易车财报亮眼 股价却惨跌17%

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周一开市前，易车公布了第四季度和2014年全年的财务报告。本财务报告中显示的财务数据非常醒目:

——第四季度收入1.57亿美元，同比增长101.7%。2014财年的年收入为3.96亿美元，同比增长70.8%。

——基于非gaap，第四季度净利润为3180万美元，同比增长91.1%。2014财年全年净利润为8230万美元，同比增长94.1%。

2014财年各业务部门的表现也非常出色:广告收入为1.952亿美元，同比增长67.7%；ep平台(新车在线营销平台)收入1.398亿美元，同比增长77.1%；Amoy.com收入400万美元，同比增长15.3%；数字营销解决方案的收入为5720万美元，同比增长72.6%。

然而，在财务报告发布后，易车的股价周一开盘走低，当天收于55.36美元，暴跌17.37%。

投资者的主要担忧在于爱车给出的2015财年第一季度业绩预测:第一季度收入预计在1.015亿至1.048亿美元之间，同比增长78.2%至83.9%。与此同时，第一季度的非gaap利润将在负80万至80万美元之间。2014年同期，净利润为730万美元。

除了财务报告中指出的一些季节性因素外，哪些方面影响了易车第一季度的利润水平？

继续规划汽车电子商务/金融

在过去的一年中，易车在汽车电子商务方面做了很多尝试，包括建立了惠车和易车商城两个汽车电子商务平台，并与京东腾讯达成战略合作，京东腾讯将与京东在汽车电子商务方面进行深度合作。

这些尝试给空的轻型车带来了巨大的想象力，当然，股价在一年中一直在持续上涨。

让我们先来看看易车在汽车电子商务方面的成果:

“仅第四季度，汇川和车易两个平台的电子商务交易额就达到7.3万台，远远超出我们的预期。”车易董事长兼首席执行官李斌在收益报告后的电话会议上给出了这些数据。第四季度，车易和车家都在“双十一”这天举办了相关的电子商务推广活动。73000数据是指用户支付首付款的电子商务销售数据。

正如易车一直向外界强调的那样，李斌说，易车在双十一的活动不是针对营销，而是我们要建立一个“规范化的电子商务”。这种规范化的电子商务体现在商业模式的变化上，它不同于以往的广告模式。易车表示，其电子商务平台“汇步亚”主要根据交易收费。

易车电子商务业务的布局始于2014年第二季度。易车首席财务官张旭安在电话会议上详细介绍了电子商务相关收入数据:2014年，汽车电子商务及相关增值服务总收入在1000万至1500万美元之间。

我们将在15年内继续增加投资

张旭安表示，他将继续加大营销投入，除了易车品牌，他还应该加大对电子商务品牌的投入。

“具体来说，在2015年，我们将围绕三个核心发展战略进行投资。一是继续拓展一派平台的多元化增值产品和服务，重点是交易支付、汽车金融和客户关系管理服务。二是围绕用户购车体验，大力推进线上线下服务系统的投资和建设。第三，继续打造易车品牌，特别是移动产品和服务的推广。张轩在电话会议上详细谈到了易车15年投资的三个主要方面

哪些具体的投入会影响未来的利润率？

谈到影响第一季度和2015年利润率的主要因素，张旭安表示，主要有两个方面，一是人员的收益，但市场支出的扩张。

1.离线服务应该会大大增加人力

截至2014年底，爱车共有2，900名员工。该公司表示，预计到15日底将增至4000至4500人，大部分新员工将下线。张旭安说:“因为我们认识到线下服务对客户和经销商的重要性。”

“当财务报告发布时(3月9日)，3300人换了车，新增加的员工也将影响我们第一季度的利润水平。”

2.增加市场投资，包括传统广告

为了扩大用户对电动车本身及其电子商务品牌的感知，电动车在过去15年的市场投资也将显著提高。

张旭安在电话会议上表示，今年第一季度，除了之前的广告渠道外，易车还将其广告推广到了传统广告渠道，包括电视和地铁。

与京东腾讯的合作收入预计将在第三季度产生

除了易车本身的投资外，与京东、腾讯在汽车电子商务方面的具体合作措施也将影响易车在新业务上的进展。

2015年1月，易车宣布已从京东和腾讯获得约13亿美元的现金和独家资源投资；同时，易车的汽车金融子公司宜信资本将从京东和腾讯获得2.5亿美元的现金投资。

张旭安在电话会议上表示，车易与京东的合作将于稍后启动。“预计相关的电子商务渠道将在第二季度开通，车易与京东、腾讯的合作收入将在第三季度产生。”