说，营改增后，营业税主要改为增值税，实际税率降低，增值税的征收率绝对降低。阵营的改革给小规模纳税人带来了减税的福音。

对于一般纳税人来说，由于税率和进项税额扣除的影响，税负的变化要复杂得多。本文还关注一般纳税人。从理论上讲，一般纳税人的经营收入、成本、税负和利润的变化有一定的规律性(见表1)。

从收入来看，营收改革后，在同样的情况下，营收可能会下降。增值税取代营业税，从价内税过渡到价外税。对于相同的经营收入(含税价格)，营改增后的经营收入需要折算成不含税价格。假设营改后的企业销售额与税改前相同，均为S，增值税税率为T，营改后的企业营业收入为s/(1+t)。

营改增后，除了营业收入，企业的成本核算也发生了变化。营业税是对营业额征收的税，而增值税是对销售收入的增值部分征收的税。此外，营改增后所有企业新增房地产中包含的增值税可纳入抵扣范围，这部分作为进项税不属于成本费用。假设总成本在企业阵营改革前后保持不变，并将其记录为C；如果成本中进项税的可抵扣部分为k，则营改后的企业成本为c-k。在假设条件下，营改后的成本可能会降低。

营改增前，企业缴纳的税收主要包括营业税及附加和企业所得税；营改增后，营业税退出舞台，增值税被取代，导致城市维护建设税、教育税、所得税等税基发生变化。一般来说，税负的变化与许多因素有关，如营业收入、成本、增值税税率、进项税的抵扣部分等。，这应该结合实际来考虑。

利润不仅是企业的核心，也是投资者关注的财务指标。营改增后净利润的变化影响着企业和投资者的神经。无论是营业收入、成本还是税收负担，它们的变化都直接关系到企业的利润。

在实践中，由于许多因素的不确定性，如营业收入(S)、成本(C)、进项税的可抵扣部分(K)等。，企业的财务变化需要根据企业的实际情况来判断。

“营改增”的影响

企业税负和净利润

从理论上讲，营改增对企业的收入、成本和税负都有一定的影响。在此基础上，笔者从营改增后的会计角度，估计了营改增对企业税负和净利润的影响，并定量分析了营改增对企业的影响。

营改增后，建筑业、房地产业和生活服务业的税率各不相同。因此，通过设定不同的进项税抵扣率和适用于抵扣部分的增值税抵扣率，笔者评价了改革对不同行业上市公司税负和净利润的影响。

实际上，进项税的抵扣率和抵扣适用税率可能涉及很多项目，每个项目的抵扣率和适用税率是不同的。为便于计算，本文中进项税的抵扣率和可抵扣部分的适用增值税税率均为单项计算。

建筑业:总体税收负担的减少要求扣除率超过60%

在假设条件下，通过改变进项税的抵扣比例和可抵扣增值税的适用税率，计算建筑业税负和净利润的变化，结果如下(见表2)。

从税收角度看，营改增对建筑业整体税收负担的影响并不显著。即使一个企业所有成本和费用的80%可以得到17%的增值税税率，总税负率也将增加而不是减少。

可抵扣进项税的增值税适用税率从11%提高到17%，进项税的可抵扣税率从50%提高到80%。建筑业上市公司的总体税负呈上升趋势。相反，税收的总体变化、净利润的变化、营业收入的净利率水平、进项税的抵扣率和可抵扣增值税的适用率都是正向变化的。

当可抵扣增值税适用税率为17%，建筑业进项税抵扣率高于60%时，营改增将对企业净利润和税收变化产生积极影响；当可抵扣税率为11%时，建筑业进项税的可抵扣率需要达到80%以上。

企业改革对不同企业的影响也不同。在建设成本方面，当70%的进项税可以得到17%的增值税税率时，营改增后国有企业的减税金额是民营企业的70倍以上(见图1)。

在建筑业的80家上市公司中，除2家外资企业和公营企业外，其余均被民营企业和国有企业所接管。从营改增前后总税收的变化来看，在建筑业上市公司中，国有企业的减税效果明显高于民营企业。

建筑业企业的税费改革后以“中”字开始，税收总收入普遍减少，如中国建设(报601668，买)、中国铁路(报601390，买)、中国铁路建设(报601186，买)、中国交通建设(报601800，买)、中国冶金(报601618，买)，

房地产行业:

空的总体税收负担有所减轻

营改增后，房地产行业的抵扣范围增加，理论上减税的可能性很高。笔者选取了147家房地产上市公司进行实际测算。

不难发现，房地产行业上市公司在不同的进项税抵扣率和增值税抵扣率下有不同的表现(见表3)。

研究表明，假设房地产企业70%的成本和费用可以获得17%的增值税税率来抵扣进项税，那么改革阵营后房地产行业的总税收将会减少，税负率将为正，其中43家企业将会降低税负率。从税收的角度来看，房地产业的总体税负有所减轻，但空.的税负水平仍有所提高

