四大环节构建支付产业链

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证券时报网络(STCN)2月26日，

苹果支付进入中国引发了移动支付行业的繁荣。近年来，第三方支付公司如拉卡拉和联动优势公司借助资本市场实现了战略布局。

四大环节构成支付产业链，四大主体构成支付服务体系:支付行业按产业链可分为硬件销售、软件建设、基础支付服务和支付增值服务。传统参与者主要包括银行、清算机构、第三方支付公司和基础结算系统。然而，由于支付宝和微信的广泛应用，参与者和支付流程都发生了变化。

非现金支付交易规模快速增长，线下收单业务加速整合:第三方支付许可包括银行卡收单、网上支付、手机支付、固话支付、数字电视支付、预付卡发行和受理。2014年，第三方支付交易总量达到23.3万亿，2015年第三季度，线下收购业务交易比例达到47%。由于较高的边际成本和区域性，线下收购业务面临进一步的行业整合；后期自我调整的收购率将创造一个以市场为导向的竞争秩序，加速强者保持强势、弱者退出的局面。

数据实现体现了支付录入的价值，金融和精准营销开放实现空厅:支付服务是获取用户和商户数据的重要录入；随着支付业务市场集中度的提高，基于数据的支付增值服务成为支付产业链中最具差异化的部分。目前，金融和精准营销是实现支付数据的最重要渠道，拥有海量用户数据和丰富应用场景的公司将有广阔的发展前景。

投资方案和投资目标

建议注意:西藏旅游(600749，未评级)，公司计划收购基于第三方支付的综合金融服务平台拉卡拉，打造第三方支付+互联网金融生态系统。广博公司(002103，未评级)计划收购汇源通的跨境支付产业链，这将有利于人民币贬值和跨境业务发展。Hailimeida (002537，未评级)计划获得链接优势并进入第三方移动支付。

风险警告

付出产业政策调整的风险，目标业务的进展未能达到预期风险。(东方证券)

(证券时报新闻中心)