金价今年大涨17% 对冲基金倒戈连续八周增持

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今年金价上涨了17%。对冲基金已经连续八周拒绝投资

罗斯柴尔德财富管理全球投资策略师认为，当前市场过于悲观，并不认为金融市场将再次面临严重危机。

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目前，黄金价格已经超出了大多数交易者对今年黄金价格的预期，因此黄金需要更多的支撑因素才能在未来维持其高位。随着全球股市和油价显示出稳定的迹象，黄金可能会经历一段时间的盘整。将来，会有limited/きだよきだよ0/.有人建议，投资者可以在金价跌至1，200美元时买入实物黄金，以对冲投资组合中股票等风险资产的波动性。

特约记者朱丽娜从香港报道

新年伊始，全球股市充满悲伤，但黄金脱颖而出。

全球经济增长缓慢，主要股票市场起伏不定。今年到目前为止，黄金价格已经记录了17%的惊人增长，远远领先于其他主要资产类别。近年来，投资者对空黄金的情绪正在悄然逆转。

3月3日，美国就业报告发布后，黄金现货价格短暂回落，再次突破1，240美元/盎司。截至去年年底，国际黄金期货价格连续第六个季度下跌，为1984年以来最长时间。去年12月，黄金现货价格跌至每盎司1050美元的低点。

“作为避险资产，黄金主要反映了市场对央行的信心。然而，目前，欧洲、美国和日本的央行已经用完了技能，没有多少刺激经济增长的工具。因此，投资者纷纷涌向黄金。”东方金融财富管理公司外汇和贵金属咨询全球主管戴维斯霍尔(Davis hall)在3月3日的新闻发布会上表示。

对冲基金连续八周买入黄金

令许多投资者困惑的是，当前的黄金趋势是否意味着新一轮牛市的开始。

“作为一个传统的避风港，黄金只有在市场出现新的危机时才会脱颖而出。但我认为目前的市场过于悲观，一些潜在的危机在市场上反映得太快。目前，我们认为金融市场不会再次面临严重危机。”罗斯柴尔德财富管理公司的全球投资策略师凯文·加德纳告诉《21世纪经济报道》。

丹麦宝盛银行大宗商品策略师奥勒汉森(Ole hansen)也指出，目前的金价已经超出了大多数交易员对今年金价的预期，因此未来金价需要更多支撑因素来维持高位。“随着全球股市和油价显示出企稳迹象，黄金可能会经历一段时间的盘整。我们认为，空未来金价继续上涨的空间是有限的。”

长期以来，强势美元一直被视为阻止金价上涨的“路障”。衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数在2月11日触及95.23的四个月低点，但此后，美元继续反弹，并在3月3日盘中一度升至98.3，再次逼近100点大关。自美联储去年年底开始加息以来，美元指数一直徘徊在95点左右，今年迄今已小幅下跌0.4%。

“历史数据显示，在加息周期的前六个月，美元通常升值约7%，但在首次加息开始后，美元贬值约10%。”霍尔说。因此，他建议投资者可以在金价跌至1，200美元时买入实物黄金，以对冲投资组合中股票等风险资产的波动性。

此外，以对冲基金为首的机构投资者已经抛弃了黄金。根据商品期货交易委员会(CFTC)2月26日发布的周度报告，截至2月23日的一周，对冲基金和基金经理comex的投机净多头头寸增加了29，633手，至123，566手，为一年来最高。

“事实上，大多数基金经理仍在年初关注空黄金。这种金价上涨最初是由空海德引起的。当基本面和技术面同时改善时，市场情绪逆转。在连续八周的连续买入后，黄金从创纪录的净空多头头寸逆转至净多头头寸。然而，这些对冲基金对价格变化也非常敏感。一旦市场的技术水平或基本因素发生变化，他们将率先离开市场。”汉森说。

然而，他指出，一些长期投资者对短期价格波动相对不敏感。相反，金融市场波动加剧、债券收益率下降、央行采用负利率以及美元疲软，都有利于重新确立黄金作为替代资产或避险资产的地位。

截至3月2日，全球最大的黄金交易所交易基金(etf)的黄金头寸(spdr gold shares)较前一天增加了2.37吨，当前头寸为788.57吨。数据显示，黄金交易所交易基金的头寸在2月份飙升了185吨，为单月第二高，接近2009年2月的月度增长量215吨。

中国的黄金进口创下五年来的新低

尽管国际金价近期大幅上涨，但中国黄金进口却大幅下降。

根据香港政府统计处的数据，内地从香港购买黄金的净量从去年12月的111.3吨跌至今年1月的17.6吨，为2011年以来的最低水平。其中，内地从香港进口37.4吨黄金，向香港出口19.8吨。

据市场分析，去年12月进口量达到两年来的最高水平，今年1月为2011年以来的最低水平。这种巨大的差距主要是由于春节前库存过多造成的，这还不足以形成一种趋势。同时，市场人士指出，由于人民币汇率的影响，内地对黄金的需求最近有所放缓。

根据世界黄金协会(WGC)2月11日发布的年度黄金需求趋势报告，去年全球黄金需求达到4212.2吨，与2014年基本持平。其中，第四季度黄金需求同比增长4%，达到1117.7吨，主要受央行持续购买黄金以及下半年中国和印度市场需求强劲的推动。

报告显示，第四季度中国对黄金的投资需求激增25%，至48吨，而全年投资需求增长21%，至210吨，主要是由于消费者购买黄金以寻求财富保值后，人民币兑美元大幅贬值。然而，根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，中国股市波动和经济增长放缓打击了消费者信心，而中国对黄金饰品的需求同比下降了3%。(袁主编)