与平庸的税收表现相比，改革阵营后房地产企业的净利润引人注目。房地产业净利润平均增长27039.3万元，营业收入净利率整体上升4个百分点以上。

此外，在假设条件下，超过80%的房地产上市公司增加了净利润。其中，绿地控股(报价为600606，Buy)、万科A(报价为000002，Buy)、保利地产(报价为600048，Buy)和金代尔(报价为600383，Buy)在营改增后，大大减轻了税负，净利润大幅增加，增幅超过10亿元。

当然，一些上市公司，如陆家嘴(报价600663，买入)和远洋控股(报价00046，买入)，在改革阵营之后，他们的税收负担不但没有减少，反而增加了。

总之，对于房地产行业来说，进项税的抵扣比例越大，抵扣增值税率越高，营改增后的减税效果越明显，利润增长效果越明显。

结合企业属性，房地产上市公司中上市企业的减税效应更加显著。在70%的进项税可以获得17%的增值税税率的情况下，绿地控股和万科A的减税金额分别达到40亿元和14亿元，净利润大幅增加。

住宿和餐饮业:

减税并不显著

生活服务业与人们的日常生活关系最为密切，涉及住宿、餐饮、旅游、教育、医疗保健等多个领域。笔者以住宿餐饮业的13家上市公司为研究对象，考察了营改增后税负和净利润的变化。其中，有3个餐厅和10个住宿。

结果表明，餐饮业和住宿业的税负变化只是增加。提高进项税扣除比例将增加总税收收入和税负水平，对餐饮业和住宿业的税负产生负面影响。

然而，现实中，考虑到小规模纳税人在生活服务业中所占比例较大，营改增后小规模纳税人的税率从5%下降到3%，营改增带来的减税效果值得期待。

同时，与生活服务业相关的上下游行业大多是小规模纳税人，不能作为进项税额抵扣。对于既可以是一般纳税人又可以是小规模纳税人的企业，应结合自身的管理、供应商采购链和运营模式对这两种纳税方式进行评价。

总的来说，营改增对不同行业税收负担的影响是不同的。即使在同一个行业，营改增后不同上市公司的税负和净利润表现也不尽相同。然而，无论是建筑业、房地产业还是生活服务业，营改增后节税的关键是产品税的抵扣部分。增值税作为一种附加税，并不直接影响企业的利润，但销项税的抵扣部分对营业收入、营业成本、流转税、所得税等都有影响。，这最终会导致利润的变化。

摘要

上市公司税负和净利润的变化是投资者关注的焦点。事实上，“营改增”不仅仅是一个简单的提高税率的问题，也反映了税收的接受和传递问题。作为一项结构性减税政策，“营业税改革”带来了减轻企业税负的好消息，但并不能保证每个企业税负的减轻。

“业务改革与增加”引起了会计算法的变化，进而导致了企业财务指标的相应变化。根据计算结果，对于一般纳税人来说，建筑业和房地产业的上市公司比生活服务业的上市公司具有更显著的减税效果。但在实践中，由于生活服务业小规模纳税人比例较大，行业整体减税效果有待验证。通过对营改增后建筑业、房地产业和生活服务业上市公司财务指标变化的模拟和计量，得出以下结论:

对于建筑业来说，当可抵扣增值税的适用税率为17%，进项税的抵扣率高于60%时，营改增将对企业的净利润和税收变化产生积极影响；当可抵扣税率为11%时，建筑业进项税的可抵扣率需要达到80%以上，以满足“净利润增加”和“税负减轻”的要求。总的来说，建筑业上市公司的投入扣除越多，税负越高，净利润越大。

当房地产行业的进项税扣除率在70%~80%之间，增值税税率为17%时，房地产企业的整体平均利润增加，平均税负降低。对于房地产行业的上市公司来说，进项税的抵扣率越高，可抵扣增值税率越高，营改增后的减税效果越明显，利润增长效果越明显。

对于住宿餐饮业的上市公司来说，营改增和减税的效果并不显著。不过，考虑到住宿及饮食业在现实生活中大多是小规模纳税人，营商环境改革后，税务负担很可能会减轻。

营改增对不同企业的影响是不同步的。从企业的角度来看，营改增后，企业的利润主要受制于营业收入、成本和进项税的可抵扣部分，且减税效果喜忧参半。营改增全面开放了三大产业之间的流通链，进项税抵扣率高的企业优势明显。对于企业来说，要抓紧制定营改增的细则，因地制宜，充分把握营改增带来的减税效益。从“营业税”到“增值税”的转变也是企业抓住机遇实现转型的重要契机。