3000点失而复得 杀跌动能减弱修复窗口开启

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周二，市场触底反弹3000点。创业板指数涨幅居前，交易气氛较上月有所好转；然而，数量能量的减少反映了反攻动能的缺乏。目前，上证综指在3000点和2850点有强劲支撑；离岸人民币汇率在过去两天大幅上升，有效缓解了谨慎情绪；估值进一步回到合理区间，蓝筹股吸引力增强，中小企业风险释放。在此背景下，短期杀跌势头减弱，阶段性盘整和修复市场有望启动。然而，修复市场情绪和技术指标需要时间，而利润空的干扰并没有完全消失。如果缺乏增量资金进入市场，该指数将仅限于空.

空看到3000多点被收回

昨日，沪深股市早盘大幅下挫。上证综指跌破3000点，在接近午盘时触底反弹，收于3000点。下午，不止空看到反复振荡。成长型企业市场指数涨幅居前，个股活跃程度逐月上升。

收盘时，上证综指上涨0.2%，收于3022.86点；深圳成份股指数10293.70点，上涨0.8%；创业板指数上涨1.95%，至2147.53点；中小板指数上涨0.97%，至6810.77点。沪深两市成交量分别为2241.35亿元和3266.14亿元，均较上月有所萎缩。

就行业而言，在28个深湾级行业指数中，有15个已经上涨。其中，媒体、休闲服务和非银行金融类指数涨幅居前，分别上涨1.77%、1.5%和1.31%；相对而言，此前一直抗跌的钢铁、有色金属和矿业指数属于最大跌幅，分别下跌3.18%、1.16%和1.02%。

从概念上看，核电、互联网接入和在线旅游指数涨幅居前，分别上涨3.47%、2.48%和2%，锂电池、ip流量实现、云计算等指数涨幅超过1.5%；相对而言，st概念车、黄金首饰、传感器、国防和民用技术集成以及航空母舰等指数跌幅居前，跌幅超过2%。

统计显示，从2015年12月23日至2016年1月11日，上证综指和深证综指分别下跌17.39%和22.27%；创业板指数累计跌幅达到25.83%，周k线连续三次为负，创业板股票普遍下跌超过30%。从下跌来看，短期超卖信号出现，技术反泵窗口正在逼近。昨日，市场跌破3000点后，逢低买入基金开始反弹，“风向标”券商类股强力支撑市场，创业板领涨市场，均反映出市场回暖的积极信号。

估值回归短期恢复性反弹

当前的市场低迷主要是由于人民币汇率贬值、大股东减持压力、经济数据疲软、信用违约风险上升、以及在引入注册制度的预期下对扩张的担忧。过去两个交易日，离岸人民币汇率大幅上升，这有助于缓解市场的谨慎态度。关于减持的新规定的出台也将有助于缓解恐慌，但很难完全缓解减持的压力。在这种背景下，很难明显改善市场心态，风险偏好仍处于较低水平，修复技术断档需要时间。如果没有超出预期的新优势，即使启动技术反泵，预期的强度和可持续性也将受到限制。

经过持续的大规模调整，市场估值迅速下降。据风能统计，根据ttm整体方法，截至1月11日，所有a股的市盈率均低于20倍，至19.40倍，沪深300和上证50的市盈率分别为12.01倍和9.33倍，接近历史低点；中小板和创业板的市盈率分别为51.74倍和75.73倍，明显低于前期高点，估值泡沫被充分挤压。随着估值回归安全区间，蓝筹股的吸引力将增强，增长风险将释放，止损势头预计将逐渐减弱。

作为去年9月建成的密集交易区，3000点一线整合平台已形成强大支撑。尽管昨日下午指数上涨缺乏动能，但上证综指在明显支撑下仍保持在3000点。不过，应该注意的是，昨日的反弹并没有扩大成交量，反映出强烈的观望情绪，而主力基金也没有形成对目前3000点位置的底部共识预期。这意味着市场前景的不确定性仍然存在，不能排除2850点大幅波动甚至向下测试的可能性。

总之，在大幅下跌后，由于短期技术支持和空利润下降，市场预计将开始补救性反弹，但市场难以逆转，市场前景仍将反复波动，以找出底部。在操作上，建议多看少动，不要盲目的削减仓位和逢低买入，而是通过技术反弹来减轻反弹的仓位，等待风险消除和市场稳定后再做布局。(记者李波)