深港通技术准备已就绪 港股通试点方案修订

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国务院总理李克强在会见出席第十二届全国人民代表大会第四次会议的中外记者并回答记者提问时表示，内地和香港正在密切磋商，争取今年开通深港通。在这方面，内地券商和香港券商均表示，深港通在技术体系上已基本就绪。

据上海证券报3月17日报道，与此同时，上海证券交易所近日向各证券公司发布了《香港沪港通业务试点方案(2016年2月)》修订版，通知各证券公司对拟引入香港股市的市场波动调整机制(以下简称市场调整机制)和收盘竞价交易时间进行业务准备和技术改造。据知情人士透露，预计香港股市将于今年第三季度正式引入市场调整机制和收盘竞价交易时间，香港沪港通将同时实施。

据悉，上海证券交易所修订后的业务计划涉及的主要业务点是更新交易时间、增加市场调整机制和收盘竞价交易时间。根据HKEx的安排，HKEx将在年内推出证券市场的收盘竞价交易时段，帮助被动基金等投资者以收盘价进行交易，并引入市场波动调整机制，确保证券及衍生品市场公平有序运行。

由于恒生指数和恒生中国企业指数成分股(目前为81只)适用于市场调整机制，恒生综合大中型指数所有成分股均适用于收盘竞价交易时段，相应a股在mainland China交易所上市的h股和所有交易所交易基金均跨越沪港通标准，沪港通也应同时进行相应调整。

一家大型上市券商的港股通业务相关负责人表示，按照之前的流程，券商将在拿到修订后的规则后对系统进行技术改造和演练测试，预计需要几个月的准备时间。目前，体制改革方案还没有出台。

据接近香港联合交易所的消息人士透露，市场调整机制和收盘竞价交易时间暂定于今年第三季度实施，收盘竞价交易时间将于第三季度首次推出，香港股市的收盘时间将从目前的下午4点延长至下午4点10分。市场调节机制可能在第三季度末实施。然而，具体的实施时间只能在市场演习和准备工作完成后才能确定。

根据香港证券交易所的数据，所谓市场调节机制，是指香港证券交易所在上午和下午的连续交易时间内(除上午和下午连续交易时间的前15分钟和下午最后20分钟外)，对相关股票(均有标的)和指数期货合约的波动性进行调节。 上述投资产品将根据动态价格限制进行持续监控，相关价格必须为10%(证券)或5%(五分钟前的最后交易价格)。如果产品的下一个潜在执行交易的价格超过动态价格限制，将触发5分钟的冷静期。 届时，相关产品只能在固定价格限额内买卖，与该产品关联的产品(如衍生认股权证)不受影响。

冷静期的目的是让市场参与者重新评估他们自己的策略并重置计划参数，冷静期过后交易将恢复正常。每个交易时段(上午和下午)和产品最多只能触发一次冷却期。在每个交易日触发一次后，该产品将不再受市场调整机制的监控。

上海中型券商表示，市场波动调整机制类似于小熔断机制，但不同于内地熔断机制。首先，调整机制是针对个股的。目前只适用于恒生指数和恒生中国企业指数成份股(目前只有81只股票)；第二，在同一个连续交易周期内只触发一次；第三，交易仍在冷静期进行，但交易价格有上限和下限。预计上市后不会对市场运作产生重大影响。

HKEx还指出，在香港市场引入市场调节机制并不是为了限制股票价格和指数的涨跌，而是为了缓解由自动交易引起的极端价格波动(如闪电崩盘、程序错误等)。)，可能对市场的公平有序运行构成威胁，并控制因证券和衍生品市场互联而产生的系统性风险，特别是与基准指数产品相关的风险。这种机制不同于每日限价制度，每日限价制度在某些市场限制证券交易的每日价格范围。

上述大型券商人士还介绍，深港通系统已经测试完毕，基本就绪。然而，就开户流程等规则而言，它可能不同于沪港通。

香港财政司司长曾俊华昨日表示，自去年以来，香港已为深港通做好准备，并可在中央政府作出决定后尽快实施。但是，它应该在实施之前进行测试，并且在宣布之后需要一些时间来做准备。