油价失守重要关口 投行纷纷“入列”看空油价

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□本报记者张

12日，纽约原油期货价格一度跌破每桶30美元大关。截至北京时间13日20: 00，纽约原油期货价格反弹2.27%，至每桶31.12美元。

目前，随着各种利润空因素的加剧，更多的投资银行加入了油价大军。在摩根士丹利、高盛、花旗集团等预测油价将跌至每桶20美元后，渣打银行13日指出，在最坏的情况下，油价可能跌至每桶10美元的超低价格。

油价跌破重要关口

随着油价跌破30美元大关，市场参与者预计，由于美元走强和供应过剩，油价将一个接一个回落。

渣打银行(standard chartered bank)大宗商品研究部负责人保罗霍斯内尔(Paul horsnell)在13日发布的最新报告中表示，目前没有驱动石油市场平衡的基本面相关因素，油价走势几乎全部受到美元和股市等其他资产价格波动所引发的资金流的影响。据渣打银行(Standard Chartered Bank)称，在极端情况下，当整个市场都认为油价应该下跌时，其价格可能会继续触底，降至每桶10美元的最低水平，然后市场上的大多数基金经理会承认，油价已经跌得太多了。然而，实际供应过剩程度仍低于市场假设，美国页岩油对价格的适应性也低于预期。

根据商品期货交易委员会(cftc)的最新数据，上周wti的净多头头寸较上周下降了24%，创下2010年7月以来的最低水平。其中，多头头寸下降了2.5%，至去年7月以来的低点，而空多头头寸上升了11%。

供应过剩的问题越来越严重。过去一年，全球原油过剩供应量约为每天150万桶。石油输出国组织(欧佩克)和国际能源机构(能源机构)都表示，全球原油需求增长率将从2015年的每日180万桶降至2016年的每日120万至125万桶。根据美国能源信息署的数据，俄克拉荷马州库欣的原油库存在截至1月1日的一周内升至创纪录高位。随着原油供应的增加，2015年wti价格下降了30%，但目前原油供过于求的局面并没有改变。

投资银行竞相看空

如果渣打银行认为油价将跌至每桶10美元，那就有点悲观了，但预计油价将跌至每桶20美元左右的投资银行远不止一家。

根据摩根士丹利发布的最新分析报告，今年油价可能面临进一步大幅下跌的风险。如果美元升值5%，油价可能会下跌10%-25%。

如果人民币加速贬值，国际油价可能会跌至每桶20美元。在过去的18个月里，油价下跌了70%，中国部分地区近几周糟糕的经济数据加剧了市场对原油供应过剩的担忧，因为中国是仅次于美国的世界第二大原油消费国。

摩根士丹利分析师表示，尽管人民币进一步贬值可能有助于支撑中国的出口导向型经济，但它将推高原油和其他美元计价商品的进口价格，并可能进一步打击需求。这可能导致新一轮大宗商品疲软，并将油价推高至每桶20美元。考虑到汇率，每桶20-25美元的油价情景也是可能的。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)强调，当库存水平已经极高时，伊朗原油即将涌入市场，这可能会将油价压低至每桶25美元左右。沙特阿拉伯与伊朗断绝外交关系，打破了石油输出国组织(欧佩克)可能同意在近期减产以推高油价的预期。据预测，随着伊朗供应开始进入市场，油价下跌，全球原油需求将稳步增长。

瑞穗证券期货部主管杨表示，今年是许多资产历史上最糟糕的一年。这种糟糕的趋势可能会在本周继续。市场动荡可能加剧新兴经济体经济增长的放缓。届时，两者可能会互为因果，而油价的下跌趋势无疑会进一步加剧。

高盛集团预测，在最坏的情况下，国际油价可能会跌至每桶20美元。它认为，在产油国决定减产之前，市场下跌可能会持续更长时间。一系列最新数据显示，石油市场供需缺口再次出现扩大的迹象，处于6年低点的国际油价进一步承压，且下跌幅度不断扩大。