贾跃亭回归以来最长讲话：关于汽车、公司和自己

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介绍:贾悦婷与投资者就超级汽车、公司海外进展等十余个话题进行了交流。

2月5日，乐视回归公司董事长贾悦婷昨日正式开业，并与副总裁张等高管出席了投资者交流会，回答了超级汽车、超级电视、公司海外进展等十余个话题。

近两年来，乐视四面出击，在电影行业下大力气，进军汽车领域，并渴望尝试互联网金融。乐视的发展边界在哪里？贾悦婷在交流会上给出了自己的回答:首先，乐视做的一定是一个与乐视生态的核心吸引力高度相关的行业；其次，用户需要什么，有些人着眼于未来的需求，有些人没有做好或没有做好，乐视希望成为先锋。

在病床上谈及自己的感受时，贾悦婷意味深长地说，公司应该真正以人为本，以合作伙伴为导向，以足够强的热情，改变思维方式，将会有无数像我这样的人来推动公司的发展。

上个月中旬，围绕贾悦婷个人命运长达半年的诸多猜疑终于告一段落。乐视向腾讯科技正式确认，作为回报，贾悦婷已经正式正常工作。

在过去的一年里，由贾悦婷建造的乐视陷入了广电政策监管的漩涡和市场反复猜疑的微妙氛围。这位41岁的山西企业家长期滞留海外，这使得他涉足官场的传言不言而喻。

以下是投资者交流会议的记录:

1.超级电视的生产能力和出货量已经放缓。在上市日期之前，有20，000个单位被抢购一空，有时中间有10，000个单位，现在已经恢复到15，000个单位。产能瓶颈在哪里？

贾悦婷:产能问题从2013年下半年开始已经持续了14年。一方面，问题是我们缺乏行业经验；另一方面，这是资金问题。

缺乏经验是控制未来销售预测和库存之间平衡的问题。例如，13年末，预计14年的销量将在100万台左右，最终达到150-160万台，增长了50%，但是给我们带来了很大的压力，最大的压力就是屏幕。几条8.5代生产线正在陆续投产，因此投产需要时间。我们对屏幕的预判不够，屏幕不能保证销售需求。

另一个原因是对资金的需求。去年的传言导致一些金融机构对乐视的支持度下降，后续问题也相继得到解决。现已建立信用体系，贾的股份已作为流动资金无息出售、出借给公司，资金已分阶段取得。现在我们已经基本保证了300-400万台的销售目标。当然，乐视的商业模式仍然需要资金。今年，战略会有一些变化，除了销售模式不变，资本基金也会有更大的改善。

2.超级电视13年的用户更新率是多少？盈利模式已经扩展了吗？有些淘宝产品不卖100元。情况如何？

贾月婷:虽然有淘宝低价订购卡的现象，但是更新率还是很好的。过去积分卡与电视机是分开的，所以一些行业用户低价销售积分卡，但是现在我们准备做机卡绑定，解决淘宝低价销售积分卡的问题。我相信这个问题会得到根本解决，续租率会有一定的提高。

3.乐视体育的融资何时完成？有购买比赛版权的计划吗？体育彩票主要是自营还是联运？如何推广它？

贾悦婷:体育融资的进展还是很顺利的。目前，我们仍在选择过程中。如果最终宣布的话，现在签约的几家公司将是一个非常令人震惊的组合。他们有更多的战略资源和非常强大的战略投资者，这将对乐视体育有很大帮助。体育版权的竞争是个好问题。乐视体育不需要担心。它在细分领域拥有非常丰富的版权。这是互联网行业的特点。当你有一定的行业门槛时，很难跟进。乐视体育的累积优势如下:1)乐视体育拥有最多的版权；b)通过近几年的运营，打造了全行业最强的运营团队；c)乐视体育已经积累了世界上最好的直播、轮播和点播技术资源，与其他公司的差距超过一年；d)乐视体育用户正在高速增长。在工业化、网络化和全球化的战略指导下，它甚至可以超越整个娱乐业的空空间。

体育彩票目前与第三方有关联，将来会考虑申请执照和自营职业。

4.互联网金融有布局吗？有没有申请执照的计划？

贾月婷:对LeEco来说，互联网金融业务本身就是LeEco的必然发展，这是毋庸置疑的。

张特:去年，我宣布了一个固定的计划，并对互联网金融做了一些思考。首先，我结合中信证券的资源，探索后续业务的可能性；第二，当乐视用户数量达到一定规模时，用户与我们形成了很强的联系关系，这并不排除他们自己对互联网金融产品和服务的自主探索和设计。到目前为止，我们还没有向外界介绍任何产品，也没有向任何组织申请许可证。

