中国对外投资应行稳致远

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在17日举行的商务部例行新闻发布会上，商务部发言人沈丹阳表示，今年前5个月，中国境内投资者对4136家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资735.2亿美元，同比增长61.9%。今年，中国对外直接投资的规模有望超过利用外资的规模。中国正在迎接“大资本输出时代”。中国企业出海时，必须稳扎稳打，目光远大，认清机遇和风险，才能走得更顺畅。

中国外资热潮的最好注脚之一是，中国化工以430亿美元收购瑞士先正达，青岛海尔(报价为600，690，buy)以54亿美元收购美国通用电气的家电业务，万达集团以35亿美元收购传奇影业，北京控股以约18亿欧元收购德国垃圾能源公司。它的显著特点是慷慨大方，并购的对象往往是业内知名企业，使用的资金往往是数十亿甚至数十亿美元。

中国利用外资的放缓也是有原因的。飞利浦照明制造(深圳)有限公司于5月底发布公告，决定从2016年5月31日起解散公司，正式停止运营，不再进行任何生产；5月30日，珠海和成通信技术有限公司在供应商讨债和员工抗议中宣告破产。自那以后，全球最大的手机金属外壳代工企业在中国大陆的工厂全部关闭，中国制造家族中也少了一家高端制造企业。

当外资超过利用外资成为新常态时，我们需要知道中国需要什么样的外资？

首先，我们需要的是一个双赢的局面。成功的海外投资对中国企业和东道国都有利。一些并购不仅有助于被并购企业摆脱困境，也有助于东道国的经济和社会发展。例如，在大连万达收购美国amc影院之前，该公司已经连续三年亏损，但收购后，该公司在同一年盈利，第二年成功在纽约证券交易所上市，为美国创造了1100多个新工作岗位。外国投资不仅仅是一种单向的盈利游戏。华为等先驱的经验证明，只有在与当地利益相关者双赢的情况下开展全球合作，我们才能最终取得成功。

其次，中国企业出海需要以市场为导向。海外投资作为一种商业活动，首先要考虑资本、回报和风险。从以往的回报来看，大多数较早出海的企业都没有得到很好的回应，尤其是上游资源型投资。吸取教训后，中国对外投资的总体战略发生了重大变化，开始在低风险国家或地区选择更加成熟的项目，采用并购方式进行对外投资，投资目标和方式更加市场化。

第三，机遇和风险总是齐头并进的。从某种意义上说，中国企业的国际化意味着接受全球标准，理解当地的监管法律和文化差异。海外过程中可能遇到的知识产权风险来自对专利权、商标权和版权的有力保护。这是中国企业“走出去”的主要挑战。相应地，随着中国企业海外投资项目的增加，涉及的纠纷也明显增多。面对“走出去”的诱人机遇，我们必须特别注意防范风险，不断总结和积累M&A经验，顺应市场规律，从而保证企业的长远发展利益。