塑料期货品牌交割收效显著

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自2007年第一个塑料期货产品上市以来，已经形成了由聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯组成的一系列塑料产业链期货产品，充分发挥了期货市场服务实体经济的目的。

据统计，2015年，三大塑料期货产品销售2.3亿批次，成交额9.2万亿元，分别比去年同期增长133%和86%，分别占大业务总量的21%和22%。大商所参与塑料期货交易的企业客户数量达到5249家，同比增长44%，企业客户周转率达到32%，覆盖整个连锁客户和塑料行业上、中、下游的众多投资机构。同时，目前塑料品种的价格相关性很高。2015年，聚乙烯和聚丙烯当前价格相关性分别达到0.78和0.81，当前价格差异相对稳定合理。塑料行业的主要生产和贸易企业正逐步采用国际主流的基本价格方法进行风险管理。

在由大尚研究所主办、尚同学会协办的“塑料期货品牌交割助供方改革”沙龙上，有报道称，自大尚研究所推出pvc期货交割注册品牌体系以来，市场反应积极，交易日趋活跃，对推动塑料行业结构调整起到了积极作用，并将为供方结构改革深入服务。

2009年5月25日，聚氯乙烯期货合约在上海证券交易所上市。然而，由于聚氯乙烯期货市场缺乏流动性，现货行业客户，特别是贸易和消费企业的积极性下降，这使得聚氯乙烯期货市场的活动不高。主要原因是现货产能过剩，产业结构正在调整，现货价格一路走低，单边市场条件下市场参与有限。同时，聚氯乙烯现货交易具有鲜明的品牌特征，但期货交割中交割品牌范围没有设定，导致期货价格代表性差，影响买家参与期货市场的积极性。

因此，为促进期货市场更好地服务实体经济，解决塑料pvc期货市场买方交割不畅、价格代表性弱的问题，在深入论证和广泛征求意见的基础上，DCC于2015年3月将pvc期货原推荐品牌的交割系统调整为交割注册品牌系统，明确只有DCC认可的品牌才能交割，以进一步明确交割标的，增强期货的价格代表性。该系统从v1604合同开始实施。

根据pvc期货交割的注册品牌体系，只有注册品牌的pvc产品可以用于交割，非注册品牌的产品将不用于交割。在注册品牌的基础上，制造商可以进一步申请成为免检品牌。对于已注册的品牌，在登记仓单之前，仍需要对交货进行检查；对于免检品牌，发货人可以在入库时提供原产品质量证明及制造商出具的其他材料，从而免除质量检验。

目前，大尚确定的11个注册品牌为怡化、鲍彤、伊利化工、英利特、新发、北苑、陆金、天业、清风、姜水、中研，品牌间的溢价暂定为0元/吨。其中，英利特是免检品牌。

“实践证明，自推出以来，市场反应积极，交易日益活跃。在供方结构改革的背景下，塑料期货品牌投放体系更好地发挥了“品牌”的影响力，对推动塑料产业结构调整起到了积极作用。”大企业办公室的相关负责人说。

永安期货产业发展总部负责人张涛在沙龙上表示，pvc免检交割流程主要包括四个步骤:第一，客户提交交割预测申请，经纪公司向交易所提交交割预测；其次，在交换被批准后，客户安排仓储；第三，入库后，客户向仓库提交出厂合格证原件，并申请免检登记仓单；最后，收到通知后，交易所登记仓单。

数据显示，2016年5月19日，v1605合同完成了pvc期货交割注册品牌系统实施以来的首次交割，实物交割1675吨，交割过程顺畅。其中400吨商品为免检品牌(英利特)，存放在浙江国茂图书馆，其余1275吨商品涉及三个注册品牌(伊利化学、天业品牌、庆丰品牌)，分别存放在剑峰贸易图书馆、广州830图书馆和常州牛奔港。

从交货情况来看，免检交货可以显著提高交货效率，降低交货时间成本和检验成本。在申请期货仓单登记之前，通常需要3-5个工作日对货物进行检验。为了避免在检验失败时及时更换，需要更早地进行检验，这消耗了更长的时间。对于免检品牌，在入库当天申请仓单登记更有效率。同时，卖方可以节省检验费用，因为它免除了质量检验。此次免检交货的卖方在材料准备充分的基础上，当天完成了仓单的登记，大大缩短了仓单的登记时间，减少了仓单登记过程中的不确定性。

“从实践结果来看，pvc期货交割注册品牌体系具有明显优势。首先，它节省了卖方客户的质量检验时间和成本，交货过程大大缩短；第二，当市场资源紧张时，可以更好地补充供货；第三，对于制造商来说，免检品牌大大提高了市场意识。”张涛说。

宁夏英利特化工有限公司销售副经理杨参加了会议，他表示，“英利特”pvc成为免检品牌，得到了大商办对公司管理体系的高度认可，为公司产品顺利进入市场交付环节、降低客户交付成本奠定了坚实基础，公司也进一步提升了市场认可度。据了解，英利特公司自2009年8月开始开展pvc套期保值业务，以套期保值和锁定预期利润为目的，严格进行风险控制，取得了良好的效果和宝贵的经验。自2009年以来，公司共获得清算收入3383.06万元，合并净收入6187.57万元。