查清真实不良率 监管部门摸底不良贷款分类偏离度

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中国银行2015年最新年报(报价601988，BUY)行业监督管理委员会建议关注地方政府融资平台、房地产、产能过剩等重点领域的信用风险，积极防范新的不良贷款。《年度报告》提出组织开展不良贷款分类偏离检查。多位业内人士向《中国证券报》表示，贷款偏离检查实际上是监管部门的“例行行动”，但很少专门强调不良贷款分类偏离检查，这在一定程度上反映了监管部门敦促银行业积极释放实物资产质量风险、防范系统性风险的意图。

专家认为，今年商业银行不良贷款将继续增长。除产能过剩行业、小微企业集中的制造业等不良贷款频发的领域外，还需要重点关注大中型企业和房地产行业在去库存化过程中的违约风险。

将不良资产隐藏在隐患中

“一直有一个贷款偏差检查，但今年，坏的一个是特别强调。去年我们检查信贷资产的真实性时，发现了大量不准确的分类。”广东省银行监管部门的一名人士表示。

业内许多人士表示，组织不良贷款分类偏离检查的目的是为了“找到银行业实际不良率的底部”，促使银行业积极释放风险。在过去的一两年里，商业银行不良贷款的压力增加了，一些银行有粉饰报表的冲动。一些中小农村金融机构贷款分类不准确，导致报表不能真实反映资产质量。

国泰君安银行研究团队(报价601211，BUY)此前发布报告称，16家上市银行的“实际不良贷款率”为5.5%，其“估值隐含不良贷款率”为13.89%，而银行对账单中披露的不良贷款率仅为1.64%。据该团队介绍，目前资产质量已经成为银行基本面的决定性因素，东部沿海地区的资产质量显示出稳定的迹象。

“估值隐含不良率”，又称“估值容许/容许不良率”，是指假设上市银行估值已经完全隐含最坏情况下的不良率。根据国泰君安的计算，上市银行仍有1.9万亿的拨备余额、1.6万亿的市盈率估值和1.3万亿的税后净利润。在所有这些“安全垫”被用来对冲损失后，银行的最高不良率可能达到13.89%。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，一些商业银行以某种方式隐藏不良资产。其中一个主要的方法是“篡改”贷款的分类，例如将有问题和缺陷的贷款分类为“关注”而不是“不良”。此外，不良贷款的数量可以通过银行间业务、票据业务、资产管理业务以及与资产管理公司的交易进行调整。

根据曾刚的说法，这些商业银行可能希望随着时间的推移改变空的空间，让他们的报表看起来更好。因为如果报告太难看，银行的许多业务资格可能会被监管机构取消。虽然不良贷款的真实情况被各种手段暂时掩盖，但实际风险仍然存在。如果偏差过大，本应暴露的风险将被延迟并不断积累，对商业银行的长期稳定运行构成隐患。

资产质量面临压力

业内人士预测，银行业的资产质量将在未来很长一段时间内承受压力。目前，银行业整体风险可控。银监会此前公布的商业银行主要监管指标显示，截至一季度末，商业银行不良贷款余额达到5265亿元，创下近四年来的新高；不良贷款率升至0.96%，为去年的新高。大型商业银行不良贷款余额为3241亿元，不良贷款率为0.98%；股份制商业银行不良贷款余额896亿元，不良贷款率0.77%；城市商业银行不良贷款余额为454亿元，不良贷款率为0.83%。

交通银行首席经济学家连平(601328，BUY)指出，随着宏观经济下行和结构性改革的不断推进，商业银行短期内将面临巨大压力，资产质量仍将处于下行底部。随着核销力度的加大，潜在的信用风险逐步释放，资产质量下行压力将得到缓解。预计今年不良贷款率将上升至2%-2.2%，但增速较去年有所放缓，整体风险可控。

连平表示，不良贷款的主要增长点仍是小微企业和产能过剩行业。小微企业之间复杂的担保链进一步增加了风险管理的难度，小微企业的不良贷款率明显高于各类贷款的平均不良贷款率。不良贷款增长的另一个主要来源是产能过剩的行业，包括钢铁、水泥、建筑材料、航运、光伏等。此外，大中型企业风险的逐步暴露可能对银行资产质量产生新的负面影响。历史上一些信用状况稳定的大中型企业的风险开始显现。

华创证券对不良贷款区域结构的分析表明，浙江、广东、山东、江苏、上海等发达地区的不良贷款增速低于全国平均水平，且这五个地区明显分化，部分地区不良贷款达到峰值。其中，山东和广东的不良贷款率增速接近或略高于全国平均水平；浙江不良率持续上升，但增速明显低于去年；江苏和上海的不良贷款率逐月下降。

拓宽处置渠道

监管部门和商业银行正在探索拓宽不良资产处置渠道，加快不良贷款核销和处置。券商指出，从今年出台的政策来看，监管部门对不良资产管理的思考重点是引导不良资产处置的市场化和阳光化，真正解决监管框架下的不良资产处置问题。

业内人士预计，不良资产证券化将在减轻股票风险方面发挥越来越重要的作用。

中信证券(报价:600030，BUY)分析师认为，化解商业银行的股票信用风险是金融工作的重点，监管部门将创造一个更有利于银行处置和化解不良资产的政策环境，包括税前核销审批、设立省级资产管理公司、激活不良资产证券化市场等。其中，通过证券化处置不良资产有利于优化不良资产结构，提高处置效率。

此外，不良资产收益权转让和不良债权转股权也是处置不良资产的创新方式。与传统的收集、重组和核销方法相比，这些创新方法有助于提高处置效率。

商业银行加大了核销不良贷款的力度。根据2015年上市银行年报，五大国有商业银行去年核销不良贷款1907亿元，比上年增加617亿元，增幅47.83%。预计这一趋势今年将会继续。今年一季度，商业银行继续增加拨备，贷款损失准备金额增加1278亿元，达到24367亿元，推动商业银行贷款拨备率比年初提高0.03个百分点，达到3.06%；拨备覆盖率从年初的181.18%下降到175.03%，降幅为6.15个百分点。

连平认为，从全球银行业来看，我国商业银行整体拨备水平仍处于较高水平，目前的拨备水平可以完全弥补贷款组合的损失，为银行有效开展风险管理提供了一定的安全裕度。