一月三次跳空下跌 股市现衰竭性缺口

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随着周二股指回落的趋势和美国股市一夜之间的大幅下跌，沪深股指周三均跳涨空，尽管金融股的强力支撑作用使上证综指持有2800点的整数。然而，这对市场参与者来说意义不大。在股指下跌的情况下，抓住如此微弱的反弹就相当于在刀刃上舔血。在进入市场之前，最好耐心等待市场真正触底

从周三全天的市场走势来看，受美股隔夜大跌的影响，再加上周二尾盘股指的下行趋势，沪深两市股指均跳涨，空股市周三开盘走低，随后上下波动。虽然整体下跌并不迅猛，但由于缺少以下订单，股指明显反弹乏力，跌破2800点，没有任何阻力。

下午，在金融股上涨的集体支撑下，股指一度反弹，但由于后续市场稀缺，效果有限。上证综指最终收于2800点，收于2807.51点，下跌36.17点，跌幅1.27%，成交量为1494亿元；深圳成份股指数收于9694.78点，下跌214.01点，跌幅2.16%，成交量为2673亿元；创业板指数收于2020.48点，下跌60.96点，跌幅2.93%，成交额720亿元。这两个城市的净流出总额为79亿元。

在短短的一个月内，沪深股市主板指数出现了三次空缺口的向下跳跃，缺口分别出现在4月18日、5月9日和5月18日，这在历史上是非常罕见的。由于第三跳空缺口一直被认为是枯竭缺口，之后可能会有一个市场转折点。因此，在接下来的几个交易日中，沪深股指能否弥补这第三个缺口就变得更加关键了。如果他们弥补，下跌趋势可能会继续，短期反弹只是继续做空的动能。如果没有补货，股指可能会在短期内成功触底。然而，就周三晚些时候的趋势而言，上证综指此前2781.24点的低点并未被打破，较长阴影线的k线图显示，该指数更有可能出现微弱反弹，以弥补第三个缺口。

回顾过去一个月股指下跌的趋势，股指在触及整数关口时往往会崩溃。4月18日的差距是由于未能达到3100点的整数关口，5月9日的差距是由于5月6日未能达到3000点的整数关口之后的大幅下跌，这是叠加在“权威人士”对经济形势的解读之上的。周三，它被叠加在美国股市隔夜暴跌和微弱反弹的双重因素之上。

尽管每次股指崩盘的原因可能各不相同，但有一个基本因素从未改变，即增量资本进入市场的热情较低，另一个表现是市场流动性不足。尽管央行今年整体保持了相对宽松的市场流动性，特别是a股市场，但自年初股指暴跌以来，由于“熔断机制”，a股市场在主要资产配置中的地位一直在下降。此外，由于经济复苏乏力，上市公司利润增长率下降，敢于多看a股的市场参与者频频遭遇“扑脸”，就连去年备受瞩目的大型券商也未能幸免。对于a股市场而言，如果没有增量资本大规模进入市场，股指凭借自身力量大幅反弹是不现实的。

尽管一些市场参与者早就提出要专注于防御，一些机构也开始聚集价值股来“热身”，但股市却是“下了窝”。在这种趋势下，最明智的选择是尽可能减少仓位，等待时机。此时，仍然选择当日交易的投资者只是在交易游戏中获利。归根结底，这是一场现有基金之间的争斗，一场零和游戏，甚至是一场负和游戏。