一行三会献策 金融支持实体经济

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[金融真正支持实体经济有三个方面:一是“三对一、一减一补”，二是支持高科技企业发展；第三，我们必须大力发展和支持战略性新兴产业，包括现代农业、现代服务业和现代制造业]

[要加快完善政策性融资担保体系，完善风险分担和补偿机制，缓解企业“贷款难”和银行“贷款难”的矛盾]

随着中国经济进入新常态，经济和金融都面临着新的转型任务。

“如何适应经济转型，中央政府提出要推进供给侧结构改革。金融是供给方的重要组成部分，必须加强现代金融体系建设。”近日，在第22届金文圆桌研讨会上，中国人民银行研究局副局长刘翔宇认为，当前金融业面临三大任务:如何支持新经济发展；支持传统产业升级；如何正确应对和防范金融风险？

该论坛由国家信息公开办公室和全国人大崇阳金融研究所联合举办。来自三个代表团和相关领域的专家就如何通过金融改革增加对实体经济的支持和提高金融服务对实体经济的效率进行了深入讨论。

如何真正支撑实体经济:“三比一，一降一补”

十三五规划建议加快金融体系改革，提高金融服务实体经济的效率。2016年1月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定了金融支持产业效率提升、夯实实体经济基础的一系列重大举措。

事实上，今年两会期间，李克强总理在回答记者提问时多次强调，金融与实体经济紧密相连，相互促进共生。目前，中国经济面临下行压力。在保持宏观政策稳定的同时，要引导金融机构围绕稳增长、调结构、惠民生创新服务方式，加大对实体经济的支持力度。

在本轮金文圆桌讨论会上，针对金融支持实体经济的要求，北京大学光华管理学院教授、博士生导师、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，金融支持实体经济应主要体现在三个方面:一是“三比一、一减一补”，即去产能、去库存、去杠杆化、降成本、短板化，经济结构调整需要金融支持；二是支持高新技术企业发展；第三，大力发展和支持战略性新兴产业，包括现代农业、现代服务业和现代制造业。

金融支持实体经济面临哪些任务？刘香云认为，这项任务包括三个方面:第一，如何支持新经济的发展，同时弥补不足，增强经济可持续发展的动力。第二，如何支持传统产业的升级改造，包括如何支持去产能，同时支持传统产业的升级改造，进一步提升竞争力。第三，根据金融本身的特点，如何妥善处理和防范金融风险。

“银行业如何更好地为实体经济服务，是银监会的核心任务。银行服务实体经济的前提是有效控制风险。要提高服务实体经济的质量和效率，银行业必须首先确保自身的风险管理和控制到位。”中国银监会政策研究局副局长许表示，2008年爆发的全球金融危机表明，金融脱离实体经济最终将导致系统性金融风险，银行业应与实体经济合作。

“金融支持实体经济的发展，其中一个重要内容就是支持企业融资。目前，中国企业普遍面临“融资贵、融资难”的问题，更深层次的原因是企业缺乏市场化的融资机制。”在回答如何利用直接融资支持实体经济发展时，中国证监会公司债权监管部副主任宸妃表示，“市场并没有真正发挥资源配置的决定性作用，而缺乏直接融资发展是重要原因之一。”

易赞普科技集团董事长罗峰认为，金融不仅是投资、融资和贷款，也是国际结算和清算。对产业的金融支持不仅是为了中国产业的发展和壮大，更重要的是支持产业更好地走向海外，并能把国内过剩产能转化为海外优势产能。

服务实体经济面临困难:企业“难以放贷”，银行“难以放贷”

目前，中国经济下行压力依然较大，市场需求萎缩，企业盈利能力下降，经营现金流不足，不良贷款继续“双升化”，银行在服务实体经济方面面临诸多困难和挑战。

“当前，经济金融形势复杂严峻，金融服务实体经济与风险防控的平衡难度加大。”许介绍，企业投资意愿下降，资金使用效率下降，削弱了金融支持实体经济的效果。

“金融市场结构不合理，服务实体经济的压力和金融风险过于集中在银行业。长期以来，我国直接融资比重较低，以银行信贷为主的融资结构没有发生实质性变化。”许表示，该行不良贷款核销和风险缓释都面临实际困难。随着银行利润增长率持续下降，消化不良贷款的金融资源趋于减少。目前，不良贷款核销的自主性和效率较低。

“这么多年来，我们为许多基于技术的企业提供服务。融资的困难不是普遍的。它是分等级的。”大新会计师事务所有限公司高级合伙人肖表示，有很多行业符合国家政策支持的方向，收入指标和经营业绩指标都在增加。在这些成长型企业中，创新型企业面临的最大问题是轻资产，这不符合传统银行贷款渠道的要求。因为银行资本成本最低，股权融资高，但当企业忽视资产开发而获得高额利润时，就没有资产作为抵押品，反馈的现实是融资困难。

监管资金真正进入实体企业

为充分发挥金融对实体经济的支撑作用，一个由相关领域专家组成的三人小组会议提出了建议。

要从根本上解决金融业面临的任务，刘香云认为主要包括三个方面:一是建立均衡的社会融资结构，加快多层次金融市场建设，提高直接融资比重，满足经济发展和转型活动中的多元化融资需求。二是广泛建立中小小额信贷组织，发展普惠金融和多种形式的中小金融组织，规范互联网金融发展。第三，扩大私人资本进入银行业，建立更加多元化的金融机构所有制结构，推进金融机构混合所有制改革，完善公司治理。

许认为，应稳步推进投贷款联动试点，通过制度安排进行风险隔离，使风险与收益更好地匹配。落实绿色信贷和节能信贷指引，建立有利于绿色信贷发展的长效机制。

“在充分发挥市场在资源配置中的决定性作用的同时，要加强政府部门的协调和政策支持，为银行业服务实体经济提供良好的政策保障和外部环境。”许还表示，要加快完善政策性融资担保体系，完善风险分担和补偿机制，缓解企业“贷款难”和银行“贷款难”的矛盾。

“支持实体经济发展还有另一个关键问题，即监督资金真正进入实体，而不是转移到空金融系统或用于非法目的。”宸妃认为，要支持实体经济，必须充分发挥债券融资支持实体经济的作用，充分发挥市场在资源配置中的作用，加强监管，确保筹集的资金用于实体经济。

“企业债券融资，最关心的是成本和效率，而成本水平与发行债券的时间窗密切相关。为了使债券发行者形成明确的预期，他们必须密切关注效率和透明度。工作透明高效，形成清晰稳定的市场预期。”宸妃说。

肖认为，解决企业融资难有几种尝试:一是加强协会等中介组织的作用，相互温暖，并通过协会与银行协商，一方面提高企业信用，另一方面通过银行的考核制度，贷款企业给它们预贴息，使企业受益。二是投贷款联动试点。因为在企业发展过程中，无论是自我发展还是并购，都有必要将股权融资与债务融资结合起来。第三，加强政府和金融机构的协调发展。