人民币和股市还会好吗

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股市在4天内上涨了4次，跌至3100点左右。昨天不到15分钟就关门了；从2015年底到2016年初，人民币持续贬值，离岸人民币对美元贬值6.7%。证券交易所下跌，新年运动有点喧闹。

人们普遍认为，股市崩盘与大股东解禁和人民币贬值有关。人民币贬值与央行的意图有关。

当然，“养马”有自己的心理防御，但市场倾向于预测人民币今年可能会对美元贬值至7。升值不是好事，贬值也不是坏事。贬值有利于制造业和出口，但另一方面，它也反映了经济增长的相对疲软。

然而，“养马”决定人民币的强弱只是一个表面现象。就像人们常说的中国股市是一个“政策城市”，中国证监会似乎可以发表一个演讲，然后把它驳回。例如，昨天推出的暂停保险丝可能会稳定股市。但这也是一个表面现象。经济增长和制度供给是这个表面和表面的最终支撑。各种技术手段，长袖善舞，可以暂时影响所有人，可以影响一些人一辈子，但不能永远影响所有人。

创造财富的是人，而不是事物，而是人的热情。经济增长的本质在于社会是否有一种机制来鼓励人们积极、负责和创造性地工作，即一种制度。诺贝尔经济学奖获得者诺斯不久前去世，他在有生之年开创了制度经济学的范式。他的名言是，“如果制度框架奖励海盗，海盗组织就会出现；如果制度结构奖励生产活动，它就会产生企业”。

2008年后，美元进入了贬值通道，中国人更不喜欢打开印刷机。然而，时代变了，2015年，美国经济“超人归来”，美元翻了个身，回到了升值通道，与之挂钩的货币纷纷贬值。经济是东西走向的，货币是强势和弱势的，也就是说，只有几年的时间。这完全取决于危机下的选择，是积极改革还是被动地走最小阻力线。美国强劲的经济复苏是由于彻底的去杠杆化和工业化的重新启动，这花了三至五年的时间，最终取得了成果。美国与中国有很大不同，但这并不妨碍中国从中吸取经验。然而，随着真正的改革，如去产能、去杠杆化、去库存、降低成本和降低风险，以及政府削减开支和盈利的勇气，以及明确权力和市场之间的关系，市场有望清理，经济有望进入新的增长周期。经过三年或五年的痛苦，人民币可以重新进入升值通道，股市可以繁荣，但前提是改革必须是艰难的，不能骗人。

归根结底，改革是一所具有勇气和智慧的行动学校。真正的改革可以从市场、企业、知识分子和人民身上看到。现在，当我们高举供给方改革的旗帜，希望文学能带来正义的时候，我们就应该是一个折腕的壮汉，大风是从云中来的，所以我们必须想出“好看又好吃”的东西。

几年前，在读一本关于供给主义经济学的小书时，扉页上写的不是赛义德的名言，也不是拉弗的曲线，而是2000多年前《孙子兵法》中的一句话:“欲得其所，先得其所。”古人诚实地没有欺骗我。