5.le par合作伙伴为产品购买者提供了良好的服务，他们的盈利能力也让乐视受益匪浅。如果用户最终去乐视商城购买，是否有相对的协调机制？有可能有一个新的激励机制吗？

莱帕搭档现在对我们来说是非常重要的工作。如何将乐视商城与lepar整合，实现线上线下的紧密整合，形成强大的化学反应。这种现象可以通过两种方式解决:一是在乐视服务区，如果是乐视商城带来的销售客户，乐视将提供后续服务；b)乐视商城将在未来三个月内进行有机转型，乐视商城的所有乐视都是乐视商城的运营商之一。lepar和购物中心的定价模式有所不同，所有线下模式都是服务费，这将给lepar带来合理的利润。如果用户对价格非常敏感，可以来乐视商城，有一定的排队周期；如果你对时间敏感而对价格不敏感，你可以选择lepar出售。

6.每当你看到贾跃亭年会的观点，你就会看到组织正在发生变化。当组织发展到一定程度时，伙伴关系制度于去年引入。乐视的边界在哪里？贾跃亭的工作量应该减去吗？

贾悦婷:之前关于乐视的生态界限有过简单的讨论；

首先是乐视做什么，它必须是一个与乐视生态的核心需求高度相关的行业。这与乐视的主要业务有很强的化学反应，包括互联网平台、互联网内容、互联网应用和相关的智能硬件。其次，用户需要什么，有些人着眼于未来的需求，有些人没有做好或没有做好，乐视希望成为先锋。对于乐视来说，我们进入的所有行业首先会有很强的自信心，不会盲目进入；我们为失败做好了准备。即使我们不能成功，我们也需要看看乐视是否促进了行业的发展和进步，为用户提供了更多的价值。如果这些都实现了，乐视的战略就会成功。当然，我们希望我们的想法能够顺利实现。如果没有足够的决心，它将是极其危险的，但如果你全力以赴，风险将变得更小。

对于一个正确的战略来说，最重要的是组织，而伙伴关系系统将极大地帮助我们的组织。在我们2013年提出的组织变革中，生态组织是管理组织和项目组织的共存。经过一年的实践，特别是我在海外半年的时间，整个乐视组织得到了非常顺利的提升。尤其是随着组织结构的变化，乐视的管理已经上升到了一个非常大的水平。就目前的发展而言，股权融资能力的缺乏限制了乐视的发展，影响了其抵御风险的能力。2015年的股权融资是乐视最重要的事情之一。由于其在战略和组织上的先进性，如果资本问题得到有效解决，乐视未来三年的腾飞将是一个非常有可能的事件。在解决了组织结构、成员和资源之后，最重要的是组织激励。过去，梦想和使命感更重要，但梦想和使命感不是全部。要合理解决长期、中期和短期的激励问题，尤其是非常复杂的生态业务，组织激励更为重要。因此，今年我们合作伙伴的重组非常重要。我个人把非上市公司50%的股份给了管理层和所有员工。非上市公司的规模已经很大，这被认为对团队积极性的提升有很大的帮助。在未来，我们希望每个人都能自觉自发，形成跨行业的紧密合作。

7.乐视的发展已经从传统的互联网渗透到其他行业和领域。它如何面对其他战场上其他竞争者的竞争？

贾悦婷:乐视首先是一家互联网公司，也是一个互联网思维和模式转换的传统行业。乐视不仅是一家互联网公司，也是一家互联网产业公司。事实证明，工业时代的竞争是点对点的竞争，而是链对链的竞争和生态对生态的竞争。单点很难与连锁和生态竞争。对于那些能够看到单一突破的公司来说，这是非常困难的。乐视似乎有很长的战线，希望在任何一点上都做得很好。我相信它会创造爆发力和价值。乐视不仅处于低端，而且通过多层次竞争，实现模式和盈利模式将会非常灵活地调整。以前，在一个点上只有一条路，所以很难与乐视生态竞争。

8.现在海外的进展如何？

贾跃亭:未来10到20年，对中国互联网企业来说，将是一个重要的历史机遇。我们认为我们的判断是正确的，我们已经看到了一条线索。现在，互联网消费电子公司已经在海外取得了初步成功。未来，全球市场，尤其是电子市场，将是中国企业的市场。要想在全球化中取得成功，就要充分发挥中国企业的产业优势，即产业融合，而技术和信息技术的紧密融合会产生新的用户价值。乐视的模式不同。我希望能迅速复制乐视在海外的领先模式，找到出路。我们可以看到很多公司都在模仿乐视，成立文化公司或者成立智能终端公司，这是一个很好的趋势。我希望成功的模式会得到更多的认可。

