华泰证券：白银行情将超黄金 关注三股

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证券时报网络(STCN)4月20日，

在2008年金融危机之后，自全球央行发布水以来，黄金和白银的价格已被重新评估，长期处于低价的白银迎来了自己的涨价。

根据华泰证券研究所的数据，前几年白银的表现往往不如黄金。自今年年初以来，现货银上涨了21%，比黄金上涨了17%。根据商品期货交易委员会的数据，截至4月12日，基金经理将白银净多头头寸增至56，018手，创下至少5个月以来的新高，而前一周为43，263手。白银也主要受到买入兴趣的推动(增加了8908笔净多头头寸合约)。此外，一些空头寸被覆盖(净空头寸合约下跌3847手)。comex黄金投机净多头仓位增加了20629手。

在《货币增长与通货膨胀》中，曼昆指出美国著名的童话《绿野仙踪》(又名《绿野仙踪》)是对美国货币的一种引用。它表达了对废除白银和迈向金本位制的强烈不满。《绿野仙踪》的作者出生在美国的“黄金对白银”时代。白银曾经是美国的货币。19世纪90年代初，美国开始了金本位和银本位之争，导致白银价格大幅下跌，最终以金本位的胜利而告终。美国人对这个童话的情结就像中国人对《西游记》的情结一样。1873年，内华达银矿在北美被发现，但其产量在两年内增加了25倍。此外，以英国为代表的国家纷纷开始制定金本位制，美国人面临着国内银价太低无法出口的尴尬局面。最后，在1896年，支持金本位的共和党击败了支持银币的民主党。Oz (Oz)是黄金和白银货币单位盎司的缩写。故事中不断出现的金路寓意金本位，胆小的狮子寓意银党候选人。在故事中，女主人公罗西代表了美国价值观。她有一双具有强大魔力的银鞋，可以去任何她想去的地方，但是在一次奇怪的旅行后，她失去了最珍贵的银鞋。

最近，受这一消息的影响，有关美联储将放缓加息的猜测、中国经济的稳步发展以及美国经济的好转，推动了具有重要工业用途的白银价格上涨。因此，市场正在经历一场新的奥兹历险，这与之前的结局不同。华泰证券认为，白银将超过黄金。

华泰证券重申，它对白银的逻辑是乐观的:1 .白银etf持有量持续增长，白银投资需求增加。白银etf持有的总市值从2016年2月的46亿美元增至4月18日的54亿美元。2.根据全球供需平衡，2015年白银供需缺口扩大，供应相对短缺。3.在历史crb价格上涨期间，黄金和白银都实现了正回报。在黄金和白银双双上涨的阶段，白银更加灵活，继续看好白银。建议关注银泰资源、金贵银行和盛达矿业。

(证券时报新闻中心)