熔断机制被深夜叫停 中证金等“国家队”不退出

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周四晚上22: 33，中国证监会和上海证券交易所的官方微信号同时发布消息，宣布暂停实施指数融合机制。中国证监会发言人戈登表示，熔断机制不是导致股市崩盘的主要原因，但从最近两次实际熔断情况来看，并未达到预期效果，熔断机制具有一定的“磁吸引效应”，即一些投资者在接近熔断阈值时提前交易，导致股指更快触及熔断阈值，起到了推波助澜的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面影响。因此，为了维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。此外，在周四开市前，中国证监会紧急发布了《关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定》，避免了1月8日集中减持的风险。同时，证监会表示，《减持规定》的颁布并不意味着中国证券金融公司等“国家队”将很快退出，其稳定市场的职能不会改变。

融合机制是一个“弊大于利”的草率决定。证监会深夜紧急叫停

上海和深圳证券交易所宣布，将从1月8日起暂停实施指数融合机制。中国证监会发言人戈登也回答了记者的提问。

上海证券交易所和深圳证券交易所发布暂停实施指数融合机制的通知:为维护市场稳定运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数融合”机制。

中国证监会发言人邓伟深夜“回答了记者的提问”，表示引入指数融合机制的主要目的是为市场提供一个“冷静期”，避免或减少大波动下的草率决策，保护投资者，尤其是中小投资者。合法权益；抑制程序化交易的助涨助跌效应；为处理技术或操作风险提供应急响应时间。

戈登表示，熔断机制不是市场崩盘的主要原因，但从最近两次实际熔断情况来看，并没有达到预期效果，熔断机制具有一定的“磁吸引效应”，即一些投资者在接近熔断阈值时提前交易，导致股指更快触及熔断阈值，起到了推波助澜的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面影响。因此，为了维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

他表示，导火线机制的引入是在2015年股市出现异常波动后，在各方呼吁下启动的，相关方案经过了认真论证，并公开征求了公众意见。融合机制是一个全新的体系，在中国没有经验，有一个适应市场的过程，需要逐步探索，积累经验，动态调整。下一步，中国证监会将认真总结经验教训，进一步组织相关方面研究改进方案，广泛征求各方意见，不断完善相关机制。

中国证监会将紧急规范“国家队”的规模，如不减持中国证券，并将继续稳定市场

周四开市前，中国证监会紧急发布了《关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定》(以下简称《减持规定》)。《减持规定》要求三个月内主要股东通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的1%。

《减持规定》重点阐述了大股东通过“集中竞价交易”这一特定方式减持股份的具体要求，有限范围不包括其通过二级市场购买的股份。董减持股份严格按照《公司法》的规定执行。《减持条例》的主要内容是:一是区分拟减持股份的来源，明确《减持条例》的适用范围。二是建立大股东减持的事前披露制度。《减持规定》要求上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份时，应提前15个交易日披露减持方案。第三，根据各种股权转让方式对市场的影响，划分不同的路径，引导有序减持。《减持条例》不仅通过集中竞价交易为大股东设定了减持比例，还保留了大宗交易、协议转让等多种减持方式。第四，完善大股东和董事减持股份的约束机制。一方面，《减少销售条例》从上市公司和大股东是否有违法行为两个角度设定了限制销售的条件。另一方面，董从自身违法违规的角度出发，规定了他不能减持的若干情形。

中国证监会表示，《减持股份条例》将有助于形成稳定的市场预期，化解恐慌。因此，《减量化条例》出台后不会出现“减量化”；没有理由说市场已经大幅下跌。《减持规定》的颁布并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能不会改变。今后，中国证监会将继续以稳定市场、稳定人心、防范系统性风险为目标，全力做好相关工作。

分析人士认为，在公众的目光下，中国证监会已经紧急完善了相关政策，希望能够弥补这一不足。周一的股市反弹是可以预期的，但目前的市场走势偏弱，存在许多宏观变量，因此投资者应该对市场走势保持谨慎，暂时不要过于乐观。