郑眼看盘：今日必有震荡 静待英国脱欧公投结果

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本周四，a股波动并略有下跌。尽管看多者仍取得胜利，但正在进行的英国退出欧盟公投的不确定性相当大。收盘时，上证综指下跌0.47%，至2891.96点，深证综指下跌0.32%，至1915.21点。此外，中小板和创业板综合指数分别下跌0.32%和0.35%。从盘面看，多数个股调整，部分庄个股下跌，多数权重股表现疲弱。

从具体时间来看，英国公投将在今天下午a股收盘前结束。因此，今天操作a股的投资者仍然会有一些“战斗”的意思。

如果消息最终是不利的，国际股市应该很难掉以轻心，出现剧烈动荡的可能性更大。对a股的影响可能较小，但不太可能完全不受影响。因此，对于谨慎的投资者来说，在这个充满不确定性的时刻，他们通常应该保持观望的态度。当然，等待和观望也可能错失良机。

在我看来，如果投资者持有重量级股票、蓝筹股、a股和h股，他们通常应该更加谨慎；如果投资者持有表现不佳的股票、主题股票和次级新股，他们可能会更“富有”。

下周，a股将进入月末和半年末的交叉，暂时震荡盘整的可能性仍然很大。进入7月份后，除非美联储再次呼吁加息，否则a股上涨的可能性一般会稍大一些。

事实上，就美联储而言，它在7月份加息的意愿多少与英国退出欧盟公投的结果有关。如果英国退出欧盟，美联储加息的意愿可能会大幅下降，反之亦然。

如果我们只看a股的优势和劣势，我们个人认为a股在过去一年的调整是比较充分的，但是新股、主题股和小盘股的相对头寸仍然非常高。因此，尽管上述位置较高的品种在中短期内仍有惯性上涨的机会，但蓝筹股和重量级股的机会在长期内可能会悄悄增加。从近期管理层加强监管来看，标的股票的高度将有所限制。在这种情况下，优秀股和重量级股的地位应该相对突出。

从指数来看，虽然过去一年市场的调整幅度相对较大，但时间还不够。熊市的本质是消化之前牛市的筹码。这种消化是为了扼杀长期锁定市场的意愿，最终使筹码松动并向下移动。

根据历史经验，在指数翻倍的牛市之后，最短的调整是两年。因此，即使将来a股会有一个市场，通常也只是一个中间反弹，离另一个牛市可能还很远。