在欧洲，你会发现这个行业非常先进，令人震惊。但是我也很失望。欧洲离互联网太远了。工业4.0仍是工业领域的一个理念，但未来的工业升级是由互联网驱动的，而不是简单的智能或简单的工业升级。在欧洲的五星级酒店，带宽是收费且缓慢的，这对中国企业来说也是一个很好的机会。日本和韩国比较好，对互联网的应用有一定的了解，但是硬件企业向互联网转型太难了，最好的是美国。欧洲、日本和韩国企业的弱点恰恰是中国企业的优势，而未来的机遇实际上是中国的互联网产业。

进展是两大业务:1)国内乐视生态的海外复制。super tv的50英寸和40英寸单个产品在香港也是绝对领先的，而且供应短缺，所以它也在解决代工厂的供应和专利问题。15年后，乐视将逐步进入其他几个国家，包括汉语区和非汉语区。中文区是整个生态的副本，非中文区首先通过终端进入，然后通过乐视云等方式切入；

b)随着b)see计划的扩大，世界顶级的互联网电子汽车团队已经形成。我们为这个团队的形成感到非常自豪。你能否拥有顶尖的技术团队决定了你能否在这个市场中获胜，当然，你必须与一个好的商业模式合作。乐视在六个月到一年的时间里实现了这一目标，这是我们的信心所在。我见过无数汽车领域的顶尖专家，并通过LeEco的生态和商业模式给他们留下了深刻印象。通过不同于现有机制的方法，see计划大力推动汽车行业的弯道超车。其次，这条路很长，而且首都比较重。我们已经有了一个好的解决方案。

9.网络电视许可有突破吗？如果没有股权融资的时间表，有没有其他办法解决融资问题？

刘淼:现有的网络电视许可证主要发放给7家，从总局的角度来看，不会再发放播出许可证。已经颁发了十几个内容服务许可证，整个许可证仍在广播电视系统中，包括像乐视这样的私营公司，在不久的将来不会单独颁发。然而，许可证的所有者和经营者是分开的。央视是牌照的所有者，但运营商的股东是腾讯、易士腾等民营企业。因此，我们将积极探索这个方向。

张特:在企业融资方面，加薪计划已经上报证监会了。我们正在考虑一些创新的计划，比如将一些子公司分开进行融资。从历史上看，我们将智信的单独融资引入创新工厂和富士康，这不仅有资金支持，而且具有战略意义。接下来，像云计算这样的公司将被分开融资。我也看到了一些股东的支持，出售一些旧股票，免费借给上市公司。在后续行动中，将不会排除与战略投资者的接触，还将探索新的融资工具。不久前，由于金融风暴，银行收紧了金融支持。接下来，公司的运营将会得到缓解。

10.正如年初提到的，乐视生态需要多长时间才能建立1000亿美元的方向，上市公司的比例是多少？

张特:很难清楚地衡量需要多长时间。乐视一直引领着整个行业的增长，乐视已经打造了一个市值达万亿的市场。上市公司的比例有客观和主观两方面的因素，这很难讲。

11.贾悦婷刚才提到了资金的问题。你能把资金短缺细分到各个领域吗？

张特:上市公司的核心资源分为两类。一是互联网应用的资金投入，核心是版权；第二大问题是码头资金短缺。前一段时间，在风暴的影响下，银行信贷减少产生了连锁反应，已经逐渐恢复正常。未来，上市公司的融资缺口可以通过持续推进、处置上市公司股份、向上市公司和子公司贷款持续自主融资等方式来填补。外部资金缺口没有详细衡量，但吸引投资不是问题。手机业务一直由控股公司控制，并由上市公司分享，投资者已经开始与它接触。

12.现有被许可人的股东类似于腾讯和优酷，通过正大与被许可人合作，但乐视的定位不同？

刘淼:底线不是双方之间的游戏，而是国家政策。它还将寻求在与被许可方的合资企业中以股权形式运营许可证，并为用户提供更好的产品，这是双方之间的共鸣关系。成立合资公司的目的是一样的。

13.小米之前提到小米是开放的，乐视是关闭的。你怎么想呢?

贾月婷:LeEco Ecology是一个开放的闭环，LeEco云平台是中国最大的云视频平台，服务的企业比其他公司多很多倍。内容和应用程序级别也是完全开放的，我们还将推出一个非常酷的应用程序，这也是一个完全开放的应用程序。

14.用什么标准来确定一个新项目是在上市公司还是在体外启动？注入市场的考虑因素是什么？

张特:整个业务都是基于乐视的互联网基因和商业模式，与上市公司存在资本关系，这是不可排除的。用什么标准来判断:1)该业务与上市公司的相关性在早期是密切相关的，是一个必不可少的环节。当它被移除时会有一些问题；2)早期对资金的渴求是否对上市公司的经营产生不利影响，如拆分手机业务，考虑到早期是烧钱业务，将其放在身上会导致上市公司业绩急剧下降，这就是资本市场和监管。机构不愿意看到它；3)大乐视是一个全球布局。有些业务适合海外资本市场，有些则适合国内对接。它还将确定哪些适合全球市场布局，哪些类似超级电动汽车，并把它们放在美国，以获得更多的现金技术和整合更多的资源。

