投资巨鳄抄底美国能源股 石油春天来了？

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2月16日，美国证交会披露的最新头寸报告显示，投资大亨巴菲特在2015年底购买了能源巨头金德摩根2653万股股票，价值约3.96亿美元。

早在1月9日，著名投资机构高盛就选择了9只股票。高盛预计金德摩根在2016年将增长54.2%，在9只股票中排名第一。

据说巴菲特最著名的投资建议是:“别人贪婪的时候要警惕，别人警惕的时候要贪婪。”股票市场交易的最终目标是利润最大化，充分发挥“低买高卖”的作用。说起来容易做起来难。对美国这个完全市场来说，如果能盈利10%，它被认为是最好的股票，而金德摩根的股价将上涨54.2%，这是历史上罕见的逢低买入机会。

当投资鳄鱼、能源基础设施和国际油价等因素结合在一起时，这一选择具有全球风向标的意义。2016年，一再下跌的国际油价迎来了一个小春天。然而，“俨然”在这里是表象和想象，而不是表达“现实”。离开想象，回到微观实证分析，或者不要对美国的能源股，包括石油股想得太多。美国最大的石油公司埃克森美孚也在德克萨斯州；纽约证交所(NYSE)股价从2014年7月31日的每股104.76美元跌至次年9月30日的每股73.98美元，然后在2月18日升至每股83.06美元的高点。同样，埃克森美孚的股价在过去一个半月上涨了近17%，从每股70.88美元涨到2015年12月31日的每股83.06美元。然而，埃克森美孚没有被高盛列入九大最具成本效益的股票。或者，与金德摩根的“大起大落”相比，埃克森美孚的股票相当稳定。

在这9只股票中，马拉松石油(纽约证券交易所:mro)，在能源行业排名第三；行业:石油、天然气勘探)，nrg能源排名第九(纽约证券交易所股票代码:nrg工业:电力和能源)。此外，福特福特、苹果在计算机硬件制造行业和赖德系统在运输和物流行业也受到青睐。这一系列迹象几乎证明，2016年，美国投资界将青睐能源行业、制造业等传统行业的优质股票。然而，这并不意味着整个美国制造业和能源行业都是乐观的，更不用说简单地推断美国股市目前的状况有利于国际油价的复苏。

此外，国际油价的上涨不能仅仅依赖于美国制造业和能源行业的复苏。从过去几年全球经济的发展来看，导致油价下跌的结构性因素包括全球传统制造业产能严重过剩、欧洲等老发达国家经济转型困难、新兴工业国家有进入中等收入国家陷阱的趋势。

即便如此，为什么巴菲特和其他人对金德摩根的股票如此乐观？《华尔街新闻》2月17日的一篇文章称，巴菲特增持的原因是“增持一些基本面良好、易于理解的公司，巴菲特希望在油价暴跌、石油市场最终复苏时从中受益。”巴菲特去年9月曾表示:“我们收购这家公司，不是因为它是一家炼油厂，也不是因为它是一家综合性石油企业，而是因为我们喜欢这家公司，非常欣赏它的管理风格。”事实上，这种长期投资思维对远离美国股市的中国人来说并不陌生。如果你从事美国能源股的交易，你应该考虑以长期投资的形式逐步进入不同的头寸，而不是当你看到投资大亨逢低买入美国能源股时就得意忘形，这将导致不幸的被套。

(作者是评论员)