PMI企稳收官 2015年经济增速有望“达标”

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2015年最后一个月，制造业和非制造业pmi均出现反弹，表明经济触底并逐渐稳定。许多专家表示，预计年经济增长率将达到7%左右。

然而，值得注意的是，制造业pmi仍徘徊在繁荣和衰退线之下，新出口订单、员工指数和小企业pmi等子项目持续低于临界点，这一切都表明今年经济仍面临巨大困难。分析师表示，供应方改革仍需要宽松的财政和货币政策来保护它，并将在未来继续降息和降低标准。

经济正显示出稳定和复苏的迹象

根据中国物流与采购联合会和国家统计局发布的数据，2015年12月制造业pmi为49.7%，比上个月上升0.1个百分点。

从分项指数看，新出口订单、采购量和采购价格指数明显回升，增幅超过1个百分点。

" 12月pmi指数略有上升，表明经济触底并逐渐稳定."国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，12月份经济增长率预计将保持稳定，年经济增长率可达7%左右。

中国物流信息中心副总经济师陈也持相同观点。他指出，第四季度pmi指数略低于50%，且趋势相对稳定。从pmi来看，第四季度经济运行保持了放缓、稳定、稳中求进、稳中求进的良好态势。

在制造业稳定的同时，非制造业保持了上升趋势。数据显示，非制造业pmi较上月上升0.8个百分点，至同期的54.4%，创下今年的新高。

其中，与假日消费相关的行业(主要是零售业和餐饮业)的商业活动指数和新订单指数较上月明显回升。中国物流与采购联合会预计，公众假日消费热情预计将持续至2016年1月，而传统假日消费将继续增加该指数。

陈强调，“从制造业pmi企稳回升和非制造业pmi走势进一步增强来看，全年经济增长7%左右有一定的基础和条件，预计2016年将迎来平稳开局。”

今年的经济压力没有减轻

尽管经济正在企稳，但有迹象表明，今年经济压力将继续加大。

就采购经理人指数的总体趋势而言，该指数已连续5个月低于繁荣和衰退线，低于同期的历史水平。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示:“最近，原油价格跌至多年来的最低点，工业生产者出厂价格指数和原材料采购价格指数持续下降，年末资金短缺问题更加突出。相关行业企业的生产经营受到影响。制造业面临的下行压力仍然相对较大。”

pmi分项指数反映了更多的问题。例如，新出口订单指数连续15个月保持在萎缩区间，表明外部经济依然低迷，整体出口形势不容乐观。

另一个最不能忽视的问题是就业。数据显示，制造业员工指数持续下降，连续五个月保持在48%以下。

深湾宏远证券首席宏观分析师李慧勇对《上海证券报》记者表示:“虽然没有明显证据显示就业问题恶化，但供应方面可能会在2016年消除产能过剩、房地产去库存和国企改革等问题。可能释放的就业风险值得警惕。”

此外，数据还显示，去年12月份，小企业pmi为44.9%，比上个月小幅上升0.1个百分点，处于全年收缩区间。总体而言，生产经营难度仍然比较大。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军向《上海证券报》(Shanghai Securities Journal)记者指出，“转型过程中落后和产能过剩的消除将对实体经济产生负面影响，进而对就业和金融体系产生负面影响。因此，为了给经济转型创造一个良好的外部环境，降低经济硬着陆的风险，政府不能忽视维持有效需求，而把重点放在供应方改革上。”

李慧勇还认为，供应方改革仍需要宽松的财政和货币政策来配合，并将在未来继续降息和降低标准。