IMF：香港明年 GDP预计增幅2.5% 房地产市场仍需调整

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[2016年，香港经济增长率预计将小幅上升至2.5%，其中外部需求对香港经济的拖累预计将下降，这将有助于内需保持强劲。]

[由于商品价格疲软，通货膨胀已经下降，预计2015-2016年香港的通货膨胀率将保持在3%以下。]

[香港房地产价格在2014年第二季度恢复上升趋势。现在，普通住房的价格是2008年底的三倍，豪华住房的价格几乎翻了一番。]

过去7年，一直处于低利率环境的香港经济，在2016年将面临双重挑战，一是随着美联储加息而逐步加息，二是mainland China经济结构调整。

根据国际货币基金组织(imf)周三发布的报告，2015年香港实际国内生产总值将增长约2.25%，本地需求将成为经济增长的主要驱动力。2016年，香港经济增速有望小幅提升至2.5%，其中外需对香港经济的拖累有望减轻，这将有助于保持强劲的内需。

「随着美联储提高利率，香港的利率将会上升。过去，香港经济一直得益于mainland China的溢出效应，但随着内地经济转向放缓但更具可持续性的方向，对香港的溢出效应将更具挑战性。”国际货币基金组织在其报告中说。

香港的通胀将保持在低水平。国际货币基金组织表示，由于大宗商品价格疲软，通胀已经下降，预计2015-2016年香港的通胀率将保持在3%以下。经常账户余额已降至国内生产总值的2.5%左右，但随着全球经济复苏，这一比例预计在中期将升至3.5%左右。

根据国际货币基金组织的数据，香港的经济增长总体上趋于稳定，经济增长率仅略低于预期，失业率仍然较低。然而，香港经济正面临许多挑战，包括美联储加息、mainland China结构调整和香港房地产市场的变化。国际货币基金组织同意联系汇率制度是维持香港金融稳定的基石，香港是一个小型开放经济体系，与全球金融服务融为一体。

在经历了2010-2011年的强劲经济复苏后，香港的经济增长自2012年开始放缓，国内生产总值年增长率保持在2.5%左右。“尽管增长放缓部分是由于经济成熟的自然结果，但调整的速度比预期的要快。一个重要的问题是，这种放缓是反映了未来发展潜力的下降，还是只是一种周期性现象。”国际货币基金组织指出。

美联储加息将通过联系汇率制度直接影响香港的利率水平。如果美联储更快加息，或加息，将导致资产配置大幅调整，这可能会影响香港的本地需求。据国际货币基金组织称，较高的再融资成本和较高的公司债券延期成本可能抑制投资需求，而本地需求的下降将影响资产质量，损害银行业的盈利能力。

然而，国际货币基金组织的分析也显示，适度加息对本地需求的负面影响有限。此外，由于香港监管机构的审慎措施，香港金融体系似乎已准备好应对加息过程中资产配置调整的影响。同时，香港要面对内地经济变化带来的溢出效应。房地产业，尤其是与旅游相关的房地产业，在开放和自由旅游后发展迅速。跨境银行贷款、内地企业在香港上市以及人民币国际化也加深了两地的金融联系。随着中国内地经济进入结构调整期，经济增长逐渐放缓，香港从溢出效应中获得的好处也在减少。不过，国际货币基金组织认为，香港强大的财政和金融缓冲将有助于减少这些风险的潜在负面影响。

另一个挑战来自香港。香港房地产价格在2014年第二季度恢复上升趋势。现在，普通住房的价格是2008年底的三倍，豪华住房的价格几乎翻了一番。2015年，私人住宅竣工率增速放缓，空购房率下降，商业房地产市场出现类似情况。

据国际货币基金组织称，这一上升趋势刚刚显示出暂停迹象，尤其是在住宅和零售房地产二级市场。尽管有初步迹象表明房价正在企稳，但由于基本供应不足，房价仍有可能进一步上涨。因此，香港政府应努力在2014年实现长期住房战略的目标，这对于管理公众对住房供应和负担能力的期望尤为重要。

国际货币基金组织指出，香港的财政政策应在给予短期经济支持与满足人口老龄化和未来劳动力萎缩的财政需求之间取得适当的平衡。国际货币基金组织建议，如果香港经济活动在2016年初大幅放缓，政府应主动利用财政资源抵御经济冲击，包括扩大对弱势家庭和小企业的救助措施，并尽可能加快城市重建和基础设施建设的相关支出。

国际货币基金组织同意，香港政府的政策重点仍然是调整住房市场的供需平衡，并鼓励香港政府有效实施2014年制定的长期住房战略，确保实现增加住房供应的目标，不断提高公众对住房供应和负担能力的预期。国际货币基金组织指出，如果房屋交易继续减少，以致对整体经济造成负面影响，香港政府可能会考虑调整印花税。然而，与房地产市场相关的宏观审慎措施应继续保留。是否调整取决于金融稳定风险的变化，而非总体需求。