2016年经济有望迎来平稳开局

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最近，国家统计局发布了2015年12月制造业pmi和非制造业商业活动指数，两者均出现反弹。随着新年的临近，利好数据也给处于压力下的中国经济带来了阵阵“温暖”。许多专家在采访中表示，从制造业pmi企稳回升和非制造业pmi进一步增强的角度来看，经济呈现温和复苏迹象，预计2016年将迎来平稳开局。

制造业供需两端都在好转

2015年12月，pmi为49.7%，延续了自2015年8月以来跌破繁荣和衰退线的趋势，但仍比上个月高出0.1个百分点。12个子指标中，与2015年11月相比，除产成品库存、员工和生产经营活动三个指标外，其他指标均有所上升。"总的来说，它显示了供应方和需求方升温的特点."国家统计局服务产业研究中心的高级统计师赵清河在他的解释中总结了这一点。

他表示，近年来，尽管制造业pmi在低于临界点的窄幅区间内波动，但2015年12月的pmi仍呈现出新的特征:一是供需双方均出现复苏；二是消费需求继续释放，消费品制造业稳步增长；三是产业结构升级继续推进；第四，随着生产的恢复，企业的购买意愿增加了。

值得一提的是，尽管pmi值略有回升，但仍低于临界点，低于同期历史水平。“最近，原油价格跌至多年来的最低点。工业生产者的出厂价格指数和原材料的购买价格指数继续下降。年末资金紧张的局面更加突出。相关行业企业的生产经营受到一定影响，制造业下行压力仍然较大。”赵清河说道。

服务和建筑

推动非制造业pmi的强劲扩张

与制造业pmi的小幅反弹相比，非制造业pmi呈现出强劲的扩张趋势。2015年12月，中国非制造业商业活动指数为54.4%，为2015年最高水平。"可以说，扩张势头相对强劲."赵清河评论道。

从具体行业来看，一方面，由于房地产市场的复苏和基础设施投资的大幅增加，建筑业的生产和市场需求正在改善。数据显示，商业活动指数为58.3%，比2015年11月高出0.2个百分点，生产继续保持快速增长。新订单指数为55.0%，较2015年11月上升5.5个百分点，高于临界点，市场需求出现反弹。

另一方面，服务业的总体趋势是稳定和进步的。当前，中国经济正处于新旧动能转换的关键时期，产业结构由原来的产业主导向服务主导转变的趋势更加明显。在前几个月的细分数据中，服务业的快速增长已经成为非制造业pmi为正值的有利支撑。2015年12月的数据延续了这一积极趋势。

数据显示，受节日和年终促销影响，2015年12月与家庭消费相关的服务业表现更加活跃，电信、互联网软件、零售、邮政快递、仓储和配送等行业的业务活动指数均处于高景气区间，业务量实现快速增长。银行业、证券业和保险业的业务活动指数连续两个月处于较高的景气区间，呈现强劲的扩张趋势。同时，新订单指数为51.2%，较2015年11月上升0.9个百分点，服务业市场需求继续上升。

2016年有望迎来一个平稳的开端

利好数据也给市场带来了乐观预期。业内人士预测，展望2016年，随着“供需匹配”的新经济结构的建立，中国将通过“两头发力”成为世界经济增长的引擎。

中国物流信息中心分析师陈表示，从制造业pmi企稳回升和非制造业pmi走势进一步增强的角度来看，2015年第四季度经济表现相对较好，尤其是2015年12月份，呈现温和复苏迹象。2015年经济增长7%左右有一定的基础和条件，2016年有望迎来平稳开局。

根据交通银行金融研究中心的报告(报价601328，BUY)，供需两端库存指标的结合预示着制造业未来的发展趋势。其中，“成品库存下降+原材料库存增加”的组合通常被视为经济或工业复苏的重要标志。随着中国财政政策的强化和赤字承受能力的进一步提高，并考虑到美国和欧洲的外部需求可能会逐渐改善，预计2016年上半年制造业pmi总体将在繁荣和下降线附近稳步小幅上升，但会出现周期性波动和重复。“中国积极参与国际货币体系的改革和国际经济贸易规则的制定，这使得全球对中国经济的关注日益增加；这也使得中国对全球经济的影响力不断增强。”交通银行首席经济学家连平说。