上市银行去年净利 增速或在2%左右

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上市银行2015年年报披露帷幕已经拉开。虽然上海浦东发展银行7.6%的净利润增长率略高于市场预期，但上市银行整体业绩增长率可能在2%左右，这已基本成为行业共识。券商分析师认为，由于息差收窄、拨备压力加大等多重负面因素，2016年中国上市银行可能进入业绩“零增长”时代。

利润增长继续面临压力

上海浦东发展银行近日发布的2015年年度业绩报告显示，公司去年实现营业收入1465亿元，同比增长18.97%；归属于母公司股东的净利润505亿元，同比增长7.6%。

券商普遍认为，中资银行利润增长继续承压的局面没有改变。2015年，上市银行整体净利润增长率可能在2%左右，2016年可能进入“零增长”时代。

交通银行首席经济学家连平预测，2015年上市银行的净利润增长率将在1.8%左右。银行资产配置进一步向债券投资领域倾斜。利差的表现取决于银行间业务，收窄幅度略小于预期，预期约为10个基点。中间业务收入预计增长17%左右。2016年，商业银行仍将面临更大的经营压力。预计上市银行净利润将增长1%左右，营业收入增速将进一步放缓至9%左右。

连平认为，银行业的净息差将进一步收窄。预计2016年货币政策将保持稳定和宽松。考虑到2015年基准利率下调的再定价影响和2016年降息的可能性，预计商业银行的净息差将收窄约17个基点。即使2016年不降息，净息差也将收窄约13个基点。

根据中国银行国际金融研究所发布的最新《全球银行业展望报告》，2016年中国上市银行整体净利润将实现零增长。经济增长是影响银行盈利能力的最重要因素。国内生产总值增长率每下降1个百分点，银行净利润增长率将下降9个百分点左右。当前，中国经济正处于新旧动能的过渡阶段，努力实现制造业从粗放型增长向集约型增长的升级，探索从过度依赖投资向消费与投资协调发展的过渡。2016年是转型的关键时期，经济仍面临一定的下行压力。预计国内生产总值增长率将在6.8%左右，上市银行整体净利润增长率将呈现“零增长”。

不良贷款的风险是可控的

上海浦东发展银行2015年末不良贷款率为1.56%，比年初上升50个基点，比第三季度末上升20个基点。这与市场判断一致，即银行资产质量压力依然存在，不良贷款率尚未见顶。

中国银行分析师认为，2016年，上市银行不良贷款率进入2%区间，拨备覆盖率接近监管红线。根据毕马威的最新报告《中国银行业经济下行周期不良资产处置策略》，过去两年，银行业整体利润增长放缓，不良贷款增加。中国银行业面临着加强资产风险管理和控制、减少新增不良资产以及持续收集和处置不良资产的挑战。

交通银行金融研究中心发布的《2016年中国商业银行经营展望》报告显示，2016年，经济增长放缓并未改变，对商业银行资产质量造成了持续压力。预计到2016年底，商业银行不良贷款率将上升至2%-2.2%，低于2015年，风险相对可控。小微企业、产能过剩行业、三、四线城市房地产行业以及部分信贷业务的风险趋势仍然是决定商业银行信贷风险状况的重要因素。

交通银行的报告显示，从长期来看，增加去产能和去杠杆化有利于银行资产质量的稳定，但产能过剩行业的信贷风险在短期内是否会加快，值得关注。考虑到中国经济仍处于中高速发展阶段，财政货币政策也有一定程度的调整，商业银行对各种风险的内部消化能力仍然较强，即使不良贷款率略有上升，其信贷风险总体上仍相对可控。

中国信达资产管理有限公司总裁臧范静表示，信贷资产质量在新时期面临巨大压力，特别是关注贷款的快速增长。2015年第三季度，商业银行利息贷款余额达到28130亿元，利息贷款下行压力很大。在总体增加的同时，银行不良贷款呈现出一定的区域特征，部分地区不良贷款率快速上升。截至2015年第三季度末，内蒙古、浙江、江西和山东的不良贷款率超过2%。从行业来看，不良贷款主要集中在产能过剩的行业，如钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船等。虽然银行对这些行业实施了严格的名单管理，但现有的不良资产很难解决。

非利息收入增长迅速

尽管存在一系列负面因素，但上市银行并非完全没有好消息，而非利息收入的快速增长有望带来惊喜。

中国银行人士认为，近年来，上市银行的无息业务发展迅速，收入贡献率平均每年增长1.5个百分点左右，预计2015年将达到26%，仍有30%的一定发展。2016年，随着直接融资市场的发展、居民金融意识的增强以及信贷消费观念的转变，投资银行、投资交易、资产管理、信用卡等业务将实现快速发展，预计非利息收入占比将提升至27.5%。

连平预测，2016年商业银行非利息收入仍有望保持快速增长，成为净利润增长的重要因素之一。据估计，非利息收入的增长率将达到25%左右，约占营业收入的29%。

连平认为，虽然银行理财和代理销售的增速将因股市上涨而放缓，但投资银行、代理和信用卡仍将是非利息收入的主要增长点。信用卡业务收入增长仍相对稳定，而投资银行业务将保持快速增长。尽管国际结算业务可能受到出口增长放缓的影响，但中资企业的“走出去”战略和人民币资本及金融账户可兑换的推进将在一定程度上起到对冲作用。

中投证券预计，2016年银行业的息差将继续收窄40-50个基点，生息资产规模预计将保持稳定。虽然2016年利息收入的变化仍将是银行收入的主要影响因素，但非利息收入将有/0/的巨大增长，并将随着银行的差异化经营成为银行收入的重要变量。