借道主题基金抄底原油场内场外申赎两相宜

本篇文章1215字，读完约3分钟

历经磨难后，原油价格终于露出了一丝曙光。最近，随着中东国家和俄罗斯表示支持限制石油生产，国际油价飙升。据业内人士称，尽管短期趋势仍在重复，但油价的底部可能会逐渐被证实。对于国内投资者来说，如果他们想参与原油的逢低买入，他们可以使用qdii布局，尤其是一些流动性高、可以在场内交易的基金。

借入qdii基金和巴菲特同时逢低买入

自2014年以来，国际原油价格下跌了70%，漫长的熊市之旅吓跑了许多打算讨价还价的投资者。然而，当市场唱响空，市场参与者选择逃离原油和相关投资产品时，沃伦巴菲特(Warren Buffett)与市场背道而驰，最近原油价格的飙升让许多投资者渴望再次出手。

根据公开信息，在美国石油跌破30美元的前几天，巴菲特通过伯克希尔哈撒韦公司在二级市场增持了原油巨头菲利普66公司的股份，每月投资规模为8亿美元。与此同时，高盛(Goldman Sachs)最近结束了对石油和天然气股的头寸，转而采取了中性观点。

国内投资者如何参与原油价格的反弹？记者了解到，目前市场上有三只油气主题基金，即华安标准普尔石油、诺安油气能源和华宝兴业标准普尔油气上游基金。对油价持乐观态度的投资者可以通过购买qdii基金参与逢低买入。

据悉，上述基金中，华安标准普尔石油和诺安油气能源投资于整个油气产业链，华宝兴业油气基金主要投资于上游矿业业务。相比之下，由于石油和天然气的上游业务更显著地反映了资源的稀缺性，它与原油价格的趋势有很高的相关性。从该指数来看，华宝油气追踪的目标是S&P油气上游指数，与油价上涨相比，该指数可能表现出更高的弹性。

另外，在基金类型上，华宝油气和华安标准普尔石油基金是被动基金，跟踪指标分别是S&P油气上游股指和S&P全球石油指数。但是，诺安油气能源是一只主动型基金，采取主动和被动投资相结合的策略，所以业绩有可能超过指标，增加到指标以下。

“投资华宝油气基金实际上是把它作为一种工具，间接投资于国际石油。”吉安金鑫副总经理王群航表示，国际油价走势是基金净值和市场价格波动的基础。与国内许多基金相比，华宝是一个非常好的土地相关品种。

现场和非现场购买都适用

值得一提的是，除了普通的购买和赎回操作，华宝油气和华安标准普尔石油可以在市场外购买或在市场内交易。与场外赎回相比，市场份额交易成本更低，交易效率更高，更适合短期交易。同时，由于投资者可以在场内和场外购买和赎回，如果上述基金有场内折价溢价，他们可以通过套利交易赚取利润。

然而，目前华宝油气因qdii额度限制已暂停场外认购。目前，该基金的市场溢价超过10%，其他基金也有不同程度的溢价。

“没有赎回，就没有套利。”对于上述基金的高额溢价是否会造成较大波动，王群航表示，目前上述油气基金的溢价表明，许多投资者对油气价格的反弹持乐观态度。对于暂停赎回的基金，短期内不存在套利导致的价格波动风险。目前，上述基金二级市场流动性良好。

不过，也有分析师指出，鉴于原油价格不可能在短时间内被排除在进一步勘探之外，投资者可以通过投资qdii油气基金的方式规避风险，慢慢等待油气价格走出谷底，从而获得超额回报。