跨境资金流动向基本面回归

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从年初的大幅波动到目前的基本稳定，一季度外汇市场走出了一条不平坦的道路。在4月21日举行的国务院办公室新闻发布会上，国家外汇管理局发言人就人民币兑美元汇率是否继续贬值、企业和居民集中购汇、未来跨境资本外流等热点问题作出回应。

“今年年初，国内和海外市场都出现了短期波动。全球主要股市大幅调整，市场避险意识明显增强；国内金融市场也出现波动，人民币汇率贬值预期增加。不过，经过短期波动后，市场环境已逐渐稳定。”国家外汇管理局发言人王春英说。

一季度，判断跨境资本流出的几个指标明显改善。根据央行和外汇局公布的数据，今年以来，外汇储备余额的下降幅度逐月缩小，3月份由下降转为上升；与年初相比，结售汇逆差也有所下降，企业和个人等非银行部门跨境资金净流出逐步下降。

“这表明，中国的跨境资本流动正在回归基本面。”王春莹分析，国际上主要股指止跌回升，反映市场避险情绪的波动性指数从2月中旬的高位回落；就国内而言，工业增加值和固定资产投资增速等一些重要经济指标也出现了积极变化。3月份，pmi回到了繁荣和衰退的分界线之上。在这种情况下，市场情绪逐渐回归理性，中国的跨境资本流动也朝着更加稳定的方向发展。

随着年初人民币汇率的大幅波动，许多企业和个人到银行兑换外汇，这使得市场担心“羊群效应”。王春英表示，近期企业购汇意愿减弱，偿债速度放缓。从衡量购买外汇动机的卖出价(即客户从银行购买的外汇占客户外汇支出的比率)来看，1月份卖出价为90%，2月和3月则降至74%，表明客户购买美元的意愿正在减弱。

1月和2月，国内外汇贷款余额分别减少264亿美元和86亿美元，3月略有增加3000万美元。外汇贷款余额由下降上升，跨境贸易贷款下降幅度大幅收窄，表明国内客户购买美元偿还债务的步伐明显放缓。

数据还显示，2月和3月，企业和个人持有外汇的意愿相对稳定，但向银行出售外汇的比例有所上升。

王春英说:“企业应该树立正确的汇率风险意识。过去，国内外汇市场存在一些恐慌和非理性的交易行为。企业不应再用单一的思维来看待或押注人民币汇率的升值和贬值趋势。”

据分析，前一段时间人民币汇率波动较大，这是由国内外经济金融市场的波动和市场本身的情绪变化造成的。但是，目前外汇市场趋向于回归正常、理性和基本面，这种趋势可能会继续。

据报道，今年第一季度，人民币汇率基本稳定。1月份人民币对美元的汇率略有下降，自2月份以来保持稳定；国内外价格差距也在缩小；人民币对一篮子货币的汇率也基本保持稳定。

“世界上有些货币波动很大，有些货币在一定时期内升值和贬值超过10%。这种情况对人民币汇率来说是罕见的。”王春英说，人民币汇率是基于市场供求关系，

参照一篮子货币来调控浮动汇率制度，未来人民币汇率的双向波动将会越来越正常。