IMF：中国信贷增长速度需大幅放缓

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国际货币基金组织代表团于6月1日至14日访华。访问结束后，国际货币基金组织(imf)第一副总裁戴维利普顿(David Lipton)举行了新闻发布会，表示中国继续转变为可持续增长的道路，并在再平衡的许多方面取得了进展。这种转变有时困难重重，但它的成功对中国和世界都非常重要。

利普顿认为，中国当局意识到中国面临的挑战，并推动相关改革。总的来说，一些关键领域的改革取得了令人鼓舞的进展，但仍然存在不平衡。例如，从工业到服务业的进步是巨大的，而解决信贷增长问题的进展相对较小；金融市场自由化取得了实质性进展，但在改善治理机构和强化国有企业预算约束方面进展相对较小。因此，脆弱性仍在上升，用于应对冲击的缓冲也在消耗。

“中国的经济增长前景最近有所改善，但信贷快速增长、结构性产能过剩以及规模越来越大、不透明和相互关联的金融部门给中期前景带来了不确定性。为了解决这些脆弱性和不确定性，并确保经济实现更加强劲和可持续的中期增长，有必要在几个领域果断实施更加积极和全面的一揽子政策。”利普顿说。

所谓的综合一揽子政策，具体来说，需要大幅放缓信贷增长率，以稳定信贷/gdp比率。数据显示，2016年第一季度中国新增贷款为6.6万亿元，为有记录以来最大季度增幅，同比增幅超过50%。

在财政改革方面，使地方政府的收支责任相一致；扩大社会保障；实施新预算法；对化石燃料和污染征收重税(如碳税或煤炭税)将有助于使经济增长更加环保，并增加财政收入。为了防范金融系统风险，有必要在各种监管机构和市场中采取更加协调的方法来处理这一问题。具体行动包括:加强银行缓冲，积极识别潜在损失，提高银行和其他金融机构的融资稳定性，继续控制影子产品大幅增长带来的风险。

利普顿再次提到了公司债务风险，他之前在深圳的演讲中也谈到了这个问题。利普顿表示，尽管中国企业债务仍可控，但规模庞大且增长迅速。为了避免今后出现严重问题，解决企业债务问题势在必行。这需要全面的计划和具体的行动来强化预算约束(特别是对国有企业)和重组或清算薄弱企业。

“鉴于这方面涉及的挑战广泛，建议成立一个人员充足、职能明确的工作组，根据正在进行的煤炭和钢铁行业重组计划，推动和实施切实可行的国有企业重组。”利普顿说。

imf的中国之行是为了参加2016年与中国的第四条款磋商。根据《基金组织协定》第四条，基金组织每年与成员国举行年度磋商，与成员国就经济金融形势和政策进行广泛深入的讨论，并在此基础上撰写和发布评估报告。参与第四条磋商是基金组织成员国的核心义务。像往常一样，国际货币基金组织谈论人民币汇率。利普顿表示，自去年调整以来，人民币汇率变得更加灵活和市场化。经过评估，人民币汇率基本符合基本面。