下半年外贸形势不容乐观 出口面临压力增加

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下半年，中国对外贸易面临越来越大的压力和不确定性。尽管美联储推迟了加息，但它仍可能在今年下半年进行一次旅行。人民币对美元的汇率可能在此范围内保持稳定，从而对其他货币升值，增加出口的下行压力。英国退出欧盟事件将对世界经济产生一定影响，这使得下半年中国的外部需求面临更大的不确定性。分析人士认为，在上述背景下，资源国的经济改善和外国直接投资的促进可能是中国下半年出口的重要支撑因素，“一带一路”和自由贸易区的建设也将为出口提供动力。

出口增长面临压力

业内人士预测，未来几个月出口增长将继续小幅下滑，进口增长可能会重复，外贸整体仍将疲软。

光大证券首席经济学家许高(报价:601788，BUY)认为，随着美联储加息预期减弱和外部经济放缓风险降低，未来几个月外部需求预计将保持稳定。人民币实际汇率保持稳定趋势，稳定的汇率将促进出口的整体稳定，未来几个月出口增长率将继续小幅下降。

交通银行金融研究中心高级研究员刘涛表示，第三季度出口增速可能面临更大压力。外贸领先指标不容乐观。5月份中国外贸出口领先指数为33.1，较上月下降0.7。世界主要经济体的复苏前景仍存在很大的不确定性，特别是美国近期的就业数据明显低于市场预期，中国的对外需求环境也没有根本改善。

刘涛说，商务部最近对全国20个省市进行的调查显示，企业普遍反映，今年外贸形势总体上比去年更加复杂和严峻，困难有加剧的趋势。从去年月度出口情况来看，去年6月至12月出口基本保持在1895-2230亿美元之间，今年第三季度及以后难以实现同比正增长。

关于进口，刘涛表示，第三季度进口增速可能会重复。从美国近期低于预期的核心pce价格指数和非农就业来看，短期内很难达到美联储设定的加息底线。受美国经济低于预期的影响，包括原油在内的国际大宗商品价格可能会分阶段回调，中国进口数量可能会随着国内投资需求的变化而波动，库存空.

中国招商证券宏观研究分析师谢表示，下半年进口将继续受到需求的制约。今年下半年国内需求可能仍然疲软，但如果大宗商品价格仍高于当前价格，将对进口同比增长产生有利影响。由于中国主要进口大宗商品，出口较少，全球大宗商品价格的稳定和反弹可能会使中国今年的外贸顺差略低于去年。

中国社会科学院近日发布的《2016年中国经济前景分析》报告显示，今年中国进口下降幅度可能收窄，预计年进口增长率将下降5%-7%。

英国退出欧盟的影响或传导

业内人士认为，今年下半年出口压力将会加大。一方面，美联储可能在下半年加息，美元指数将大幅波动。为防范金融风险，下半年人民币兑美元汇率将保持稳定区间，这将导致人民币对其他货币升值，加大出口下行压力。另一方面，欧盟是中国最大的贸易伙伴，如果英国最终退出欧盟，将会给中国的对外贸易带来更大的不确定性。据商务部统计，去年欧盟连续第11年成为中国最大的贸易伙伴，中国连续第12年成为欧盟第二大贸易伙伴。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，如果英国退出欧盟导致欧盟出现新一轮衰退或悲观预期，其影响将通过贸易和投资链传递到中国。欧盟是中国最大的贸易伙伴，而中国的对外贸易尤其受到影响，从而加大了经济下行压力。

国家发展和改革委员会对外经济研究所国际合作办公室主任张剑平认为，由于中国经济与全球经济关系密切，英镑和欧元汇率因英国退出欧盟贬值而大幅下跌，全球资本市场大幅波动，英国和欧盟经济面临衰退，这将影响英国乃至欧洲市场对中国产品的需求。

此外，今年贸易保护主义的抬头加大了对中国出口的阻力。谢表示，在全球贸易持续低迷的情况下，发达国家贸易保护主义的抬头可能会抑制中国对发达国家的出口。今年以来，欧、美、日对中国钢铁发起反倾销行动，凸显出在全球需求低迷的背景下，自由贸易理念减弱，贸易保护主义明显升温，中国对发达国家的出口短期内不太可能大幅增加。资源国经济的改善和外国直接投资的促进可能是中国下半年出口的重要支撑因素。

权力和压力并存

虽然压力没有减轻，但总的来说，下半年出口仍有一定的驱动力。

谢表示，下半年出口既有阻力又有动力。“一带一路”预计将逐渐成为支持出口的重要因素。“一带一路”为中国出口开辟了两条渠道。一是扩大了国内对边境国家投资建设的需求，为中国企业提供所需的设备、原材料和产品创造了渠道优势；第二，经济合作建立后，沿线国家为中国消费品和劳动密集型产品的未来出口开辟了空空间。

谢表示，从另一个角度看，近年来，中国的非金融类对外直接投资确实在出口中显示出了主导和带动作用，这也印证了带动了出口。今年以来，中国对外投资明显增长。1-5月，中国对外投资总额为735.2亿美元，同比增长61.9%，预计下半年将促进出口增长。

自贸区在中国出口中的主导作用日益明显。以中韩自由贸易区为例，《中韩自由贸易协定》的签署和实施对促进中韩双边经贸交流发挥了积极作用。根据商务部的调查统计，50%的受访者表示，协议生效后，他们对韩国的出口有所增加或大幅增加；57%接受调查的企业报告咨询或订单数量增加或大幅增加。

商务部发言人沈丹阳近日表示，面对多重不利影响，中韩自贸区的签署使得今年中韩双边贸易略有下降，商务部对下半年中韩贸易进一步增长持乐观态度。

中国(海南)改革发展研究院院长、中国经济改革学会副会长迟福林建议，中国应以“一带一路”为载体，启动新一轮自由贸易区建设，反对贸易保护主义。建议沿“一带一路”建立多边、双边、区域和全球自由贸易区，也可与一些中欧国家建立能源经济圈，与亚欧国家建立旅游经济圈。