福汇（FXCM）：美联储大幅下调利率预期 美元全线大幅下挫

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美联储决定将基准利率从0.25%保持在0.50%不变，乔治建议将利率提高25个百分点

★美联储的政策声明相对乐观，承认最近通胀反弹

美联储的高利率预期引发了美元的全面大幅下跌

★耶伦的讲话不乏强硬信息，也不排除“在4月份加息”的可能性

在美联储3月份的会议上，决定将基准利率保持在0.25%-0.50%不变，投票率为9: 1。然而，位图全面降低了利率预期，美元和美国债券收益率全面大幅下跌。黄金和白银大幅反弹，美国股市在冲击中收盘。

北京时间周四凌晨2点，美联储宣布在结束为期两天的利率会议后，将基准利率维持在0.25%-0.50%；根据政策声明，堪萨斯联邦储备银行的投票成员和主席乔治认为利率应该在这次会议上提高25个基点。

该政策声明还显示，1月份会议以来的信息显示，尽管最近几个月海外经济增长疲弱，金融市场动荡，但美国经济仍保持适度扩张步伐；家庭支出继续适度增长，房地产市场进一步改善，但商业固定投资和净出口有所减弱；劳动力市场进一步改善；通货膨胀已经反弹，但仍低于目标水平。基于市场的通胀预期仍然较低，基于调查的通胀预期基本稳定。预计经济仍将继续适度增长，短期内通货膨胀可能保持在较低水平，中期内有望升至目标水平；然而，全球经济和金融市场继续构成风险。总体而言，美联储在其政策声明中对美国经济的看法仍相对乐观，尤其是考虑到最近的通胀反弹。

然而，在同时公布的季度预测中，美联储不同程度地下调了对国内生产总值、失业率、通货膨胀率和利率水平的预测，尤其是大幅下调了对联邦基金利率水平的预测，这对整个市场带来了很大的影响。目前，美联储联邦公开市场委员会(fomc)预测，2016年底、2017年、2018年及更长时期的联邦基金利率分别为0.9%、1.9%、3.0%和3.3%，分别比去年12月的预测低0.5、0.5、0.3和0.2个百分点。根据最新的图表，美联储在2016年可能只加息两次，而去年12月的预测显示，美联储今年可能加息四次。

在美联储公布政策声明和季度预测报告后，美元立即暴跌。道琼斯fxcm美元篮子指数下跌近100点，至11950点，而黄金上涨约30美元，至1260点左右。美国债券收益率大幅下跌，两年期政府债券收益率收盘下跌12个基点，为去年9月以来单日最大跌幅。

在随后的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，自去年12月以来，对经济的基本预期没有改变，经济增长似乎已经从去年第四季度的疲软中反弹；全球经济和金融市场继续存在风险；劳动力参与率明显回升；核心通货膨胀的稳定性是否会在不久的将来得以维持，还有待观察；经济增长和劳动力市场的改善支持了通胀前景；工资增长没有显示出持续的上升趋势；为了实现各种目标，它可能需要一条比去年12月预期更为温和的利率路径；Fomc没有做出风险平衡偏向下行的集体判断；每次会议都有可能提高利率，4月份也有机会；美国的货币政策不受外部因素的强烈制约，因此它不能独立。耶伦的讲话不乏一些强硬因素，尤其是“每次会议都可能加息，而4月份也将有机会”，但美元并未有效反弹。

Fxcm (fxcm)

2016-3-17