国际金融市场“波澜”迭起

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在六月的一天，每当孩子说的时候，他的脸就会变。用这句中国谚语来描述6月份以来国际金融市场的变化是非常恰当的。在美国5月非农数据表现不佳、英国公投前民调结果不佳以及欧佩克会议无果的背景下，全球金融市场遭遇了新一轮冲击。

在美元指数创下去年12月以来的最大单日跌幅后，美国国债收益率迎来暴跌，新兴货币和国际金价转向“比较齐飞”；随着英镑大幅贬值，英镑的波动性也攀升至七年来的最高点。随着欧佩克会议再次破裂，美国原油期货暴跌2%；但由于美国原油库存下降，油价立即转向安全。

美元暴跌，新兴货币受益

具体来说，上周最大的惊喜是6月3日公布的美国5月非农就业数据。数据显示，美国5月非农就业人数仅增加3.8万人，不仅远低于市场预期的12.7万人，也远低于一周前的16万人，也创下2010年月度就业增长最低水平。5月底，美联储主席耶伦的态度从鸽派转变为鹰派，在6月利率会议之前，这一数据的全球影响力突然扩大。

首先也是最重要的是美元的走势。数据公布后，美元大幅下跌，5月份大幅上涨的热潮也消失了。6月3日，美元兑欧元汇率跌至1.1342，跌幅为1.7%，为去年12月3日以来的最大单日跌幅。美元对日元的汇率也下降到106.62，下降了2.1%。追踪美元兑10种主要交易货币的彭博美元焦点指数下跌1.4%。5月份，美元单月升值3.7%。“现在，美元升值周期已经结束。”ABN Amro驻阿姆斯特丹的外汇策略师乔其沙表示，美元将迎来一波下跌，疲弱的数据将对美元构成沉重压力。

在美元走弱的背景下，新兴货币立即升值。6月3日，新西兰元、南非兰特和瑞典克朗对美元的汇率都上涨了2%以上，兰特上涨了3.4%；摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数上涨1.1%，为3月份以来最大单日涨幅。

此外，商品价格也受益匪浅。同一天，黄金价格上涨2.8%，至每盎司1244美元；锌价在第七天继续上涨，这是两年来最长的上涨周期；由于巴西的大雨，国际食糖价格也升至两年来的最高点。6月3日，布伦特原油和美国原油期货价格均在7个月内首次跌破每桶50美元:美国原油期货价格跌至每桶48.62美元，而布伦特原油期货价格下跌0.8%，至每桶49.64美元，两者仍与每桶50美元的价格相差不远。总体而言，彭博大宗商品指数上涨0.5%，至7个月高点；与今年1月的最低点相比，该指数最近上涨了20%以上，属于技术牛市。

全球债券市场是“波浪”

这份出人意料的就业报告也在全球国债市场引发了“波澜”。根据彭博债券交易数据，6月3日，两年期美国国债收益率下降12个基点，至0.77%，此前曾跌至0.76%的低点。上周，两年期美国国债收益率下跌14个基点，为4月1日以来的最大单周跌幅。基准10年期美国国债收益率下降10个基点，至1.70%，这是自1月8日以来的最大单周跌幅。衡量国债收益率曲线的5年期和30年期国债之间的息差已扩大至128个基点，为今年3月以来的最大息差。

此外，德国和英国的债券收益率均跌至创纪录低点。根据惠誉评级(Fitch Ratings月2日的数据，截至今年5月，全球负利率债券的规模攀升至10.4万亿美元。一些经济学家表示，超过10万亿美元的政府债券进入负利率，这是上周的又一个里程碑。负利率在人类历史的大部分时间里都是不可想象的，但现在它已经成为资本市场的主流资产之一。

客观地说，美国5月非农就业数据在全球金融市场引发连锁反应的主要原因不是数据本身的重要性，而是美联储再次加息时的市场影响。“这非常令人震惊，完全超出了人们的预期。”纽约联合国联邦信用合作社(United Nations Federal Credit Union)首席投资官克里斯托弗(Christopher)表示，美联储无疑将推迟加息，他们将被迫推迟加息至夏季晚些时候。

英镑的波动性上升了

与美国的就业数据相比，英国公投的消息也让投资者感到不安。上周末，yougov进行的一项民意调查显示，45%的受访者同意离开欧盟，41%的人同意留在欧盟；《每日电讯报》的调查结果还显示，69%的受访者支持英国退出欧盟。结果，引发了新一轮英镑冲击。

截至6月6日，英镑对所有16种主要贸易货币都走弱，英镑对美元的汇率下跌0.8%，至1.4399美元，早些时候达到1.4353美元，为5月16日以来的最低水平。英镑对美元的一个月隐含波动率升至21.4%，为2009年2月以来的最高水平。

“如果有一种货币，投资者希望空在短期内调整他们的美元头寸。”瑞士信贷银行(Credit Suisse Bank)驻新加坡的经济学家兹尔钦(Zserqin)表示，这种货币无疑是英镑，但英镑仍处于不利地位。英国央行表示，公投结果的不确定性伤害了英国经济，而国际货币基金组织(IMF)和经合组织(OECD)警告称，英国退出欧盟将带来可怕的影响。