血液制品供不应求 行业高景气将延续

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在医疗保险控制费和投标价格下调等因素的影响下，医药行业整体呈现出缓慢增长的格局。然而，血液制品行业仍然保持高度繁荣。在新批准的纸浆站数量增加和最高零售价格放开等优惠政策的推动下，该行业正迎来销量和价格上升的黄金时期。业内人士预计，未来几年血液制品将保持20%以上的增长率，2016年有望成为血液制品行业繁荣的一年。

最近，一些血液制品，如人纤维蛋白原、静脉注射免疫球蛋白、凝血因子等。，已进入逐步提价阶段，因为他们不受本地投标降价和市场需求加剧的影响。其他产品也经历了不同程度的价格上涨，价格上涨超过了市场预期。

血液制品的供应主要受五个方面的影响:血浆站的数量、血浆捐献的频率、血浆的综合利用率、进口限制和重组血液制品的替代。然而，我国血浆站数量少，献血频率不高，血浆综合利用率低，进口限制严格，重组血液制品短期内无法替代人类血液制品，因此我国血液制品的供应受到抑制。

血液制品属于生物制品范畴，主要指通过生物技术或分离纯化技术从健康人血液中制备的生物活性制剂。然而，92%-93%的人血浆是水，只有7%-8%是蛋白质，血液制品从其中分离和纯化。在血液制品的成本构成中，血浆的成本已经高达55%到60%。目前，等离子体供应短缺。根据国家卫生和计划生育委员会的统计，2015年，国内血浆捐献量为5700吨，而对血浆的潜在需求应为14000吨，因此存在巨大的供需缺口。

在影响血液制品供应的因素中，纸浆站数量少是短期内抑制血液制品供应的决定性因素。由于浆站需要审批，供应端有限，中国血液制品市场的增长率远远超过整个医药市场。2014年，中国血液制品市场总体规模约为25亿元，过去5年的复合增长率达到26%，远高于药品市场18%的总体增长率。在当前医药行业整体增长率下降的背景下，血液制品已经成为一个保持高度繁荣的行业。

随着政策审批的加快，纸浆站的审批速度将明显加快。去年年底，中国有超过200个经批准的纸浆站，比2013年增加了40多个。随着政策的不断推进，增加纸浆站的供应是大势所趋。血液制品企业也在积极寻求批准建立新的纸浆站。其他地区对纸浆站的审批也将升温，预计未来几年将进入纸浆站审批的高峰期。

上市公司如华兰生物(报价002007，购买)和柯华生物都涉及血液制品相关业务。