全球开启避险模式 世界经济到底在怕什么？

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在前一周，整个世界充满了两种独立的情绪:一种冷，一种热。中国农历新年给世界增添了兴奋，但并没有吹散弥漫全球市场的“寒风”。据国外媒体报道，国际金融市场最近几周一直处于动荡之中，因为投资者担心经济前景；然而，美联储主席耶伦最近在国会就未来加息的“模糊”态度发表的言论，并没有平息市场恐慌，反而增加了一些担忧。

世界经济害怕什么？没有信心，国际市场会面临什么样的未来？

[症状:担忧无处不在，前景很难说]

"全球市场似乎正陷入一个深渊。"香港《南华早报》网站最近用这个描述来描述前几周的国际金融形势。世界经济下滑、长期通缩和金融市场混乱似乎已导致所有市场在2016年初进入极度恐慌阶段。

这种恐慌在中国传统农历新年的两个方面得到了证实:从欧美到亚洲的股市，以及石油等风险资产的普遍下跌，以及对黄金等避险资产的强烈追求。

其中，德国银行操作风险暴露引发的市场动荡甚至让市场参与者将其与一度黑暗的“雷曼时刻”相提并论。美联储主席耶伦上周暗示，美国可能会放缓加息步伐，这让自1月份以来一直处于混乱状态的国际金融市场雪上加霜。据报道，耶伦演讲当天，纽约股市三大股指再次收盘下跌，纽约油价暴跌4.5%，跌至12年低点，而作为避险资产的黄金价格上涨4.45%，创下一年新高。

亚洲不能幸免。据美国《华尔街日报》网站报道，美联储对进一步加息的谨慎态度导致日元兑美元大幅升值，这打击了日本出口优势的预期。日本股市受到重创，上周末跌至一年多来的最低水平。

“美联储意识到，它误判了油价下跌、美元升值和中国经济增长放缓，这导致市场质疑美联储2.0%的通胀目标能否实现。”路透社说。

与此同时，美国的“宿敌”伊朗吹响了针对美元的“金融战争”的号角。据俄新社(RIA Novosti)最近报道，伊朗方面称，“我们不想受到美元及其全球流通的限制，我们的企业将以欧元、人民币等强势货币结算。”

“全球宏观经济目前正处于周期性衰退阶段。目前的复苏越来越弱，未来的形势更加悲观和不确定。”中国国际问题研究所世界经济与发展研究所研究员魏民在接受记者采访时说。

[原因:风险叠加是阴天]

当各国急于打开“避风港模式”进行恢复时，它们害怕什么？

《日本经济新闻》(Nihon Keizai Shimbun)最近发表了对印度央行(Bank of India)行长拉詹(Rajan)的独家采访，并给出了一个解释:今年年初以来全球市场的混乱，从根本上说是“对全球量化宽松政策导致的资产价格高估的一种调整。”Rajan认为，对于过度依赖量化宽松政策的新兴国家来说，实施结构性改革、建立新的经济模式迫在眉睫。

“发达国家早期的资产价格被人为推高，宽松政策导致全球流动性充裕。然而，低迷的实体经济使资金无处可去，只能在虚拟经济中找到突破口。”中国国际经济交流中心经济研究部主任徐洪才在接受记者采访时说。

大量供应对应于需求的停滞。换句话说，严重的结构性矛盾可能是世界经济“担忧”的关键。首当其冲的油价暴跌就是证明。传统能源的过度供给对中东、俄罗斯等能源出口国产生了巨大的负面影响。西班牙的“起义”发表了一篇文章，称欧佩克成员国之间就削减产量配额达成全面协议似乎“仍然不可想象”。

“2016年及以后的核心问题是经济活力引擎的运行不均衡。”德国《世界报》(Le Monde)网站指出，“老”全球化在过去几十年里已经失去了力量，未来世界经济增长的责任可能在于传统发达国家，而非新兴工业国家。

“如果世界不回到实体经济增长驱动的模式，仅靠货币政策的刺激不仅会变得越来越不明显，还会增加隐藏的风险。”魏民分析道。

然而，除了上述两个相对“明显”的原因之外，更深层次的隐忧是，今年全球经济似乎面临着异常深远的地缘政治影响。法国《回声报》(Echo)最近发表文章称，至少到目前为止，国际金融市场未能应对日益加剧的地缘政治风险、欧洲的身份危机以及更具侵略性的俄罗斯。至少，由朝鲜核危机导致的东北亚紧张局势似乎处于边缘。美国《华尔街日报》称，在朝鲜问题上的分歧可能导致中美两国终止在国际安全领域的合作，并使两国之间日益激烈的竞争关系恶化。

除了军事动荡之外，面对人民币国际化等全球金融市场的“再平衡”，一些诋毁中国经济的行为也让国际投资者对未来感到担忧。据日本外交学者网站上发表的一篇文章称，在全球货币体系的更新中，“最大的输家是华盛顿”，这是因为美国政治领导人拒绝适应现代世界，这也让其盟友对自己未来的决策产生了怀疑。

[解毒剂:哪里可以找到自信？】

目前，这种担忧还会继续。英国《经济学家》杂志此前预测，2016年世界经济难以捉摸的前景取决于两个关键问题，即:美联储将在多大程度上收紧货币政策？中国和其他新兴经济体的增长放缓会继续吗？

魏民认为，恐怕美联储不会对其他国家采取相反的政策方向。毕竟，欧洲和日本已经实施了负利率。在这种情况下，美国不太可能再次提高利率差。

“从整个世界经济的角度来看，很难找到清晰的增长亮点。即使美国有一些创新，它的增长率仍然很低而且不稳定，其他经济体也处于高风险状态，国家政策也在相应调整。”魏民指出。

然而，尽管新兴经济体的增长放缓已成为现实，但全球经济崩溃并非不可避免。香港《南华早报》(South China Morning Post)网站发表文章称，全球政策制定者需要统一立场，通过超国家机构共同努力，在更广泛的层面上协调货币和财政再通胀，并采取正确的补救措施。

这当然不容易。只有尽力保护美元垄断地位的美国才会为了保持其货币的全球实力而发动地缘经济战争，这将使得合理预测国际金融市场的供求格局变得困难。

然而，这仍然是一个“临时解决办法”。如果我们想谈论“永久疗法”，我们必须从建立新的增长势头开始。在徐洪才看来，驱动经济增长的传统技术、产业和规则体系都缺乏动力，而新的驱动力尚未形成或完善。在新旧交替的“破局”时期，坚持从供给方面寻求技术突破、推动创新，无疑应该成为全球共识。

当然，地缘政治风险非常令人担忧，世界各国必须共同努力消除这些危险因素。我们的记者颜佳

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