当它被放入一个上市公司，这取决于是否有障碍的政策和法律；还需要看关联交易等问题是否已经解决，这是一个比较复杂的判断系统。

15.你有没有想过加入更智能的终端？你认为小米生态布局的异同点是什么？

贾月婷:终端的风险点是跨境的，但这恰好是乐视的优势。跨境带来不同的体验。压力、力量和能力，以及智能终端是将乐视的生态拉进门槛的强项。

空在硬件和软件方面的创新远不及此。真正的创新是产业链的整合，包括硬件、软件、平台和互联网服务的整合。但真正的创新是需要不断改善用户体验。因此，首先要做的是打破组织界限和创新界限。然而，乐视也有mfl(为米乐制造)，它利用第三方制造能力和LeEco的生态优势来生产新产品。乐视生态主要是自营和大量第三方整合，而小米主要是第三方和自营。

乐视有三大产业:一是电视产业，二是以手机为核心的可穿戴产业，三是汽车产业。耳机和乐主要是雷的。

16.贾悦婷在病床上有什么感觉吗？未来乐视影业将如何布局？

贾悦婷:我们真的应该把公司公开化，成为合作伙伴。有了足够强的热情和改变思维方式，将会有无数像我这样的人来推动公司的发展。由一个人拉动是可以的，但是如果你想成为第一家拥有数十亿美元的公司，你需要每个人的力量。

乐视影业去年排名第二和第三，互联网公司也进入其中。但是，他们很难运作，很难形成真正的跨团队协作，也很难仅仅依靠子公司。第一是组织结构，第二是人才。乐视有一个更先进的战略，将在三四个月内发布新战略。

17.超级汽车的布局是什么？主要是股权参与还是自我建设？

贾悦婷:进展已经在前期公布了，所以不适合谈太多，更多的是竞争策略。从技术和商业模式来看，很明显，真正的化学反应仍然取决于内生。乐视应该形成一个更强的团队，具有很强的协同效应。

18.你所做的和乐视传统所做的之间的关联越来越小。你怎样才能把它们做好？

贾悦婷:在更深的层面上，这种关联越来越强。由于电视、手机和汽车，内容的相关性正在下降。内容是我们早期的链接之一。手机和电视的内容高度相关，视频应用是手机的第一个长期应用。年轻人在手机上看视频是很常见的。乐视是一家多屏幕、多终端的公司。云积累的大数据系统将极大地推动未来乐视整体产品的推出。电视造就了强大的it产品研发团队，手机与电视产品的关联性非常强。

商业模式乐视早期是一个视频网站，逐渐发展成为一个生态系统。汽车可以完全复制我们的商业模式，并可能成为未来最大的单一点。当我们看电视时，我们只有互联网和内容，而当我们看手机时，我们已经拥有了一切。如果手机成功了，它将为汽车的成功打下非常坚实的基础。LeEco Ecology是一个为音乐爱好者创建的生态圈，它的相关性会越来越强。我们自己的战略的特点是用未来定义未来，然后用未来定义现在。

乐视对推出智能手机很有把握。两年前，我们可以同时推出智能手机和电视，但压力会更大。手机推出后，我们会充分考虑现在。

19.如何解决乐视吸引力下降的问题？用户被其他渠道分散了注意力。乐视如何解决这种情况？

贾悦婷:传统电视厂商的价格下降了，乐视超级电视的性价比似乎下降了。因为随着用户数量的增加和用户体验的足够好，我们最初会获得毛利。价格和性价比不是唯一的因素，而是全面的体验和全面的竞争。乐视不会将硬件毛利作为收入来源。我们多元化、多层次的盈利模式使得其他企业无法与乐视竞争。这是一个与其他制造商完全不同的型号。乐视的cp2c是去信道化的，整个过程直接到达用户，这是传统竞争对手无法模仿的。

视频内容越来越多样化，这是视频制作中的一个大话题，也就是如何使我们的内容更加多样化。事实上，人们越关注互联网，对互联网企业就越有利。许多传统电影公司的市场份额正在下降，传统大片越来越难以制作，许多反电影的传统作品取得了巨大的成功，这也是发展的趋势。最终，电影的竞争是内容的胜利，不管爸爸去哪里或者跑哪里，都是市场的胜利。然而，未来的主流必须是高质量的内容，并且将会有针对热点地区的空分众营销，未来将会百花齐放。这也是互联网公司的优势之一。

综合几个因素，超级电视的吸引力永远不会下降。