制度尚待完善

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目前，债券市场的相关交易规则和日常监管制度有待完善。业内一些人士指出，尽管监管部门没有停止加强监管，但灰色交易并没有完全消失。

对于近期债券市场监管压力较大的情况，业内人士指出，相关整改措施与当前相关部门继续推动债券市场“做大做强”、向更多投资者开放的背景密切相关。一方面，在管理层继续大力推进直接融资、推动实体经济转型升级的背景下，已经发展成为世界三大债券市场的中国债券市场，未来将承载更重要的融资功能；另一方面，随着人民币国际化和资本项目交易的不断推进，中国债券市场将进一步加快对国际投资者的开放。在此背景下，债券市场需要在发行机制、交易规则、日常监管和市场透明度等方面进一步完善。

作为大宗交易的典型类型，全球债券交易以场外匹配交易模式为主。作为新兴市场的代表，无论是银行间市场还是交易所市场，中国债券市场的交易方式都达到了国际先进水平。此前，虽然相关交易业务平台的建立、交易规则和做市商业务的推出进一步增强了各种债券交易的真实性和规范性，但日常监管体系仍不完善。

与沪深交易所通过电脑集中撮合股票交易不同，在银行间债券市场，投资者可以与选定的交易对手逐一完成交易。交易双方通常通过电话私下达成协议，然后通过交易系统完成交割。与股票交易相比，信息披露不足、价格公告不及时、交易行为未披露等。会导致空.黑箱行动此外，在一级和二级市场，有必要进一步完善发行定价、发行和配售方面的相关制度，消除空.的利益转移

中国债券市场近20年来发展迅速，取得了显著成效。个别员工的不当行为不会影响债券市场发展的大趋势，但新形势下仍有必要加快制度建设的不足。